嘀嗒出行四年五次递表圆梦：市场份额连年下滑，数以万计的投诉隐患重重

施子夫《港湾商业观察》 王璐

五次递表，耗时近 4 2008年，迪达公司终于通过了听证会。最新信息是迪达公司现在正处于招股阶段，外部预计将在 6 月 28 港交所每天正式上市。

据报道，嘀嗒出行 ( 02559.HK ) 于 6 月 20 日 6 月 25 每日招股，公司计划在全球范围内销售。 3909.1 包括香港公开发售在内的万股股权。 390.95 万股及国际销售 3518.15 一万股开售股权，另有 15% 超额配股权。发售价格不超过每股发售股权 7.00 港币，并且预期不低于每股股票开售股权。 5.00 港币。每手 500 股。

对于这个搭便车领域的知名企业来说，上市只是一个发展过程，迪达公司仍然面临着行业的残酷竞争和消费者的大量投诉。

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四年 5 次递表，坎坷上市即将实现梦想。

从时间线来看，2020 年 8 月、2021 年 4 月、2023 年 2 月、2023 年 8 月及今年 3 月份，嘀嗒出行连续提交了五份招股书。一般而言，港股市场招股书的有效期为 6 月份，如果没有通过听证会，就意味着公司需要继续提交。

投资者如何看待嘀嗒出行即将登陆港交所？

一位港股资深投资者告诉《港湾商业观察》，网络汽车股在整个港股市场相对稀缺，这次滴滴出行也被外界称为共享出行的第一只股票。即使滴滴出行在更细分的搭便车领域有优势，公司面临的竞争压力仍然很大，尤其是滴滴、哈罗出行、T3。 旅游等强敌，在争夺市场份额和大肆烧钱补贴的过程中，投资者最担心的是嘀嗒出行是否有足够强大的环城河领先于同行。

根据招股书，2021年 年到 2023 2008年(报告期内)提供顺风车平台服务产生的收益分别是： 6.95 亿、5.15 亿、7.74 亿，分别占同年总收入的十亿。 89.0％、90.5％、95.0％。其中，收益主要来自私家车车主向平台提供乘车服务的服务费。与此同时，滴滴出行各自促成了约会。 1.297 亿个、9420 万次、1.3 乘坐1亿次的顺风车，其中同年交易总额分别为 78 亿元、61 亿元、86 亿元。

商业收入过于顺风车，这无疑是嘀嗒出行的瓶颈之一，因为顺风车占据了整个市场的一席之地。

据迪达旅游招股书介绍，弗若斯特沙利文报道，中国汽车客运市场包括出租车、网络汽车和搭便车，按照出租车、网络汽车和搭便车的说法， 2023 年度交易总额计算，各自的市场份额分别为 54.2%、41.4% 及 4.4%。企业的成功在很大程度上取决于公共顺风车和服务的接受程度。

截至 2023 年 12 月 31 日本，公司位于全国 366 这座城市提供基础 App 顺风车平台服务，拥有约约， 1560 一万名认证私家车车主。基于交易总额和搭便车频率，迪达出行占据了 31.8% 和 31.0% 市场份额，全部排在第二位。

但是，无论是搭便车的总交易量，还是乘坐频率，滴滴出行都比排名第一。 10 ％上述。根据其招股书的描述，外界几乎相信的是，市场份额排名第一的是哈啰出行，排名第三的是滴滴。

事实上，就市场份额排名而言，根据以往滴滴出行的招股书，公司近几年大幅缩水。

2019年在搭便车领域 每年滴滴出行的市场份额是 66.5％，排名第一；2021 每年滴滴出行的市场份额是 38.1％，排名第一；2022 2008年滴滴出行的市场份额再次下降。 32.5%，从第一降到第二。如上所述，2023 虽然年份保持了第二名，但市场份额又下降到了下降。 31%。

著名经济学家宋清辉认为，无论是全国网络汽车市场还是搭便车细分领域，竞争都相当激烈。近年来，市场可能已经饱和。根据当地一些监管部门的提示，出现了过剩现象。对于平台方来说，为了争夺市场份额，最常用的手段就是补贴司机和用户，这需要大肆烧钱。因此，在短期内提高市场份额几乎是一个难题，除非公司有巨额亏损的勇气，即使是烧钱的方式，其他竞争对手也不会轻易妥协。

宋清辉指出，迪达公司的上市效应可能会提高公司的资金和品牌价值，在运营模式上帮助不大。过度依赖搭便车的现状，如何避免盈利能力被同行巨头攻击，是迪达公司面临的巨大风险，投资者要警惕。

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业绩波动明显，近 18000 条大量投诉

的确，在行业竞争激烈的情况下，嘀嗒出行的业绩波动也很明显。报告期内，滴滴出行的收入各自约为 7.81 亿、5.69 亿、8.15 净利润分别约为亿元； 17.31 亿、-1.88 亿、3.00 1亿元；经调整后，净利润各自约为 2.38 亿、8470.8 万、2.26 亿元；毛利率各自约为1亿元； 80.9%、75.1%、74.3%。

此外，嘀嗒出行在合规性和投诉方面也存在诸多隐患。

招股书显示，自我 2020 从2000年开始，滴滴出行的搭便车业务共收到监管机构。 57 发出行政处罚通知，值得注意的是，其中有一些， 36 在投诉之后，起罚已经被撤销。剩下的 21 处罚，罚款金额范围在哪里？ 5000 元到 30000 人民币之间，总共约为 55 万人民币。

而且根据黑猫投诉平台，截至 6 月 24 日本，嘀嗒出行共有 17924 投诉数量，已经完成 13665 条；近 30 条投诉量有 543 条，已完成 101 条。

根据查询，很多消费者抱怨嘀嗒出行存在的问题包括霸王条款、安全隐患、乱扣费、绕道、非法载人等。其中，不仅有消费者投诉，还有大量司机投诉。

一个消费者在这里 6 月 23 投诉称，“滴答出行的司机一路打瞌睡，危险驾驶，危及我的生命安全，但平台控制不严。我让平台要求退款赔偿和投诉司机，平台不会退款，只会赔偿我。 3 元优惠券。"

宋清辉指出，公开平台上有如此大规模的投诉，以至于迪达公司非常重视。“对于平台方来说，如果在行程中出现绕道或其他重大安全隐患，也会影响迪达公司未来的股价和市场信心。这种情况以前已经发生过。因此，迪达公司应严格执行法律法规和防控可能出现的漏洞阶段。”(港湾财经制作)

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