新老板上任2个月后，平安信托爆炸。

刚上任不久，公司的产品就爆炸了，这对任何一个金融高管来说都是一场噩梦，这发生在信托一哥——平安信托的管理层身上。

2月2日，平安信托总经理张中朝被批准任职。2017年加入平安的高管简历突出。他在金融工作方面有近20年的经验，去年年底仍被提名为中国信托业协会副会长。

但是他怎么也想不到，在上任仅2个月，屁股还没坐热的时候，平安信托就爆发了一场大雷庆祝他履新。

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商品爆雷

一切都要从厦门的一个房地产项目开始。

此次备受关注的平安“爆雷”事件，与平安信托旗下“平安信托福宁615号集资信托计划”的延期有关。该计划以股权投资的形式投资了郑荣地产在厦门的一个房地产项目，但由于目标项目销售不佳，信托计划的实现被推迟。

公开信息显示，“平安信托福宁615号集资信托计划”到期日为今年3月29日。但3月29日，平安信托在官网发布公告，相关投资者被告知该计划没有现金回收，信托计划延期。

情况随后变得热闹起来。根据网上爆料，由于信托产品逾期未兑现，最近平安信托总部甚至聚集了一大批人维权。

该信托计划成立于2021年9月29日，募集资金约7.7亿元，以股权的形式投资厦门市荣璐地产有限公司％由此间接投资厦门联正悦投资有限公司名下的“臻华府”项目。

此前公告称，受房地产低迷影响，目标项目去化速度较慢。“臻华府”项目总销售面积100505.60平方米(不含停车位)，其中98546.95平方米，规划1029套住宅，33套商业，1029个停车位。截至公告日，臻华府共销售218套(住宅21套，商业7套)，销售额5.23亿元，去化率约21%。

根据公告，由于房地产不景气，项目实施公司正荣房地产爆炸，销售资金必须进入监管账户。截至公告日，信托计划尚无现金回收，信托计划延期至信托财产全部出售或受益人预期信托利益全额分配之日。

四月十日，平安信托对“爆雷”传闻发表声明：

“由于房地产市场整体下滑，平安信托福宁615号信托计划最近宣布推迟，对给客户带来麻烦的公司表示歉意。目前，平安信托秉承投资者利润最大化原则，认真履行受托管理职责，积极推进项目处理，如持续跟进目标项目销售和资金周转、向回购义务人正荣方提起诉讼、促进信托计划持有的目标股权转让和撤出等。当前公司整体业绩稳定，经营状况良好。”

平安信托在声明中进一步指出，公司正在综合利用各种处理方法，促进项目资产的收获。此外，据接近公司的相关人士透露，平安信托正在积极协调项目方加快项目建设和销售，以加快资金周转，确保项目按时竣工。

与此同时，公司还向回购义务人郑荣方提起诉讼，要求郑荣方支付股权回购价款，并查封郑荣(厦门)置业有限公司持有的相关资产，目前案件正在诉讼中。

对平安此次“商品爆雷”事件，有业内人士试图降温，认为商品延期并不等于信托公司整体爆雷。

据业内人士透露，上述信托的商品规模约为7.7亿元，与平安信托6600多亿元的整体资产管理规模相比，占比极小。“单个项目的延期支付会导致平安信托公司的整体爆炸，这是一个危言耸听。”

他补充说，从项目公告中可以看出，平安信托已经采取了司法诉讼、股权转让等各种项目处置措施。相信后续项目成功解决只是时间问题，投资者也不用太恐慌。

也有业内人士认为，目前各行各业普遍对信托行业产生恐慌，行业陷入房地产泥潭，整体业绩下滑，转型进入深水区等。，所有这些都让信托公司沉浸在外界的质疑中。最近，四川信托进入破产重组程序，加剧了这一趋势。也许正是这种情绪直接导致了一个普通的房地产项目被外界误解为公司的雷霆。

金角财经认为，单从这次事件来看，平安信托肯定不会马上被拖垮，但由于规模小而乐观，难免“心太大”。肯定会给平安信托带来连锁反应。想象一下，如果你是一个投资者，在这个大新闻之后，平安信托和商品会被要求投资你。你会怎么样？

答案自然不言而喻，一定要谨慎、谨慎、谨慎。这给平安信托的后续现金流带来了很大的不利影响，甚至是平安信托“压倒骆驼的最后一根稻草”。

特别是考虑到，平安信托现在的日子并不好过。

平安业绩压力很大

三月二十一日，中国平安公布了2023年的财务报告。资料显示，去年该公司实现了1179.89亿元的归母运营利润，同比下降19.7%；回归母亲的净利润为856.65亿元，同比下降22.8%。

从行业来看，除了运营利润同比增长2%的银行行业，其他行业都不算什么。其中，核心板块寿险和健康险业务属于母公司运营利润1050.70亿元，同比下降3.2%；财产保险归母运营利润为89.18亿元，比去年同期下降11.4%。

资产管理业务板块的经营利润由正转负，为-207.47亿元，同比下降230.30亿元，是中国平安经营利润下滑的主要因素；此外，科技板块的经营利润同比下降65.1%至19.05亿元。

“2023年资产管理业务表现不佳。除了投资收益下降的因素外，还包括计提减值的幅度。”一些熟悉和平的人说。

中国平安的资产管理业务也包括最近处于风口浪尖的平安信托。财务报告显示，资产管理部门主要包括平安证券、平安信托、平安融资租赁、平安资产管理等公司的资产管理业务。

截至2023年底，中国平安资产管理规模约为7万亿元。报告期内，该板块收益端的投资收益应在合资企业和合资企业中大幅减少；与此同时，在支出端，资产的计提和减值也加大了。因此，该板块的运营利润和净利润将受到综合影响。

值得注意的是，在2023年的财务报告中，中国平安对平安信托的业务描述并不太谨慎，只列举了一些基本数据。

举例来说，截至2023年12月31日，平安信托净资本规模为196.09亿元，净资本与各种业务风险资本之和的比例为322.7%(监管政策≥净资本与净资产的比例为75.3%(监管政策的比例)≥40%)，“全部符合监管政策”。

同时，财务报告称:“在优化结构方面，平安信托积极响应控制信托业务分类新规要求，聚焦信托源头，大力探索发展家庭信托、保险信托、家庭信托等服务，业务结构明显改善。截至2023年12月底，受托管理资产规模为6625.03亿元。”

相比之下，“风控”就成了关键字。

在财务报告中，中国平安说：

“2023年，平安信托扎实推进“风险控制”和“结构调整”两大重点任务。在风险控制方面，升级全面风险管理体系，不断完善风险控制体系结构，严格控制资产质量，加强投资后闭环管理，促进风险调查和处置解决，升级风险控制智能平台；

严格遵守风险合规底线，开展尽职尽责重点提升活动，完善‘募集、投资、管理、退出’全过程控制机制，实现产品全生命周期管理，认真履行管理员职责，持续提升风险抵抗力。"

然而，从近期商品“爆雷”甚至投资者维权的风险事件来看，平安信托的风险控制工作仍在努力。

有分析人士表示，资产管理业务持续下滑的核心原因是房地产行业周期问题。平安早期投资资产管理业务多年来基本布局了房地产行业，很多金融子公司对房地产项目有着深刻的绑定。然而，近年来，房地产全面萎缩，房地产企业不断违约，风险开始出现。

这位人士更直言:“平安信托房地产的风险敞口已经全面暴露，涉及华夏幸福、华侨集团、俊发集团、祥生地产、时代地产、海伦堡、融创集团等多家头部民营房企。，尤其是华夏幸福，存量特别大。”

从天而降，中国的信托业祸

据中国货币网报道，今年年初，52家信托公司首次披露了2023年年报。前五名的营业收入是平安信托、上海信托、建信信托、中信信托和兴业信托。其中，平安信托以145.53亿元排名第一，是当之无愧的“信托兄弟”。

即使是“信托一哥”也发生了意外，中国信托业今天的困境显而易见。

根据上述信托公司年报分析，云南信托研究发展部表示，这些公司的盈利指标大多呈现大幅下降趋势，但固有业务收入略有增加。根本原因是头部信托公司固有收入大幅上升。

根据年报公布的数据，52家信托公司营业收入总额为981.73亿元，同比下降11.26%，只有47.05%的公司营业收入呈正增长趋势，占比不到一半。在行业前30名中，营业收入同比增长的机构比例也只有一半。

其中，去年信托业务收入总额为581.2亿元，同比下降19.77%，公司信托收入增长仅为25.49%。平安信托、五矿信托、光大信托、英达信托、中信信托是行业前五名，其中仅英达信托维持信托收入增长，同比增长9.04%。

利润数据同样不理想。2023年，上述52家信托公司实现了472.17亿元的利润总额，同比下降14.63%，信托公司利润总额过半仍同比下降；实现净利润370.56亿元，同比下降14.13%。

与此同时，中国信托业的一系列负面新闻也随之而来。

就在平安信托“商品爆炸”前不久，4月1日晚，国家金融监督管理总局四川监管局发布批复，批准四川信托有限公司破产，同意依法进入破产程序。四川信托也成为信托法颁布以来第二家进入破产重组的信托公司。

成立于2010年11月28日的四川信托，注册资本为35亿元。共有十大股东，前三大股东为：四川宏达集团持仓32.04%。、30.25%的中海信托持股、宏达股份持有22.16%的头寸。

通过宏达集团和宏达股份，四川商人刘沧龙实际上拥有四川信托54.2%的股份。他是四川黑道老大刘汉的堂兄，已经被执行死刑，两次被警方带走，长期消失在公众视野中。

四川信托TOT2020年5月29日（Trust of Trust，信托中的信托)商品到期后未能兑现，拉开了四川信托困境的序幕。据相关媒体报道，四川信托违约信托产品的底层资产主要投资于南京丰盛集团、南京三胞集团、宏达集团股东汉能集团、新华联、濠吉集团、武汉百步亭集团等。，其中许多企业已经“爆雷”。

2020年12月，原四川省银行业监督管理局报告称，四川省信托部分固有贷款或信托资金违规用于相关股东及其关联方，监管机构责令整改后，相关股东拒绝偿还违规占用资金。

此前，北京金融法院发布的一份二审行政裁定显示，洪达股份自2014年起挪用了四川信托信托项目资金。此外，四川信托的一些项目资金被挪用到四川洪达集团及其相关公司。

通知发布后，原四川银行业监督管理局对四川宏达集团、宏达股份等公司采取控制强制措施，限制上述股东参与四川信托管理的相关股东权利；四川信托因违规开展固有信贷业务，挪用信贷资金偿还公司其他固有贷款等13项违规行为被罚款3490万元；刘沧龙涉嫌背信使用委托财产。成都市公安局于2021年采取刑拘措施。

在四川信托官方宣布破产后的几天里，平安信托又出现了这个“雷霆万钧”的消息，这对中国信托业来说是灾难性的双重打击。

参考资料：

界面新闻《正荣地产项目延期引发“爆雷”传闻，平安信托回应：已提起诉讼，积极推进项目处理》

财新2023年中国平安利润下降20% 新业务价值增长36%

财新《52家信托公司披露2023年业绩：公司利润总额同比下降过半》

近四年后，财新爆雷 监管机构同意四川信托进入破产重组