依靠第三方代工，布鲁可产品质量问题频发

瑞财经 刘治颖 5 月 17 日本，布鲁可集团有限公司(以下简称 " 布鲁可)在香港证券交易所提交招股书，计划在香港主板上市，联席保荐人为高盛、华泰国际。

自成立以来，布鲁可一直致力于儿童积木玩具的研发、生产和销售。

2017 2008年，公司自行推出 IP 多变化布鲁可，并在此基础上推出积木玩具。自己动手。 2020 年初，布鲁可才将目光转向拼搭角色类玩具，并于2008年开始， 2022 每年正式推出拼搭角色玩具和自己的玩具。 IP 英雄无限。

除自己孵化外 IP 此外，布鲁可还通过第三方版权方或授权方获得 IP 授权，在 IP 在此基础上开发出不同风格的拼搭角色玩具。

现在，布鲁知名授权 IP 有超出 30 其中包括奥特曼、变形金刚、火影、小黄人、宝可梦、假面骑士、名侦探柯南、初音未来、圣斗士星矢、新世纪福音战士、凯蒂猫和芝麻街等。

除依赖第三方产品研发外， IP 布鲁可目前的玩具生产主要依靠第三方合作工厂进行授权。截至 2024 年 3 月末，公司合作工厂共有 4 家。布鲁可认为，第三方代工有利于提高资产投资，集中资源，有效调整其产品体系，以满足不断变化的市场趋势。

依靠代工，布鲁可对前五大供应商的采购占比相对较高。报告期内，公司前五大供应商的采购比例分别达到 82.3%、82.2%、90.5% 及 75.1%；与此同时，前两大供应商的采购比例达到 46.4%、40.6%、34.4% 及 31.1%。

对此，布鲁可直言，公司失去或不能使用主要合作工厂中的任何一家，即使是短期的，也可能对公司的业务、经营效益和财务状况产生负面影响。

而且依靠第三方合作工厂生产产品，也有可能出现产品质量问题。

布鲁可旗舰店在淘宝、JD.COM等线上销售平台上，大部分差评都与产品质量有关。例如，做工粗糙、零件断裂等。

另外，目前黑猫投诉平台上有相关布鲁可的投诉记录。 57 大部分涉及第三方销售电商平台，主要集中在“假货发货”领域，投诉对象主要是第三方平台销售店铺和第三方客服。

业绩方面，2021 年到 2023 年及 2024 年前三个月，实现布鲁营业收入的分别是什么？ 3.30 亿元、3.26 亿元、8.77 亿元和 4.66 一亿元；净利润分别为 -5.07 亿元、-4.23 亿元、-2.07 亿元和 4671.1 一万元；经调整纯利润分别是 -3.56 亿元、-2.25 亿元、7288.2 万元和 1.22 亿元。

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