瑞幸高董责险仲裁结果公布，裁定结果为…

4年前，瑞幸咖啡因22亿元的财务造假案引起了巨大争议，如何理赔上市前购买的高额董事责任保险也成为市场关注的焦点。四年后，董事责任保险的理赔终于有了新的趋势。

券商中国记者独家了解到，卢克金咖啡上市前购买了总额2500万美元的董事责任保险，其中基本保单保额1000万美元，由8家中资保险公司共同承保。由于公司人员涉及财务造假，案件复杂，如何理赔董事责任保险一直是业界关注的焦点。最后，基本保单进入仲裁阶段，已经做出裁决。裁决结果是共保人赔偿700万美元，免赔偿300万美元。

中国证券公司记者就上述相关事宜向瑞金咖啡、基础层主承保公司平安财产保险询问是否收到了相关仲裁，是否同意仲裁结果和理赔进展。平安财产保险回复证券公司中国记者称，公司已按照保单和共保协议完成相关理赔。

裁定共保体赔偿700万美元

近几年来，在瑞幸案、康美医药案和新《证券法》实施的多重影响下，董责险的关注度迅速上升。

“董事和高级职员责任险”，又称“董事责任险”，D&O保险起源于欧美，在中国也有20多年的发展历史。它主要保证公司董事和高管在行使职责时因行为不当或工作疏忽造成的法律责任造成的个人损失。承保范围一般包括庭外和解、判决或调解损失、律师费、辩护费等。

在美国上市之前，陆金咖啡投保了一份保单董事责任保险，总保险金额达到2500万美元，折算近2亿人民币。2020年陆金造假事件曝光后，陆金咖啡向保险公司申请理赔。

据了解，卢克金咖啡购买的董事保险保单有四层，包括基础层和超赔层，结构非常复杂。当赔偿费用超出该层可承受的范围时，上一层的赔偿就触发了，所以涉及到很多保险公司。

基本层保险金额为1000万美元，超赔层每层500万美元。基层由8家中资公司共同承保。作为基层主承保公司，平安财产保险的承保份额为30%。公司分保100万美元，自留200万美元。此外，太保险、PICCP&C保险、中国联合P&C保险、国家P&C保险、迪达保险、锦泰P&C保险和前海P&C保险的保险份额分别为17.5%。、15%、15%、10%、5%、5%和2.5%。

2020年瑞幸提出理赔申请后，平安财险当时回应称，收到理赔申请后，公司高度重视，并成立了本案专项小组。目前案件还处于起步阶段，理赔工作继续处理。

近日，券商中国记者了解到，由于争议，董事保险基础层保单终于进入仲裁阶段，已经进行仲裁。裁定结果为共保人赔偿700万美元，免赔偿300万美元。

根据相关法律法规，仲裁实行最终裁决制度。当事人申请仲裁或者向人民法院提起同一纠纷的，仲裁委员会或者人民法院不予受理。仲裁裁决不服的，当事人申请撤销裁决的，应当自收到裁决之日起六个月内提出。

中国证券公司记者就上述相关事宜向瑞金咖啡、基础层主承保公司平安财产保险询问是否收到了相关仲裁，是否同意仲裁结果和理赔进展。平安财产保险回复记者表示，公司已按照保单和共保协议完成相关理赔。

券商中国记者了解到，保险公司的理赔流程是保险公司确定案件发生后，向其他保险公司发出保险通知，跟进理赔。记者询问部分保险公司是否收到了保险通知，理赔进展如何，截至发稿时未得到回复。

财务欺诈对理赔有影响吗？

瑞幸案件也反映了董责险一个备受关注的问题：上市公司涉财务“造假”或欺诈，董责险能保吗？

瑞幸咖啡于2019年5月17日在美国纳斯达克上市，成为世界上IPO最快的公司之一。瑞幸咖啡于2020年4月2日发布公告，承认虚假交易22亿元，股价暴跌。2020年12月，瑞幸咖啡与美国证券交易委员会（SEC）对部分前员工涉嫌财务造假事件达成和解，同意支付1.8亿美元罚款(约11.75亿元人民币)，免除SEC对其财务造假的指控。

据券商中国记者了解，瑞幸在造假事件曝光后向保险公司申请理赔。但由于瑞幸案件复杂，特别是理赔双方对300万美元的免赔额争议较大，未能达成协议，最终案件经仲裁裁决。

一般认为，董事责任保险可以保证被保险人因不当行为造成的部分风险，但并不为故意欺诈买单。事实上，保险公司对“故意欺诈”的认定也非常谨慎。

有保险行业资深人士分析，这个问题的核心点是如何识别所谓的财务造假。我们不能简单地认为上市公司和董事高管被“起诉”、当涉嫌财务造假时，他们认为保单被排除在保险之外。至于欺诈的概念，保单一般是 此项除外条款可以在“最终且不可撤销裁判或判断其为故意行为”时启动。

此外，即使上市公司自行认定部分员工造假，也涉及到保障的可分性和确定性等问题，保单是否对所有被保险人承保或拒保不能一概而论。

目前，瑞幸董事责任保险条款的细节尚不清楚。但对于美国上市公司来说，在美国证券法体系下，很多证券诉讼都是通过调解解决的，很少有法院需要最终判决的情况。因此，董事责任保险赔偿民事调解基金非常重要。