第一季度公募重仓股发布:紫金矿业、美的集团、招商银行新入前十

四月二十三日，公募基金2024年第一季度报告全部披露，公募基金调仓趋势也随之曝光。

Wind数据显示，截至2024年第一季度末，贵州茅台、当代安普瑞斯科技有限公司位列第一、第二大尴尬股，紫金矿业、美的集团、招商银行位列前十大尴尬股，五粮液、泸州老窖股份有限公司、恒瑞医药、迈瑞医疗、山西汾酒等五大尴尬股依然位列前十。

另外，药明康德、腾讯控股、中芯国际撤出前十大重仓股，泸州老窖股份有限公司、迈瑞医疗受到减持。

根据CICC的最新研究报告，2024年第一季度公募基金资产规模上升，债券资产比例上升，权益资产比例基本持平。2024年第一季度，a股先抑后扬。年初，由于内外复杂环境的影响，市场进行了调整。2月初以来，国内稳定增长、稳定预期的政策措施积极颁布实施，部分领域改革预期上升，投资者风险偏好得到修复，市场表现优于全球股权资产。

紫金矿业、美的集团、招商银行新进入前十

根据Wind数据的最新数据，在2024年第一季度报告中，贵州茅台(600519)是公募基金的前十大重仓股。.SH）、宁德时代（300750.SZ）、五粮液（000858.SZ）、紫金矿业（601899.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、恒瑞医药（600276.SH）、美的集团（000333.SZ）、招商银行（600036.SH）、迈瑞医疗（300760.SZ）、山西汾酒（600809.SH）。

药明康德(6032599)(603259)与2023年底相比，紫金矿业、美的集团、招商银行新入前十。.SH）、腾讯控股（00700.HK）、中芯国际（688981.SH）然后撤出。贵州茅台和宁德时代连续第一、第二大重仓股。

从加持的角度来看，紫金矿业在前十大重仓股中获得了最大的加持。截至2024年第一季度末，紫金矿业持股增长6.27亿股，总市值增长215.36亿元，共有1101只基金拥有此股。其中，华夏上交所50ETF、深300ETFF华泰柏瑞沪深、对紫金矿业而言，易方达沪深300ETF的持股数量位居前三。

招商银行、美的集团也紧随其后，各自获得2.68亿股、1.58亿股的加持，总市值环比增长128.77亿元、146.37亿元。

从减持情况来看，泸州老窖股份有限公司减持最多。截至2024年第一季度末，泸州老窖股份有限公司持股减少2036.14万股，总市值环比减少23.54亿元；迈瑞医疗也遭受了减持。与上一期相比，持股减少687.63万股，总市值环比减少32.88亿元。

就前十大重仓股而言，第三季度公募基金重仓股主要分布在消费品和服务、医疗卫生、工业和材料等行业。

主动偏股型基金的股票仓位略有下降

CICC最新研究报告显示，第一季度公募基金整体资产规模持续回升，资产总值从上季度的30.2万亿元上升至31.8万亿元，股票资产规模与上季度基本持平，从5.8万亿元小幅上升至5.84万亿元，股票占资产总值的比重较上季度下降0.8个百分点至18.4%。；在16.9万亿元之前，债券资产增长了1万亿元，与上个季度相比，债券资产持续上升至53.1%。

股票在所有基金财产中的比例略有下降0.8个百分点到18.4%；资料来源Wind，中金公司研究部

CICC指出，主动偏股型基金股票持仓下降。主动偏股型基金持仓从去年第四季度的88.2%下降到87.7%，偏股型基金持仓从87.9%下降到87.4%，灵活配置型基金持仓从76%下降到75.5%，仍处于历史领先水平。

从主动偏股型基金的重仓持股来看，主板加仓，科技创新板和创业板减持；高股息和资源股加仓，成长股减持。具体来说，CICC总结了以下五个特点。

第一，龙头公司的仓位集中度最近几个季度首次回升。主动偏股型基金前100家企业的重仓市值从52.7%上升到55%，前50家企业的重仓市值从40%上升到42.3%。其中，宁德时代、紫金矿业、美的集团仓位市值大幅上升；药明康德、贵州茅台、立讯精密持股规模大幅下降；中国海洋石油在港股增加了更多的仓位，小鹏汽车减少了更多的仓位。

第二，主板仓位大幅回升，科技创新板和创业板仓位下降。第一季度，主板重仓位从去年第四季度的68%上升到71.5%。增长风格配备减持，科技创新板重仓位从上季度的12.2%下降到10.5%，仍超过3.6%。％；在1.5个百分点到18.2%之间，创业板的仓位仍然超过2.3个百分点％；第一季度，北交所重仓0.15%，小幅下跌。

第三，加仓有色金属、通信和家用电器等领域，减持医药生物、电子和计算机。在加仓行业，在大宗商品价格上涨的背景下，以有色金属和石油石化为代表的资源股获得了更多的加仓，其仓位较上季度上涨了1.8/0.4。％，煤炭企业的仓位也略有上升；通信、家用电器、公共事业和具有高股息特征的银行分别获得1.0/1.0/0.9/0.5的仓位。％；在减持行业方面，增长领域减持较多，本季度医药生物行业仓位下降3.2。％，TMT板块存在分化，电子/计算机行业的仓位分别下降1.5和1.4。％。

第四，高股息主题仓位明显提升。与上季度相比，人工智能主题重仓比例有所下降；央企整体配置比例由13.9%上升至15.4%，电信、建筑、石油石化、煤炭和银行等五个行业的核心大型央企仓位由2.5%上升至3.3%，高股息主题关注度持续上升，重仓比例上升1.1个百分点至7.1%，持续四个季度增加；专业新主题仓位连续三个季度下降，从上季度4.9%降至3.6%；在9.8%之前，数字经济主题仓位略有下降。

第五，跑道方面，新能源汽车产业链和葡萄酒仓位上升。其中，葡萄酒和新能源汽车产业链获得了最多的仓位，每个仓位增加0.7/0.5。％；半导体和创新药减持较多，仓位分别减少1.7%/1.6%％，军事仓位下降约0.7％，第六季度光伏风电持仓持续下降约0.3个季度％，消费者电子仓位小幅下降0.2％。

第一季度主动偏股型基金重仓股比例；资料来源：Wind，中金公司研究部

CICC总结说，从公募持股来看，虽然股票持仓比例略有下降，但整体水平仍处于历史高位。结构上，高股息和资源股成为上一季度的主要交易线，机构配置比例有所提高，而TMT、医药等成长型行业的仓位大幅下降，其中公共事业、家电、电信、银行等高股息领域也增加了仓位，有色金属、石油石化等资源股也增加了更多仓位。

配置方面，CICC认为，在第一季度报告披露期附近，关注形势较高的出口领域；外部因素和供给清理带来了上游资源产品行业的机遇，关注黄金、石油化工、有色金属等资源板块；高分红板块需要注意逻辑变化，关注重点需要转化为分红比例和意愿，有望提升公司。