市值21亿元的安吉跑出了“抗体细胞因子第一股”
五月二十四日，浙江湖州安吉县国内“抗体细胞因子第一股”盛和生物在港交所正式上市，发行价格为13.50港元/股，全球净筹约3.916亿港元，发行股份占总股份的21.8%。
开盘价为每股14.46港元，比发行价上涨7.11%，随后股价呈上升趋势，最高上涨至每股15.42港元，比发行价上涨14.2%。截至今日收盘，盛和生物股价为每股14.52港元，市值达到22.75亿港元(约21.09亿元)。
根据弗若斯特沙利文的数据，和盛生物是全球抗体细胞因子产品开发的领军企业之一，也是抗体细胞因子领域为数不多的临床进展最快的先锋企业之一。
与此同时，盛禾生物也是港交所首家在抗体细胞因子领域上市的企业。
根据招股书，盛和生物成立于2018年，是一家临床生物制药公司，专注于发现、开发和商业化用于治疗肿瘤和自身免疫性疾病。
盛和生物作为一家致力于开发抗体细胞因子产品的创新制药公司，致力于在全球范围内开发具有突破性的First，专注于肿瘤免疫治疗和自身免疫性疾病领域。-in-Class产品，从而创造出独特的竞争优势。
其核心运营模式包括内部发现、开发和商业化抗体细胞因子以及其他免疫疗法，通过直接调节先天性和适应性免疫系统来调节免疫微环境，从而缓解肿瘤学和自身免疫性疾病的市场需求。
于是，盛禾生物迅速建立了包括AIC在内的三大技术平台，并将其作为产业化的源泉™该平台是一个可扩展的平台，主要研发抗体-细胞因子融合蛋白质；ADCC增强抗体平台 （AEA™平台)，FUT8敲除细胞系，以增强抗体的细胞毒性；强化天然免疫细胞多抗体平台（AIM™平台），双特异/多特异抗体是一个致力于开发基于先天免疫刺激物的平台。
基于这三个技术平台，企业目前拥有9条产品管道，其中6条已进入临床阶段，包括3条中美双报抗体细胞因子管道，是世界上治疗癌症患者临床进展最快的抗体细胞因子。
但值得注意的是，盛禾生物尚未经商品批准进行商业销售，也没有从产品销售中产生任何收益，何时盈利尚不得而知。
根据招股书，盛和生物在2022年和2023年实现了1379.50万元和2100.50万元的收入，这主要来自于获得融资后的政府补贴和银行存款产生的利息。
报告期内，其年内亏损由2022年的5200万元大幅上升至2023年的1.327亿元。公司在2022年和2023年分别花费1070万元和1740万元，分别占相应年度R&D支出总额的20.1%和40.4%。截至2024年2月底，盛和生物现金和现金等价物为1.02亿元。
在IPO之前，盛禾生物已经完成了第二轮融资，进行了资本输血。
盛和生物于2023年8月2日获得A轮融资2.1亿元，投资机构包括倚锋安盛、倚锋安和，投资后估值14.1亿元(约15亿港元)。
在完成这一轮融资后，盛和生物恰好“撞线”了港交所《主板上市规则》第18A章《生物技术公司》申请上市的财务指标，即申请上市时市值至少达到15亿港元，其经营资金足以满足集团上市文件发布之日起至少12个月的需要支出的至少125%。
于是，在获得A轮融资的第二天，企业便向港交所提交了招股书。随后，2023年9月27日，盛和生物又获得了6018万元A 轮融资，引进北京越禾投资者，投资后估值14.7亿元。
而且IPO前资方突然入股，不仅使盛禾生物的现金和现金等价物从2022年底的182.1万元增加到2.20亿元，减少了现金流问题，也进一步提高了盛禾生物申请IPO的估值。
IPO前，Sunho Wisdom持有盛禾生物71.83%的股份，No5XJR、Sunho Stellar各持仓4.90%，倚锋资本通过倚锋安盛、倚锋安禾各持仓9.52%和4.76%，越秀产业投资基金通过北京岳禾持仓4.09%。
其中，Sunho 由盛禾生物执行董事兼董事长(即董事长)张峰控制的Wisdom。根据招股书，张峰可以行使Sunhoo。 Wisdom、No5XJR、Sunho 总共有约85.11%的Stellar投票权用于盛禾生物。
根据公告，盛和生物的IPO募资将按计划用于三大核心备选产品的临床试验，或者加快其产品的商业化进程。其中，IAH0968正在进行和计划进行的临床试验将使用28.1%；IAP0971正在进行和计划进行的临床试验将使用35.8%；IAE0972正在进行和计划进行的临床试验将使用36.0%。
可以看出，盛和生物登陆二级市场，主要是通过IPO输血来祝福其后续的R&D投资。然而，在通关IPO后，盛和生物仍然需要处理商业化的挑战。
本文来自微信微信官方账号“直达IPO”（ID:zhitongIPO），作者：孙媛，36氪经授权发布。
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