英科初创业绩停滞提交注册近2年，在高额分红的同时筹集资金补流。

施子夫《港湾商业观察》

7 月 10 日本，英科创业(厦门)科技有限公司(以下简称英科创业)更新了创业板招股书注册稿。

公开信息显示，2021 年 6 月，英科初创递表深交所创业板，保荐机构为中信证券。通过三轮审批问询函，2022 年 7 每月公司通过首发会议，2 提交注册后10个月， 月份，证监会发出了登记阶段反馈建议实施函。

换言之，在注册这条路上，英科创业已经耗费了近一点。 2 年之久。

01

业绩停滞，毛利率低于行业平均水平

创立于英科 1989 2008年，主要从事R&D，生产和销售体外诊断产品。目前，英科创业已经成功开发。 POCT 传染系列产品，POCT 血型筛查商品，POCT 体外诊断产品，如呼吸道系列产品、酶联免疫、生化、易捷系列血糖仪、干式生化分析仪、血红蛋白分析仪等，临床上包括传染病、血型、呼吸道、消化道、心脏标志物、优生优育、药物滥用和免疫疾病等。

POCT 英科创建的核心产品是诊断试剂和酶联免疫试剂。根据收入构成，从 2021-2023 2008年(以下简称，报告期内)，英科创业来自 POCT 收入金额分别为 3.89 亿元、4.82 亿元和 5.71 分别占本期主营业务收入的1亿元。 64.22%、61.75% 和 73.05%。

销售酶联免疫是收入额度次高的原因，在此期间实现销售收入 1.86 亿元、1.71 亿元和 1.75 亿元，占本期主营业务收入的比重。 30.71%、21.94% 和 22.43%。

报告期内，英科创业的收入分别是： 6.06 亿元、7.81 亿元和 7.82 归母净利分别为亿元，分别为亿元。 1.18 亿元、1.76 亿元和 1.76 十亿元，扣非后归母净利分别为 1.12 亿元、1.68 亿元和 1.69 十亿美元。不难看出，英科创业 2023 年收入净利润停滞不前。

英科创业的销售模式主要采用分销为主，直销为辅的销售模式。报告期内，英科创业的分销比例分别为 81.22%、73.56% 和 直销比例分别为86.70%。 18.78%、26.44% 和 13.30%。

报告期各期，英科创业的综合毛利率分别为 57.28%、54.11% 和 57.90%，2022 由于商品销售结构和价格变化的影响，英科创业的综合毛利率同比下降 3.17%。

值得注意的是，在同一时期，英科创业所在的同一行业相对于公司毛利率的平均值是多少？ 65.14%、63.79% 和 67.53%的毛利率明显高于本期英科创业的毛利率。

在第二轮和第三轮审批问询函中，咨询了英科创业板的定位。深交所要求英科创业展示目前R&D投资的主要方向和成果；是否符合创业板的相关规定，是否构成本次发行上市的法律障碍。

02

R&D费用比例低于同行，商品已被召回

在报告期内，英科创业的费用分别是 2.07 亿元、2.18 亿元和 2.39 1亿元，占营业收入的比例分别是 34.14%、27.97% 和 30.62%。

销售费用和R&D费用在英科初创成本中占很大比例。报告期各期，英科创业的销售费用分别为 9986.61 万元、1.05 亿元和 1.27 占本期营业收入的亿元 16.47%、13.48% 和 16.18%；研究开发费用分别为 5303.04 万元、7386.48 万元和 7557.34 万元，占本期营业收入的一万元 8.75%、9.46% 和 9.66%。

同时，与公司R&D费用相比，英科初创同行的平均费用率分别为 11.84%、9.01% 和 16.41%。在 2021 年、2023 2008年，英科创业的R&D费用比例低于本期公司的平均表现。

截至 2023 年 12 月底，共有英科研发人员 187 人类，占员工总数 16.58%；其中，本科、硕士及以上学历合计。 397 人类，占员工总数 35.19%。其余70%以上的员工文凭主要是专科、高中及以下。

在低R&D投资的另一边，英科创业仍然存在产品召回的情况。

招股书显示，2020年 年 4 月份，由于公司生产的两批产品梅毒螺旋体抗体检测试剂盒(胶体金法)稳定性持续下降，产品质量超过产品技术要求的风险存在。由于当时产品仍然符合产品技术要求，在正常使用的前提下，产品质量风险较小，没有对人体造成伤害的风险。因此，根据《医疗器械召回管理办法》第十三条的规定，公司对上述产品进行了三级召回，总共召回了产品。 113500 人员份额，涉及商品销售额较小，不会对公司的生产经营造成严重不利影响。

2019 年 11 月份，由于国家抽检结果显示，英科创建的丙型肝炎病毒抗体检测试剂(胶体金法)(注册证号:国家机械注册 20163400853)部分项目不符合注册产品技术标准要求(国家机械注册标准) 公司主动召回上述产品，20163400853，召回等级为三级(即“使用该医疗器械造成的危害概率较小但仍需召回”的情况)。

03

在高额分红的同时，募资补流

内控方面，2024 年 1 月 31 日，北京市昌平区生态环境局出具“昌环罚字” [ 2023 ] 119 根据《排污许可管理条例》第三十七条第二项的规定，《行政处罚决定书》责令改正并处以罚款，以解决北京初创未如实记录主要生产设施运行情况的行为。 5000 元整。截至本招股书签署之日，北京初创公司在收到行政处罚决定后，已及时整改并缴纳罚款。

另外，值得注意的是，2017年 年 7 1月，厦门市海沧区市场监督管理局发布的药物稽查行政处罚案件信息公开表显示，英科初创涉嫌向海菲生物等4家不合格企业销售其生产的药物人类免疫缺陷病毒抗体诊断试剂盒(酶联免疫法)。上述行为违反了《药品流通监督管理办法》第十三条“药品生产企业应当知道或者应当知道他人从事无证生产经营药品的行为，为其提供药品”的规定，对当事人进行了处罚和警告，并罚款人民币。 9000.0 元(玖千元整)。

此次 IPO，英科创业计划募集资金 11.11 1亿元，主要用于R&D中心建设项目、生产基地建设项目、体验中心建设项目等。 1.50 1亿元用于补充营运资金。

不过于 2021 年、2023 2008年，英科创业先后两次现金分红。 4537.61 万元、1.56 总现金分红额为亿元，总额为亿元。 2.01 亿元。换言之，2023 每年公司的分红额度正好相当于补流。

一方面是募投补流，另一方面又大手笔分红，英科初创募投的重要性和合理性受到了外界的诸多质疑。

招股书显示，英科控股在本次发行前拥有公司。 98.41% 股份，为公司控股股东；FRANK NONG WANG-LU、JOHN GONG LU、SEAN WANG-LU 及 MICHAEL WANG-LU 通过英科控股控制，四人通过《一致行动协议》对公司实现共同控制。 98.41% 的股权，作为发行人的实际控制人。假定公司此次发行 5202.4 万股，预计发行结束后，公司控股股东英科控股有限公司 73.81% 股份，FRANK NONG WANG-LU、JOHN GONG LU、SEAN WANG-LU 及 MICHAEL WANG-LU 四个人仍然是公司的实际控制人。假定公司此次发行 5202.4 万股，预计发行结束后，公司控股股东英科控股有限公司 73.81% 股份，FRANK NONG WANG-LU、JOHN GONG LU、SEAN WANG-LU 及 MICHAEL WANG-LU 四个人仍然是公司的实际控制人。(港湾财经制作)

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