惊天大逆转,外资拼了。
时隔多日,a股三大指数集体迎来难得的大幅上涨,多个板块的强势拉升刺激了市场情绪的持续螺旋上升。
涨得让人头晕目眩。
截至收盘,上证综指收涨2.06%,创业板指数收涨3.51%,科技50指数收涨4.70%,全市5000多只股票上涨,110多只股票上涨10%以上,只有254只股票下跌,市场成交量罕见,收益效应几乎满。
据说很多人觉得今天a股突然暴涨是没有原因的,但其实除了个别事件的刺激,反弹的基础这几天已经悄然奠定了。
问题的重点是,今天的a股暴涨,是黎明的开始,还是调整的中继?还有,对于一些板块,比如券商来说,是不是等到了“困境翻转”?
01 三个重要原因
今日a股市场有几个令人惊讶的表现。
首先,出现了巨大的交易增量。如今,不仅市场资金净流入超过237亿元,而且两市总成交额达到9033亿元,比上个交易日突然增加了3038亿元,超过了三分之一。
如此巨大的成交量增长,显然表明市场资金再次活跃,投资者的交易情绪明显提高。这是市场恢复活力最有力的表现。
不仅如此,今天北向资金也出现了“惊天大逆转”,当天净流入195.8亿元,为4月26日至今的新高,一改近两个月频繁小幅流出的局面。这种级别的流入规模,在北上资金史上也是比较罕见的,只有在a股市场确定出现大利好或拐点时才会出现。
我不确定这个增量能持续多久,但是叠加最近几天持续的资金流入,增量那么多,可以为后续股市的稳定或者上涨做出很大的帮助。
二是,风格切换。从本周开始,a股开始以高息股回调、成长股复苏的风格切换市场。今天,在整个市场大幅上涨的背景下,高股息资产进一步分裂。六大国有银行均下跌超过1%,电信、电力等权重较大的高息股也在逆势下跌。
与此同时,今日高位股收盘继续退潮,锦江在线触及跌停,上演天地板,大众接近跌停,国中水务、金龙汽车、大众交通等多只热门股严重退潮。
高息股的回调和高位股的大幅下跌,显然意味着市场风格的转变。
今年,高息股作为规避市场风险、提高下注业绩、获得分红的核心领域,吸引了大量资金。与此同时,高息股积累了大量的涨幅。三桶油、几行、煤炭能源等各行各业的周期龙头,今年涨幅超过50%甚至翻了一番。
但这也导致了a股其他领域的严重“失血”,导致大量业绩不算太差的行业板块股票持续暴跌。
最近,投资界流传着一种非常火爆的观点,大概是说上面提到的那些大权重股大幅上涨,导致a股指数失真,“若a股上证指数去掉这些大权重股,其它5000多只股票对应的上证指数可能不到2000点。。
这种说法确实反映了当前a股市场“高息股太强,中小股太弱”的分化结构问题。虽然这种结构很大程度上是由市场资金自行选择形成的,但由于这种结构形成的“马太效应”确实带来了不好的影响。大量市值小或有前途的成长股失血过多,会继续失去a股的整体信心,不利于维护金融体系稳定的初衷。
现在,随着高息股的退潮,这一极端的两极化市场得到了缓解。最近几天,中小盘指数的表现开始明显强于股市。
这里不是说高息股会从现在开始分裂,但是会有阶段性的优化和一些资金的流出,这些资金会转化为流入中小市场,刺激市场交易情绪的复苏。
三是监管机构换人。最近,国务院决定担任中国证券监督管理委员会副主席李明,免除方星海中国证券监督管理委员会副主席职务。
过去每一次证监单位的重要人员更换,都会给市场带来极大的关注,市场也基本上都会出现阶段性的大涨行情。
今年2月23日,在中国证监会召开的新闻发布会上,中国证监会首席检查官、稽查局局长李明表示,中国证监会将采取多项措施,进一步加大对上市公司欺诈发行、财务造假、大股东违规占用等违法行为的打击力度。中国证监会将继续投入更多的人力物力,通过年报审查、公司历史数据对比、行业数据对比、重大舆情监测、投诉举报处置等多元化渠道识别造假线索。,并通过监督检查和验证进一步提高线索发现能力。与此同时,紧盯上市公司乱用会计制度调整利润等恶劣行为,不允许造假者“偷天换日”、“混日子”。
因此,很多投资者对其寄予厚望,“严格遵守上市公司的质量控制”,这可能是当今市场情绪突然明显上升的重要原因。
02 为什么券商领涨?
今日还有一个令人惊讶的表现——牛市旗手的券商领涨。
今天券商、生物医药、软件、消费、半导体等板块涨幅居前,其中券商板块主力资金流入明显,成交量规模明显放大,是今天最活跃、最受关注的重点板块。
ETF易方达(512570)收盘价上涨了5.33%。该行业首创证券、太平洋证券和TF证券近10只股票涨停。与此同时,许多港股券商也大幅上涨,许多a H券公司港股涨幅较大,且仍强于a股,香港证券ETF(513090)涨4.59%。
除了上面提到的几个原因,券商暴涨的一个关键刺激就是“券商合并”的谣言。有市场传言说“CICC与银河证券合并已获批”。
随后,CICC和中国银河股价都发生了变化,推动券商板块整体大幅上涨。虽然相关人士回应说:“我没听说过这样的消息,但不知道为什么会有谣言。”但市场首先相信了。
券商重组是近两年非常重要的政策主线之一。管控方面早就明确支持打造金融国家队,推动头部证券公司做强做优。
比如今年4月12日,国务院发布的《关于加强监管、防范风险、促进资本市场高质量发展的若干意见》和一系列配套政策明确表示,支持头部证券公司通过并购快速扩大规模,增强实力,提高资本市场的话语权和影响力,最终形成更健康有序的市场竞争格局。
在这种背景下,经纪人合并的谣言在市场上出现了很多次。今年年初,有传言称国泰君安将与海通证券合并,打造券商行业。超级航空母舰。还有国联证券收购民生证券,浙商证券收购国都证券等等。这些谣言反映了券商行业整合的趋势和市场对大型券商的期待。
而且每一次出现这样的传闻,券商板块都会迎来一轮集体大涨。
现在还不清楚这波券商大涨行情能走多远,但是从行业的基本面来看,未来的表现也值得关注。
今年以来,由于市场受冷交易萎缩,监管部门对转融券进行了监管,IPO、量化交易等监管越来越严格,券商业务也受到冲击。
上半年a股大部分券商业绩同步下滑,根据公布的中报数据显示,基本面确实还在承压。
但是与此同时,券商板块也持续下滑,整体估值和机构设备均处于历史底部,目前a股市值1000亿元的头部券商估值一般只有十几倍。目前a股券商整体市盈率仅为1.12倍,香港证券PB较低,仅为0.47倍。两者都处于历史低位。可以算是跌出了较强的安全边际和配置性价比。
下半年,随着市场预期逐渐稳定,股融节奏逐渐回归,债务保持旺盛,去年和上半年形成的低基数低估值效应叠加在一起,下半年的业绩修复机会值得期待。
因此,如果你对这个行业持乐观态度,不妨关注一下券商包含重组预期的谣言,或者估值明显较低(尤其是PB翻倍左右的头部券商)。如果个股不容易发现,可以关注相关ETF。
例如易方达证券ETF(512570),这只ETF的重仓股涵盖了中信证券、海通证券、华泰证券等龙头巨头,包括很多有“券商合并”传闻的券商,以及互联网券商“一哥”的东方财富。这样一键投资所有证券龙头,更加稳定。
例如,港股券商当然也值得关注,香港证券ETF(513090),跟踪指数是CSI香港证券投资的主题指数,是市场上唯一一个跟踪该指数的ETF,也是今年最受青睐的证券主题ETF(年初以来净资金流入规模高达10.3亿元,是证券主题净流入规模最大的)。
香港证券ETF可以TTF 0交易,年初至今日平均成交额6.3亿元,流通性足够好,管理费率仅为0.15%,托管费率为0.05%,投资成本低,性价比高。
03 尾声
事实上,对于今天的股市暴涨,抛开上述原因不谈,市场本身也有一些底层逻辑在默默努力形成支撑。
比如经过三年的回调,a股和港股的估值明显处于低位,需要反弹。特别是今年5月底以来,a股大幅下跌,各行各业的“茅”纷纷跌入平台调整区间,然后跌入下跌趋势。PE估值已经跌到了剩下的十倍以上,甚至还有几个位置,甚至茅台几乎无法承受。但也是在这个时候,市场会对重大利好产生很大的刺激反应。
更低层次的支持是,近两年来,高层持续关注金融体系的表现,以“活跃金融市场,增强投资者信心”为重要工作抓手,监管机构不断响应投资者的声音,转换证券。IPO、采取严格的监管措施进行高频量化交易。这类市场制度改革短期内可能看不到政策效果,但长期来看对a股有很大的好处。
虽然目前主导国内股市的另一个关键基本要素——经济还没有看到完全强劲的复苏趋势,但长期下跌的股市已经给出了足够的定价。毕竟承担的代价总是有底的,不可能跌到“一文不值”。
如果当时国内股市真的开始面临翻盘的困境,那么作为牛市旗手的券商将是一个确定性高、反弹空间大的优秀板块。因此,当国内股市迎来“黎明时刻”时,我们不妨关注券商板块,尤其是类似于ETFETF的ETFETF(512570)。、像ETF(513090)这样的香港证券基金。
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