暴风雨突然跑了，“上周还在筹钱”，著名的私募收割投资者招数曝光？

文｜鲁速，文杰，晓光

昨天晚上，金融界迅速传出“20亿知名私募瑞丰达跑路”的消息，再次引发市场对私募产品的信任危机。去年11月，FOF私募华软新动力爆雷才半年。

瑞丰达全称浙江瑞丰达资产管理有限公司，注册于浙江省湖州市吴兴区嘉年华国际广场D座D202-71室；实际办公地点是上海市浦东新区五星路727弄8号楼5楼。

今天凤凰网《风暴眼》去了瑞丰达在上海的办公室，发现私募基本属实。部分投资者前往上海浦东新区五星路727弄8号楼维权，部分投资者已报案，相关部门正在组织投资者登记。

与此同时，凤凰。com《风暴眼》注意到瑞丰达的员工正在陆续搬东西。出办公楼时，会有报告检查员工搬运的物品。如果个人物品正常发放，企业物品不允许带出。

摄影：凤凰网《风暴眼》

据了解，部分投资者已于3月份发起赎回申请，但资金尚未到账。然而，令市场惊讶的是，“瑞丰达上周仍在筹集资金”。截至目前，凤凰。com接触过的瑞丰达投资者大多比较理性，“不想说太多”。

1、钱是怎样套走的？

根据中国基金行业协会官网披露的信息，瑞丰达的管理规模为20-50亿元，其业务类型为私募股权投资基金和私募股权投资FOF基金。

一只有正式备案并达到这样规模的私募基金突然跑了，这让市场非常震惊。特别令人惊讶的是，“钱不是在托管账户吗？你是怎么跑的？”

凤凰网《风暴眼》带着这样的疑问联系了很多业内人士。在这些机构中，曾与多家私募股权机构合作前代销机构负责人张盛表示，“把托管账户里的钱弄出来并不难！举例来说，瑞丰达这样的企业，其主要业务之一就是FOF，就是把钱投给其它基金，这些基金本身就可以做高净值。瑞丰达本身就有代管，但是投资的下一层基金可能没有代管，如果没有，要把钱挪出来并不难。”

“即使不是FOF，直接投资股市也不难把钱倒出来。最常见的是和上市公司串通——比如投资新三板股票。因为新三板股票流动性很差，很容易操纵股价。私募股权机构可以通过倒置或几个私募股权相互倒置的方式轻松拉高股价，然后在高位接手，最后与上市公司分享资金。”

举例来说，一只新三板股票的G价只有1元钱，而且几乎没有流通。此时，股价可以通过很少的交易量大幅上涨。比如私募A以30%的溢价买入私募B，当天股价上涨30%，没有其他投资者参与。私募A、B-b-b-b-b-b-b-b-b-b-b-b-b-b-b-b-b-b-b-b。最后，私募A或私募B(或私募AB)在高位接管上市公司股东大量股份，资金进入上市公司股东口袋，私募A或B(或一起)与上市公司股东分享资金。

“这个游戏已经持续很多年了，但是市场好的时候玩家多了。只要没有人刻意砸盘，总会有人接手，基本没有风险。这个游戏可以循环。现在市场不是很好。一些私募股权的资金链断了，他们不能再玩了。这个短链断了。会有产品收益好但无法赎回的情况。”张盛进一步说。

2、瑞丰达新进入多家新三板公司前十大流通股股东

那么瑞丰达是否存在通过倒新三板股票拉高股价然后接手的情况呢？凤凰网《风暴眼》梳理了新三板上市公司的年报，流通性极低但股价暴涨，确实发现了一些棘手的事情——他们的前十大流通股股东中有两家新的私募股权，其中一家是瑞丰达，另一家是江苏瑞竹私募基金管理有限公司(以下简称瑞竹)。

而且在这两家私募股权大量购买的同时，相关上市公司的多位法人股东完成了撤销。

其中，农匠科技尤为典型。这份股票年报公布的前十大流通股股东都被瑞丰达和瑞竹的商品占据，持股比例相对平均。两家私募股权的总持股比例高达80.06%。

第一、四、五、七大农匠科技股东均为瑞竹商品，持股比例分别为10.36%、10.31%、10.14%、9.79%；二、三、六、八大股东均为瑞丰达商品，持股比例分别为10.31%、10.31%、10.05%、8.79%。

与此同时，8名农匠科技法人股东完成撤出，总撤出股份总数占流通股的54.48%。

凤凰网《风暴眼》发现，2023年5月9日至2023年7月19日，农匠科技长期零成交，7月19日成交额仅为6868元，成交价格仅为0.17元。接着，直到8月11日才再次出现成交量，成交额9.6万元，成交价格上涨至0.25元，暴涨47.06%。这只股票在2023年的最后一笔交易时间是12月18日，全天只有一笔交易，但是金额高达6666元，换句话说，股价已经暴涨到66.66元。

2023年下半年，农匠科技只有36天的交易，其中32天的开盘价与收盘价相同，但股价暴涨了39111.76%(除权)，如果按照之前的复权统计，涨幅更高48914.71%，总成交额只有4145.72万元。

根据凤凰网《风暴眼》的不完全统计，类似农匠科技的新三板股票有:嘉天健、味福记、友联盛业、浩添储能。2023年7月3日，嘉天健全天只有一手交易，金额只有390元，但当天该股暴涨近40%。

凤凰网《风暴眼》造表

在嘉天健前十大流通股股东中，瑞丰达和瑞竹各有3个新席位，总持股约占流通股的48.47%。同期，7名法人股东撤出，总股权撤出总数占流通股的62%。

与此同时，凤凰网《风暴眼》发现，农匠科技与嘉天健退出的法人股东名称高度重合。五位名叫刘红云、张朝柱、张文、张东、张师榕的法人股东也出现在与嘉天健的退出股东名单中。

同时，张师榕也出现在农匠科技、嘉天健、浩添储能三只股票的退出股东名单中。张师榕也是浩添储能前十大流通股股东之一，在上一个报告期撤出，撤出5万股，占流通股的0.71%。

凤凰网《风暴眼》造表

友联盛业的退出股东不一样。与上一个报告期相比，这只股票只有两个前十大流通股股东退出，而且不是自然人，而是两个私募产品。但其中一只是瑞丰达的商品(浙江瑞丰达资产管理有限公司-瑞丰达瑞雪三号私募股权投资基金)，退出股份17万股，占流通股的12.25%。

另一只股票类似于前面提到的五只股票，名字叫赛融信。赛融信前十大流通股股东名单上没有出现瑞丰达和瑞竹。但前十大流通股股东均为新股，最大流通股股东名为日胜投资控股集团有限公司。持股99.99万股，占流通股比例10.2%。

一些投资者在接受采访时表示，“日胜控股和瑞丰达是夫妻店，瑞丰达资产实际控制人孙伟和日胜控股实际控制人李敏是夫妻。"凤凰网《风暴眼》发现，目前从股权关系上看不出两家公司的实际控制关系。但是，两家公司之间确实有一些联系——比如，这两家公司的办公电话和电子邮件地址完全一致。另外，在2023年底的日赢控股相关报道中，瑞丰达被描述为“日赢资本板块瑞丰达”。

3、私募套路深

到目前为止，还没有直接证据证明瑞丰达正在通过与其他私募股权对抗来拉高股价，并在高位接管股票来逃跑。然而，一些业内人士透露，私募收获投资者的诀窍远不止于此。

比较典型的招数包括：

第一，挂羊头卖狗肉。虽然私募股权机构根据监管政策设立了托管账户，但为客户提供的支付账户不是托管账户，而是他们自己的账户。名字看起来差不多，但实际上和托管账户不匹配，私募股权机构可以直接把钱转走。如果投资者的钱确实进入托管账户，那么私募股权就无法自行转移。

多层嵌套。这种情况比较常见。私募机构确实设立了托管账户，投资者的钱也进入了托管账户。然而，私募机构通过多层嵌套，例如:FOF，把钱投到下一层私募产品上。而且这一层私募产品如果转向股权投资，钱就会直接打到被投资企业的账户上，那么钱就会转出去。目前，国家已加强对私募投资多层嵌套行为的监管，要求最多只能有两层嵌套。

第三，接手。如前所述，私募股权机构将资金投入新三板等缺乏流动性的股票，与其他机构或个人共同做高股价，然后在高位接手，与合作伙伴分享资金。投资者可以看到高回报率，股票也在托管账户，但钱无法赎回。

对于这么深的套路，张盛说:“私募有很多玩法，但大部分还是要保密。圈子里的每个人都知道怎么玩，但是没有人说出来。个人投资者，对于不懂的金融产品，最好不要动，加入其中的乐趣。”