整改“手工补息”，影响显现！

一个多月来，银行手工补息整改，相关影响逐步显现。

4月8日，市场利率定价自律机制发布了《关于禁止通过人工利率补偿来维持存款市场竞争秩序的倡议》(以下简称《倡议》)，明确规定银行不得以任何形式向客户承诺或支付利率补偿，以突破存款利率授权上限，维护市场合理竞争秩序，加强存款利率调整效果，稳定银行债务成本。

很多资产管理机构的人士表示，这项政策影响很大，一方面是因为它追溯了过去，即规定“从现在开始，银行不得以任何形式向客户承诺或支付超过存款利率授权上限的利息补偿。以前违反规定的利息补偿承诺不得在付息日支付”。同时，影响广泛的客户群体不仅可能受到金融企业、公司、地方城市投资等存款人的影响，也可能受到个人储户和个人金融客户的影响。

经纪人中国记者采访了解到，目前可见的影响包括活期补息或通知存款赎回，货币资产管理产品调整计息方式，冲回利息。但由于货币资产管理产品收益减少，一些保险公司赎回了这些资金，借用了长期债务利率回升的机会，然后配置到其他更划算的摊余成本产品中。

现在还有一些潜在的影响还没有体现出来，比如如何处理补息未到期的定期存款，如何调整银行理财等相关资产管理产品的估值。因为银行理财直接关系到大量追求稳定收益的个人用户，净值的相关处理更受关注。

处理：通知存款赎回，资产管理产品“冲回利息”、改投其他

很多保险公司的人告诉券商中国记者，4月中下旬，他们明显感受到了银行整改手工补息的影响，接连接到银行的电话或函件，告诉他们补息不能持续。

如果某保险公司4月23日收到某大银行分行的来函，告知由于市场利率定价的自律机制，在之前的一些“存款业务合作协议”中约定的利率已经无法执行。从3月21日起，银行现行公共账户的上市利率将在上述协议项下执行。

记者还从保险资产管理机构了解到，涉及手工补息的通知存款、随时支取短期存款或相对长期的定期存款正在分类处置。

比如7天通知存款有手工补息的，保险公司和银行约定存一年，自4月8日自律机制《倡议》发布以来，不能补上利息。在这种情况下，保险公司的应对方式是赎回，即提前赎回这部分通知存款。不同的银行对于这部分存款的补息截止日期有一些不同——有的银行只补到4月7日，有的可以补到4月底。

据业内人士透露，组合保险资产管理产品、银行理财等资产管理产品配备的存款很多都涉及到手工补息的问题。其中，短期存款现在主要是提前兑换。“提前赎回后，缺失的利息会在财务处理上慢慢计算损失。”

经纪人中国记者也从业内了解到，目前，由于补息取消的影响，现有的保险资产管理产品调整了计息方式，收益也受到影响。

比如4月22日，某保险资产管理公司宣布，根据自律机制的《倡议》，公司作为产品管理员，决定调整某固定收益资产管理产品持有的银行存款资产的利息计算方法，以维护商品持有人的权益。自2024年4月19日起，决定按照存款权利凭证记录的票面利率计算该商品持有的相关银行存款资产的利息。与此同时，进行“利息冲回”，2024年4月22日，从2024年4月8日(含)到2024年4月18日(含)，该产品所持有的相关银行存款超过了存款权利凭证所述的票面利率。

“这种产品在完成上述回收操作后，可能会导致产品净值下降，给投资者带来收益下降的风险。”上述保险资产管理公司表示，将继续关注本产品持有的银行存款资产支付利息和《倡议》的市场影响，积极与银行存款投资银行沟通，并根据具体情况采取进一步措施。

作为这些资产管理产品的投资者，保险公司也有后续行动。一位保险公司首席投资官表示，撤销手工补息的影响“立竿见影”，保险资产管理公司发行的货币产品收入降至2.5%左右，性价比降低。他的公司赎回了这种产品。4月23日，央行发声提醒长期国债利率风险，长期债务利率大幅上升，可以借此机会配备其他以摊余成本计量收益较高的固定收益资产。

还有不确定性：存款怎么付息，银行理财净值怎么调整？

目前，与补息相关的相对长期存款，如一年期、三年期存款尚未到付息日存款，以及以其为基础资产的资产管理产品，整改的影响还没有完全体现出来，不同机构的态度和应对也存在差异。

“有的是季度付息，欠息一个月两个月。每个人实际上都已经失去了利息。”一位中小保险资产管理人员表示，现在一些银行要求提前赎回涉及补息的存款。也有保险资产管理人员表示，在付息日之前存款不容易和银行谈，存在不确定性。“但不确定的时间越长，利息缺口越大。”。

很多业内人士提到，如果这些存款提前赎回，或者剩余期限无法补充利息，实际利息与原利息之间会有差距，需要调整存款产品的净值，产品的净值可能会面临相对陡峭的变化。

“调整净值比较麻烦”“资金溢出比较多”...很多保险资产管理和银行理财的相关人士表示，一方面，同一家银行的理财可能会购买多家机构的多种产品，从而投资银行存款，如果净值调整规则要一致，就会涉及到很多机构的净值调整。另一方面，银行理财直接面向个人用户，净值下降影响的群体会非常广泛，这些银行理财客户大多是追求稳定收益的风险偏好较低的客户。

业内人士还提到，如果资产管理产品减值，也可能对投资者造成不公平。特别是对于公开募集的产品，如果一些投资者已经赎回并享受了高利率，但实际上中间有一段时间没有那么高的利率，后期加入的投资者将不得不承担前期投资阶段的减值，这将是不公平的。

现在怎么处理？一些保险资产管理公司的组合产品业务负责人表示，管理不同银行的财务管理基金主要取决于银行的财务管理态度。一些银行认为拖延利息可能会有越来越大的差距，后续估值会下降得更厉害。为了避免这种情况，他们选择提前赎回。一些银行仍在观望，看看后面会不会有变化，或者期待更明确的说法。

银行和资产管理机构陷入困境，希望妥善讨论。

对于银行来说，手工补息的整改也是非常困难的。一些当地分行的人告诉记者，手工补息的原因越来越多，存款评估的压力就在于此。撤销手工补息影响银行用户和银行存款。但是，自律机制的“倡议”是不能违反的。

记者了解到，某银行总行原则上应在4月30日前与客户协商，对存量与自律定价管理要求不符的合同，及时再次签订合规合同。对于4月30日前无法协商的存量不合规存款，分行应于5月5日前向总行计划财务部和产品主管部门报告《手工补息未整改明细表》。对于最终无法协商支付高息的存款，总行将向总行和自律机制提交业务明细和内部处罚结果(必须处理相关责任人)，经总行或自律机制批准后支付高息。

“这意味着，如果我们最终不能达成一致，我们仍然需要支付利息，银行里的一些人将受到惩罚。因此，我们宁愿违反之前的相关协议，也不愿违反自律。”知情人士分析说。

这次银行整改的一些做法也引起了一些争议。有保险公司人士表示，与银行双方签订的存款业务合作协议的法律认可度远高于自律倡议，银行能否因自律而否定存款协议值得怀疑。也有保险资产管理机构表示，其与银行签订的存款协议明确规定，行业自律等行业政策变化不是不可抗力。“这种情况以前发生过。银行不能以自律为由拒绝支付约定的利息，合同中明确签订。”

一位保险公司的法律人士认为，银行和储户之间必须有一个双方协商达成协议的过程，并单方面通知他们没有法律认可。当然，如果客户收到通知后没有提出质疑(比如30天内没有提出)，可以认为双方已经达成协议。

在与记者交流时，多位业内人士表示，从降低存款付息成本、减少资金空转的角度来看，规范银行存款手工补息的确是必要的。

一些保险公司的首席投资官表示，大多数保险公司的存款都是手工支付利息的，但对投资收益的影响不大，因为存款在投资资产中的比例不高，自身利率也不高。“每个人的收益率都会下降，但也会进一步降低市场的整体资本成本，这也是一件好事。”

然而，资产管理机构也表达了自己的困难，希望银行能够在补息整改过程中做好沟通协商。尤其是那些投资存款的资产管理机构和银行，背后有客户，可能有很多沟通工作。

“这个政策影响很大，大家都期待后续出台一些补充政策。在这种情况下，包括银行理财、资产管理和银行在内的一些补充政策可以有序调整。”一位资产管理人员说。

原标题：“手工补息”整改，影响显现！

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