LV ，投资中国饮料品牌

来源/猎云优选

作者/韩文静

LVMH，世界上最大的奢侈品巨头，再次出手。

八月七日，LVMH集团旗下的投资公司路威凯腾（L Catterton），宣布完成对植物蛋白饮料品牌唯怡的战略投资，投资金额尚未公开。

在中国消费市场，路威凯腾不是投资新手——国内饮料行业的黑马元气森林、新茶品牌茶叶、宠物食品品牌伯纳天纯、美容品牌丸美、奢侈品电商寺库、胶原蛋白重组公司创健医疗等。，所有这些都被路威凯腾低调下注。

路威凯腾LCatterton背靠LVMH集团，被誉为世界上最大的消费PE，是当之无愧的“富二代”，此时投资一家西南地区的“小众”饮料公司，出于何种考虑。

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PE的最大消费，投入了一瓶植物蛋白饮料

首先，我们来看看这次投资的路威凯腾L。 Catterton，其“金主”是一家拥有路易威登的法国奢侈品巨头LVMH集团，（Louis Vuitton）、迪奥（Dior）、芬迪（Fendi）、纪梵希（Givenchy）、娇兰（Guerlain）等待多个知名品牌。

路威凯腾L2016年 由LVMH集团的LVMH集团旗下LVMH集团创立于2001年，Catterton Capital 并于1989年与美国私募股权公司Catterton合并，定位为世界上最大的私募股权投资机构，致力于消费行业，目前资产规模达350亿美元，约人民币2500亿元。

与著名的路威凯腾相比，这次获得投资的品牌唯怡，在市场上的声音并不大。

很多人不熟悉唯怡，但在川渝，唯怡被称为川渝人最喜欢的“火锅搭子”。吃火锅的时候，可乐不一定是主角，但是唯怡豆奶，一个“解辣神器”，一直占据着一席之地。

唯怡饮料成立于1992年，是蓝剑饮料集团旗下的植物蛋白饮料企业。起初，唯怡也被称为世界秀豆奶，价格低到只有5毛钱。

直到2001年，唯怡品牌正式亮相，“唯怡”的声音与“维生素E”相同，强调健康特征，其董事长郭一民曾明确表示“我们只卖健康”。

唯怡以核桃、花生、杏仁、巴达木、碧根果为原料，先后打造了多种植物蛋白饮料。国内植物基饮料市场逐渐形成了“西唯怡、东银鹭、南椰树、北露露”的局面。

根据公开信息，到2022年，唯怡豆奶的销售额已超过40亿元，在植物蛋白饮料中位居全国第三，在西南地区位居第一。

这也可能解释了为什么世界上最大的消费品PE机构路威凯腾看好唯怡。路威凯腾表示，凭借其强大的品牌价值和产品质量，唯怡在川渝的销售转化率、回购率和消费者推荐率都名列前茅，在陕西、贵州、云南等周边省份也越来越受到重视。

「在川渝地区这个广阔而坚韧的消费市场中，只怡拥有庞大而日益增长的忠诚消费者，」 路威凯腾亚洲基金管理合伙人陈悦先生表示，该公司的利润一直呈明显上升趋势，并于2023年创历史新高，这证明了消费者对唯怡的肯定穿越周期和繁荣。

从整个市场环境来看，越来越多的消费者选择外出就餐，使用外卖服务而不是在家烹饪，国内餐饮渠道的饮料市场规模不断扩大。同时，随着客户对含有天然成分和健康饮料的需求不断增加，尤其是Z世代，植物基饮料也占据了更高的市场地位。

唯怡不想只做火锅伴侣，近几年来，唯怡在拓展渠道方面有了新的趋势。

2021年，除唯怡天然饮料系列外，集团还推出了全新的低龄植物奶品牌SoYOG颂优乳，主要推广“国民轻饮植物奶”，渗透到咖啡特色、野外露营等场景中。2022年初，唯怡推出了其“植甄”坚果奶系列产品。

根据中国研究院普华工业研究院发布的数据，植物饮料的市场需求持续增长，尤其是植物蛋白饮料和草本植物饮料，已经成为市场的主要细分领域。预计到2026年，仅植物蛋白饮料行业的市场规模就有望达到1400亿元，市场潜力巨大。

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路威凯腾，“爱喝”饮料

通过L 唯怡将巩固其在西南地区植物蛋白饮料市场的优势地位，加大其在国内外市场的业务布局，为Catterton路威凯腾的投入和运营赋能。

事实上，在打造全球饮料品牌方面，路威凯腾多次出手，投资和赋能经验丰富。对唯一的投资只是浮在水面上的冰山一角。

深入培育中国消费市场潜力巨大，L 2021年，Catterton路威凯腾先后投资了新消费轨道的黑马、活力森林和喜茶。

2020年4月，元气森林宣布获得新一轮融资，投资后估值达到 60 亿美元。其中。L Catterton在一群VC中、在PE中脱颖而出，获得了这一轮的领先份额，与红杉中国、华平投资共同领先。

同一年七月，喜茶新一轮5亿美元的融资结束，L 作为投资者，Catterton赫然在列，并与黑蚁、腾讯、红杉、高淳、淡马锡、日本资本等共同下注。经过这一轮融资，西茶的估值高达600亿元，刷新了新茶市场的融资估值记录。

对这些融资来说，L Catterton总结道，“这让我们在食品和饮料领域有了同行，可以更近距离地了解中国的新消费者，也给了我们帮助更多的新消费品牌凭借全球认知加速成长的机会。”

路威凯腾在这一领域的投资案例除了投资中国饮料品牌外，还布局了全球，包括美国功能瓶装饮料品牌Glaceau Vitaminwater、Innisis苏格兰工艺啤酒酿造厂 & Gunn、Odwallallall美国高端果汁冰沙品牌、澳大利亚康普茶品牌Remedy和美国有机即饮茶品牌Sweet Leaf Tea等，都曾获得L Catterton很受欢迎。

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LVMH的“赚钱机”，看中国市场

L 在很大程度上，Catterton承载着LV的投资欲望。近年来，这只来自太平洋东海岸的基金LV Catterton，开始嗅到中国消费市场的机遇。

回顾路威凯腾在中国的投资历程，2020年以前，其在中国市场的投资并不多，其对丸美的投资可谓是一个经典案例。2013年，L LCatterton的前身 Capital旗下的基金L Catterton 在3亿元的投资中，Asia投资了丸美股份；2019年，丸美成功上市，L 解禁后，Catterton陆续套现超过10亿元。

2020年初，陈悦在私募股权巨头TPG工作了近20年，加入路威凯腾，在亚洲区管理合作伙伴工作。路威凯腾在中国的投资团队也成长起来。2021年，其北京办公室正式开业，全面增加了在中国市场的机会。

2022年，L Catterton完成了第一只人民币基金的第一关，规模约为10亿元。同时，L Catterton正式宣布中文名为“路威凯腾”，并将路威凯腾人民币基金一期登陆成都高新区。

中国高档宠物食品品牌“帕特”于2023年2月宣布完成B轮融资，L Catterton(路威凯腾)独家投资；2023年9月，创健医疗致力于重组胶原蛋白技术，宣布完成超过2亿元的B轮融资，由L Catterton和中信里昂资本联合领先。

从这个系列的动作中可以看出，L Catterton长期以来对中国消费者产业的发展持乐观态度，特别是对中国本土品牌的快速崛起，在跨境出海、消费技术、食品工业、宠物、美容护理、医疗保健、新零售、服装时尚等领域的投资全面开花。

值得注意的是，上个月，LVHM集团公布了2024年上半年的财务报告，集团的增长速度开始放缓。2024年上半年，LVMH集团销售收入同比下降1%至417亿；净利润同比下降14％达到72.67亿欧元。

对于业绩下滑，LVMH集团认为：“汇率波动的负面影响对服装和皮具业务有一定的影响。LVMH 首席财务官表示，即便如此，中国的市场需求仍然是LVMH集团关注的焦点。

随着奢侈品市场开始降温，LVMH能否继续穿越周期，继续在消费轨道上创造经典的投资案例，时间可以给出答案。

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