德邦证券：给中国天竺买入评级

郭雪证券股份有限公司 , 最近，卢璇对中国天竺进行了研究，并发表了一份调查报告《环保》 新能源“双引擎发展，风光储氢氨醇新能源业务生态加速建设”，本报告对中国天一进行了买入评级，目前股价为 4.41 元。

中国天楹 ( 000035 )

投资要点

事件：公司发布 2024 年半年报，2024 年上半年，公司实现营业收入。 26.49 亿元，同比增长 10.92%；实现归母净利润 3.6 亿元，同比增长 118.93%；扣除非归母净利润 3.42 亿元，同比增长 147.53%；实现每股收益 0.15 元 / 股票，较去年同期有所增长 114.29%。业绩大幅上升，符合预期。

"国际 “一带一路”垃圾焚烧发电项目在国内双循环积极开展。截至 公司境内外经营(含试运行)的24H1垃圾焚烧发电项目已达到 20 个人，日处理规模合计达到 21,550.00 吨；国内外项目共实现生活垃圾入库量。 429.04 与去年同比增长相比，万吨 25.98%；实现大约的上网电量 11.18 与去年同比增长相比，亿度增长。 18.43%。随着公司陆续投产海外河内、深圳等焚烧发电项目，各项目进入稳定运营期，支撑着公司盈利能力稳步增长。

加快风光储氢氨醇新能源业务生态建设。2024 2008年上半年，公司加快推进如东。 100MWh 重力储能项目等在手项目建设，积极推进风景储氢氨醇一体化项目在吉林、黑龙江、内蒙古等景区落地建设。24H1，公司与黑龙江省安达市人民政府签署了《风光储氢氨醇一体化项目投资合作协议》，项目新能源安装容量 1.8GW，其中风能发电 1.4GW ( 含新增 0.4GW 风电上网 ) 、光伏发电 0.4GW，配套建设重力储能等各种储能等。 140MW/280MWh；绿色氢气设备的规模 10 万吨 / 年，氨设备规模 3.8 万吨 / 2008年甲醇设备规模 62 万吨 / 2008年，项目将根据总体规划和施工进度，分阶段、分阶段进行设计投资建设。另外，公司与辽源市东丰县人民政府签署了《东丰县西部网络风电项目投资合作协议》，公司计划投资建设。 32.89 万千瓦东丰县西部网络风力发电项目。公司将在吉林、黑龙江、内蒙古等三北地区打造集R&D、生产、国内外销售为一体的“新能源”。 - 储能 - 绿氢 - 绿醇产业链，加快风光储氢氨醇新能源业务生态建设。

投资建议与估值：公司在“环保” 在新能源“双引擎发展战略的引导和推动下，运营效益有望稳步增长，我们预计 2024 年 -2026 年度营业收入分别为 87.43 亿元、110.16 亿元、136.11 亿元，增速分别为 64.2%、26%、23.6%，分别是归母净利润 8.15 亿元、12.12 亿元、15.22 亿元，增速分别为 141.6%、48.7%、25.6%，对应 PE 分别是 保持“买入”投资评级的14X/9X/7X。

风险提示：项目推进不如预期，国家政策风险发生变化，行业竞争风险加剧，海外项目投资风险加剧。

根据近三年发布的研究报告数据，证券之星数据中心方正证券郭彦辰研究员团队对该股进行了深入研究，近三年的预测准确度均值为 预测29.31% 2024 年度归属净利润为利润 11.06 十亿，根据现价转换预测。 PE 为 10.02。

最新的利润预测细节如下：

此股近期 90 天内共有 4 家庭机构给予评级，购买评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 5.73。

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