纳斯达克，也开始攻击低价股。

世界第二大证券交易所，还要开始低价股！

纳斯达克证券交易所在美国当地时间周四发布的文件显示，该交易所正在建议修改低价股的规则，并计划对不合规公司实施更快、更严格的退市程序。

目前，纳斯达克证券交易所是全球市值第二大股票交易所，上市公司3300多家，总市值接近31亿美元。据券商中国记者统计，截至当地时间8月8日收盘，纳斯达克市场近440家上市公司股价低于1美元。

纳斯达克对低价股开始动手。

根据纳斯达克证券交易所周四在其官网发布的文件，交易所正在采取措施清除股价低于1美元/股的可疑公司。在此之前，有人指责交易所已经成为数百只高风险低价股票的位置。

纳斯达克正在建议修改其相关低价股的规则，并为违规公司制定更快、更严格的退市程序。

一般而言，低价股是指交易价格低于1美元/股的股票。当前，纳斯达克要求在其交易所上市的公司保持每股收盘价超过1美元。若该公司在30个交易日内未能达到这一标准，则视为不符合上市要求，并且180天内再次达到标准。如果公司的股价在180个交易日内还没有超过1美元，可以申请增加合规期，然后再获得180天的窗口。但根据现行规定，即使股价在第二个合规期结束时仍低于1美元，公司仍可以选择向纳斯达克的听证会团队提出上诉，这将在听证会结束前暂停退市程序。

很多人指出，目前的上述规定过于宽松，导致大量纳斯达克低价股。根据道琼斯的市场数据，周三，美国股票交易所的500多只股票收于每股1美元以下，其中近440只股票在纳斯达克上市。相比之下，2021年初，不到1美元的股票不到10只。

纳斯达克周四发布的两项拟议规则的变更，将收紧一些1美元以下股票的相关规则，可能会加速不合规公司的退市进程。

根据其中一项拟议的规则变更，达到第二个180天宽限期的公司将无法通过上诉推迟退市。相反，他们的股票将在等待上诉的过程中转移到场外交易市场。事实上，规则的变化将限制在纳斯达克上市一年左右的1美元以下的股票。这显然取消了公司通过上诉程序减缓退市的概率。

第2项拟议规则的变更，将加快近期公司反向股票分割的退市过程。根据这一变化，如果任何公司在前一年内分割了反向股票，但其股价仍跌破1美元，纳斯达克将立即通知退市。这种变化的目的是为了应对一些公司反复分割股票的情况，这通常表明这些公司面临着严重的财务或经营困难。纳斯达克在文件中提到，这种行为表明，这些公司不适合继续在纳斯达克交易所上市，应采取更严格的退市措施，以保护投资者。

通常情况下，上市公司通过反向股票分割来减少流通股的数量，人为地提高股价，但是这一举动可能无法掩盖其基本的财务问题。反向股票分割中，一家公司用多股换一股，在不影响公司市值的情况下提高股价。而且投资者把这种策略当作危险信号。即便如此，随着2020年和2021年上市的投机公司(新股发行的疯狂阶段)努力将股价保持在1美元以上，这种情况变得越来越普遍。

以上两项规则的变更必须得到美国证券交易委员会的批准才能生效。纳斯达克在其平台上发布的一份控制文件中表示，它正在提出这些改变，以确保投资者在观察到陷入困境的公司反复拆分的模式后。纳斯达克认为:“这种做法通常表明这些公司存在严重的财务或运营困难。由于投资者的保护，这些公司不适合在纳斯达克进行交易。”

在美国，股票交易主要集中在纽约证券交易所三大交易所，（NYSE）、纳斯达克证券交易所（NASDAQ）、美国证券交易所（AMEX）。其中，纽约证券交易所是世界上市值最大的股票交易所。截至8月8日，该交易所拥有1900多家上市公司，总市值超过38亿美元。纳斯达克证券交易所是世界第二大股票交易。目前上市公司3300多家，总市值接近31亿美元。目前，美国证券交易所规模相对较小，上市公司超过230家，总市值超过1000亿美元。

美国股市大幅波动

最近几个交易日，美国股市大幅波动。其中，8月前三个交易日，道德指数、纳斯达克指数、标准普尔500指数均大幅下跌。最近三个交易日，上述指数再次波动反弹，收复了近一半的失土。8月8日，道德指数、纳斯达克指数和标准普尔500指数分别上涨1.76%、2.87%、2.30%。

7月份，美国ISM制造业PMI低于预期，失业率上升至4.3%后，衰退交易的思路迅速发酵。此外，上周五，美国劳工统计局发布的数据显示，7月份美国非农就业人口增长11.4万人，是2020年12月至今的最低纪录，远低于预期的17.5万人，远低于预期的20.6万人(下修至17.9万人)。

然而，8月8日披露的数据显示，美国非农就业数据正在回升。上周初，美国申请失业救济的人数减少了1.7万至23.3万，这是过去一年来最大的减少，这表明就业环境正在回升。市场认为就业数据正在回升，或者是美国经济软着陆的信号，从而促使美国股市当天大幅上涨。

8月8日，芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比重申，了解劳动力市场是稳定还是恶化到正常范围，需要大量数据。

同日，美国堪萨斯联邦储备系统理事会主席施密德表示，美国最近的经济指标“令人鼓舞”，这让他更加相信美国通货膨胀正在降温，为美联储降息奠定了基础。虽然上周美国公布了意想不到的非农就业数据，但施密德仍然坚持认为美国的就业环境“相对健康”。他还坚持强调，为了增强降息的信心，我们应该看到更多的通货膨胀下降数据。

许多新闻交织在一起，接下来的美股将如何运行？Gateway投资咨询公司的投资策略师Josephay Ferrara表示，最近市场的波动可能是今年剩下的市场预演。他表示，11月份美国总统选举对美国经济衰退的焦虑、地缘政治冲突和紧急情况可能会让投资者在未来几个月继续紧张。Ferrara说:“考虑到所有因素，以及更多已知和未知因素，我认为投资者应该重新定位他们的投资组合，这可能不一定是防御性的，这样他们就可以为从现在到年底的波动性上升做好充分的准备。”

瑞银集团首席投资官索利塔·马塞利坚定地看好未来几个月美国股市的上涨趋势，强调美联储将降息，市场健康盈利增长将支撑股市。在社会稳步增长的背景下，马塞利指出，美联储将首次降息，这通常意味着市场将得到支撑。根据历史数据，在美联储开始放松政策之后，标普500指数在未来12个月内平均上涨了17%左右。“目前也有一些反向买入信号，这为市场提供了支撑，”马塞利说。”

华福证券分析师燕翔、朱成成认为，美股后势下行空间有限，短期内大概率保持震荡趋势。另一方面，当美联储即将降息时，在没有外部重大风险事件的负面影响下，美股很难持续暴跌。此外，从次贷危机到疫情冲击的两次经验来看，美联储本身具有很强的学习效果。在市场受到外部重大风险事件的冲击后，“拯救市场”的力度和速度都有了很大的提高。另外一方面，目前美股估值仍不低，高估之下修复美股估值也需要时间，随后美股可能会出现大幅波动。

CICC分析师张峻栋和张文朗表示，美国的经济基本面韧性仍然存在，最近受到金融条件放宽的刺激，消费和投资的受欢迎程度并没有减少。向前看，随着美联储降息减少短期高利率对小企业的压制，经济衰退的概率较低。但由于日币套利交易平仓、地缘政治风险、美国大选、美元流动性收紧等因素，市场更有可能继续大起大落。