网上名人奶茶排队3小时，悄悄走下神坛。

网红奶茶的热度，正在消散。

2024年初，向港交所提交招股书的奶茶品牌古茶和蜜雪冰城，熬过了六个月，未能如愿通过听证会。

截至七月五日，两个奶茶品牌的招股书都处于无效状态，如果要上市，需要重新提交相关资料。

以排长队闻名的现代中国茶叶店，被很多明星资本“撤股”。现代中国茶叶店相关公司——湖南现代中国茶叶店文化产业发展集团有限公司上个月出现了多家股东变更信息，包括天图投资、顺义资本、五源资本、源代码资本、元生资本等基金，均退出股东行业，公司注册资本从701万降至506.7万。

而且不知道从什么时候开始，网红奶茶的热度也在消退。

生活在南京的白领苏苏敏锐地意识到，现代中国茶叶店几乎不需要排队。上周一个工作日下午，她来到位于江宁义乌小商品城的现代中国茶叶店新店，意外发现前面只有两三个人，几乎处于等待状态。

然而，在湖南长沙，现代中国茶叶店的受欢迎程度也在下降。在社交媒体上，很多坐标长沙的朋友直言，在非核心商业区，前几年没有排长队的场景，随之而来的是“不多也不少”的人群。

与之前多年疯狂投资茶饮的各种资本相比，直到现在，奶茶的增长已经进入瓶颈期。

所有想要在资本加持下稳步前进的奶茶品牌，都需要讲一个新的故事。

1 三十万家商店，吸金140亿

长期以来，奶茶在人们的印象中，都是一种便宜的饮料，含有大量的奶精和植脂粉，充满了“科技与残酷”。

直到2016年，来自广东江门的西茶进行了“重大”创新。在西茶中，奶精和茶粉是不允许的，随之而来的是“原叶高温冲泡，60秒高压萃取”的茶底、欧洲进口的鲜奶、澳洲进口的小奶酪做的奶盖。

看似高档的茶和调料，很快就吸引了很多奶茶爱好者。他们排队等了3个小时，只是为了买一杯喜欢的茶拍照，然后发到朋友圈。

资本对奶茶行业的潜力嗅到了敏锐的嗅觉。2016年8月，IDG资本和天使投资者何伯权投资1亿元喜茶。第二年，主要推广软欧包 奶茶“奈雪茶”也乘上了一列投资亿元的火车。

正当喜茶不断创新店面，奈雪的茶叶忙于开发新产品时，湖南长沙黄兴广场一角的茶颜现代中国茶叶店开始崛起。

乍一看，现代中国茶叶店的一切都是中国风。不仅店面装修简约优雅，深红色logo上的女性画像也散发出江南的意境。

与喜茶奶酪现泡茶不同，现代中国茶叶店开创性地采用了“中茶西做”的方法。在中国茶的基础上，加入西式提取的奶沫或避免廉价，然后用坚果粉装饰。

一杯奶油厚的国风奶茶只卖15元左右，放在奶茶市场，可谓Buff(指游戏中提升自身能力的魔力)。

不久，现代中国茶叶店就火了。因为排队太长，有些人会毫不犹豫地用上百块“代购”；有些人专门花400元坐高铁到长沙，只是为了买一杯幽兰拿铁；还有人来长沙出差，四天喝四杯茶。

苏苏仍然记得，前几年到长沙，为了喝一杯茶颜色，她不惜花500元找黄牛代购。

年青人的“瘾”，造就了资本局。2018年，曾经投资过奈雪的茶叶天图资本，投资过现代中国茶叶店。

原天图资本VC基金管理合伙人潘攀曾说:“从全球来看，大型消费品公司都与饮料有关。比如咖啡品类有星巴克、Costa等品牌，估值超过1000亿美元。中国茶有很好的消费基因，茶饮料也有很大的机会。”

资本认定新茶行业将出现“下一个星巴克”，自然会步履不前，助力。

有一段时间，那些知名和不知名的茶叶店要么在融资，要么在融资的道路上，一些茶叶店也陆续获得了多轮融资。比如西茶在2016-2021年获得了5轮融资，现代中国茶叶店在2018-2021年完成了3轮融资，金融往往超过1亿。

数据显示，2018年茶叶行业的投资热度只有10亿元左右，但到2021年，公布的融资金额创下140多亿元的纪录。市场上几乎所有可以看到的奶茶品牌都被资本划分了。

新茶馆的数量，也是水涨船高。

据天眼查数据显示，截至目前，国内奶茶相关企业约有39.71万家。其中，2023年1月至12月新增注册公司53347家。2024年第一季度新增9084家。自今年7月5日起，新增24742家。

与之前的数据相比，2010年只有7000多家注册公司。如今，中国奶茶企业的数量是十多年前的50倍。

2 在奶茶店生活了一年，不到20%

俗话说，盛极而衰，物极必反。

资本疯狂“喂”奶茶的同时，也导致行业无序扩张，奶茶店泛滥。

一条500米的步行街，同时有十几家奶茶店，甚至同一个品牌有三家店，已经很普遍了。

这样一来，茶叶店的生存周期就变短了。此前艾媒咨询的一项调查显示，市场上可持续经营一年以上的茶叶店比例仅为18.8%。

而且精明的资本，也从疯狂变成了理性。

根据前瞻产业研究院的数据，2021年和2022年，行业融资大多为1亿元。到2023年1-8月的融资中，近80%是1000万元的融资，只有一笔超过1亿元，或者茶百道是用来冲上市的战略融资。

有些投资者直言，几年前特别关注这条赛道，也投资了一些公司。但是现在基本上不看了。

在行业热度消散的时候，没有人能够明哲保身。

比如开场的那一幕，茶颜悦长队，消失了。

透过现象看本质，网红奶茶风光不再，除了行业本身的困境外，还有自己的原因。

就拿现代中国茶店来说，最受人诟病的是它的点餐机制。

目前其他茶叶店都在实施小程序和数字化，买一杯现代中国茶叶店还要经历一个冗长的排队核销阶段。所以有人吐槽，为了喝一杯奶茶，至少要扫n个二维码，“罚站”半个小时。

经过长时间的等待，得到的奶茶却不再令人惊叹，与其他奶茶品牌趋于同质化。

中国餐饮短视频头部IP“柴大官柴园”凤凰WEEKLY财经他说:“任何好吃的东西都想做成餐厅，尤其是连锁餐厅，背后都是供应链。除非工厂是你自己的，别人不能参观，否则其他东西都变得透明了。”

就这一维度而言，茶颜悦色等网红奶茶并未形成真正的环城河，一不小心就会被取代。

商品卷不动，只能在创意和营销上下功夫。这些都是同行们所做的，更是向资本证明自己的重要环节。

几年前，现代中国茶叶店在周边产品的包装中出现了“捡篮子”、“皇家马子”等词汇。本来想靠长沙方言走红，但是因为用词不当，被网友指责低俗不尊重女性，一度闹得沸沸扬扬。

2022年，现代中国茶叶店推出了一款名为“反感”的冬季新产品。现代中国茶叶店表示，“反感”是以炒绿茶为茶底，加牛奶后会有豆浆的味道；这是一种小时候会反感，长大后偶尔会想念的饮料。大家还是没买。

去年，现代中国茶叶店微信官方账号推出了一篇名为“努力白努力”的文章，让很多农民工直接破防。“太消极了，把文章写成了青春痛苦的文学，有一种没有文化的感觉，又硬又凹。”

奶茶市场竞争过于激烈，网络名人奶茶需要噱头来营销，最好把自己做成IP。、一张名片。但是如果方法不对，就会功亏一篑。

就在这两天，西茶推出了一款新的轻奶茶产品——“小奶栀”，被网友质疑为“擦边”。有人说线下点餐很尴尬，不好意思出口。因此，西茶很快将小奶栀更名为小白栀，从而平息了这场风暴。

喜茶小程序截图

此前，喜茶推出的一款名为“佛喜拿铁”的新饮料，更是因涉嫌违反宗教事务管理规定而被采访，商品下架。

3 在激烈的争夺中，有些人反而“上位”

正当现代中国茶店等新茶陷入滑坡时，霸王茶姬就像一股“清流”，逆流而上。

五月底，霸王茶姬创始人张俊杰在“现代东方茶创新论坛”上透露，2023年霸王茶姬总销售额（GMV）2024年第一季度，108亿元，总销售额超过58亿元，预计2024年GMV将超过200亿元。

与此同时，他喊出了今年的“小目标”：超过星巴克中国(2023年星巴克中国区财年收入31.6亿美元，约合人民币228亿元)

这句话一出，行业一片哗然。

因为霸王茶姬成立的2017年，国内奶茶市场已经是一片红海。在商品和风格上，霸王茶姬与现代中国茶叶店非常相似。霸王茶姬靠什么“杀”出一条血路？

事实上，与现代中国茶叶店创始人吕良谨慎扩张茶叶、坚持直销的态度不同，霸王茶姬坚信，奶茶赛道的第一个基础是规模效应，只有规模大了才有资格上牌。因此，在成立之初，我们选择了更容易扩张的加盟模式。2021年12月，霸王茶姬还将总部从云南迁往成都，加快店铺拓展。

资料显示，2022年底，全国霸王茶姬门店数量为1000家。到2023年底，它将上升到3511家。

霸王茶姬店面 图/霸王茶姬官方微博

它还给消费者带来了最直观的感受和影响。

在北京工作的桂桂发现，去年年底，如果她想喝霸王茶姬，她不得不倒两趟地铁去五道口。现在几乎可以随意走进一个大型商业区，看到霸王茶姬。

在现代中国茶叶店大本营长沙，霸王茶姬也在加速开店。据《湖南日报》报道，霸王茶姬于今年1月中旬在长沙六家店开业。开业期间，线下多家门店实时订单量一度超过700单。

霸王茶姬的进入就像一条鲶鱼，搅动着现代中国茶叶店的稳定地位。然而，在许多其他现代中国茶叶店没有延伸到的城市，霸王茶姬也提供了一种平替的存在。“既然现代中国茶叶店不能喝，为什么不喝霸王茶姬呢？”

第二轮，霸王茶姬的XVC合伙人胡博予曾经评论过:“霸王茶姬是一个产品实力强、单品大、根植于地方、具有海外扩张能力的罕见品牌，价格在15-20元之间。”

除了霸王茶姬，同样以加盟模式大肆扩张店铺，来自安徽蚌埠的甜啦啦，今年的目标是冲击万店。

甜啦啦奶茶 图片/甜啦啦官方微博

根据华创证券的数据，在2023年的新茶品牌中，甜啦啦以86.61%的增长率排名第三，而喜茶排名第一，霸王茶姬排名第二。

值得一提的是，甜拉拉创始人王伟曾经是蜜雪冰城的加盟商。站在巨人的肩膀上，甜拉拉也专注于性价比和廉价商品。其主要生产的一大桶鲜果茶，客户订单量基本在10元左右。

而且，甜蜜比蜜雪冰城更下沉。窄门数据显示，蜜雪占三线以下城市店面的57%，甜啦啦达到80%。

4 最后的结局还没有到来

变化也许是这个时代唯一的不变。

新茶行业，有的人在上升，有的人在衰退，更多的品牌还在试探，摸索着前进。

可以看出，一向谨慎的现代中国茶叶店，正在大力支持子品牌。

去年以来，无论是主要销售糖水和冰淇淋的酥山糖水店，还是制作新酒和茶的昼夜诗酒茶艺文酒馆，还是制作咖啡的鸳鸯咖啡，还有柠檬茶品牌——古德墨柠，还有现代中国茶叶店，都在努力为自己打造“分身”，分散单一品牌带来的风险。

现代中国茶店旗下子品牌 图/现代中国茶店官方微博

喜茶、奈雪茶则先后降价，宣布开放加盟，进入下沉市场。

蜜雪冰城、茶百道、霸王茶姬等头部玩家，也将目光投向海外，探索更广阔的市场。

无论如何，在资本和人们的耐心耗尽之前，网红奶茶必须开始行动。

本文来自微信公众号“凤凰WEEKLY财经”（ID:fhzkzk），作者：陶娅洁，36氪经授权发布。

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