58岁创业、养三个孩子、管理344亿美元，华尔街女王修炼记
来源丨聪明投资者（微信号：Capital-nature）
作者丨东田雨
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“女版巴菲特” 这个名词突然火了。 靠着成功押中比特币、特斯拉，以及创立的基金公司的优秀业绩，今年65岁、人称“木头姐”的凯瑟琳·伍德（Catherine Wood）猝不及防地走入全球投资界的目光中。
她犀利极致的风格，也曾让投资世界一度集体哑火。 两年前，伊隆·马斯克发布推文，打算以每股420美元的价格将特斯拉私有化。
伍德就写信给马斯克，并给出了每股4000美元的价格，几乎是马斯克提出价格的10倍。 而事实上，按复权价，特斯拉股价最高已经冲上过4500美元。 2014年，伍德创立了ARK Investment Management公司。
去年，该公司的7只ETF中有5只的平均回报率为141％；其中3只在美国所有基金中名列前茅。 据ARK官网数据披露，目前公司的7只EFF的资金总规模达344亿美元。
据《巴伦周刊》3月8日的报道，自2020年初以来，ARK已经吸收了370亿美元的新资金，该成绩在美国资管机构中排名第三，仅次于Vanguard Group和贝莱德的iShares，后者各自拥有数百只基金。
该公司的旗舰ETF——ARK Innovation（ARKK）2020年的收益率达152.51%，它现在拥有176亿美元的净资产。
根据麻省理工和西北大学2019年的一项对美国人口普查数据的研究，美国创业者的平均年龄为42岁。
成长较快的公司的创始人，平均年龄更高，为45岁。 创立ARK的时候，伍德已经58岁。 伍德是福布斯2020年美国40岁以上创业的最富有的女性榜单的23名成员之一。
今年，伍德入选了《巴伦周刊》杂志的“ 100位最具影响力的美国金融界女性”榜单。 她或许是突然火起来的，但为此她已经奠定了多年的基础，才能做到“不鸣则已，一鸣惊人”。 许多人称伍德为“女版巴菲特”，是从她的投资能力和成绩出发。 但是，伍德不止是“女版巴菲特”——
像颠覆者那样思考
伍德曾说，想要成功的人应该像颠覆者那样思考。
她说：“这句话越来越成为真理了，因为许多东西都在经历翻天覆地的变化。” 伍德能成为明星投资管理人，从某种角度来说反映了当今“超越惯例”的时代精神。最近一些投资热门——特斯拉（Tesla），罗宾汉（Robinhood），Reddit，GameStop（GME）和比特币，都反映出了“超越惯例”的投资特点。 据《巴伦周刊》报道，晨星公司研究副总裁约翰·雷肯萨勒认为，ARK也是外来者。
他曾说： “伍德阅历丰富，但ARK是一家新公司，却有一种超越华尔街、超越惯例的感觉。” 有趣的是，伍德曾表示她最欣赏哥白尼，著名的颠覆性的日心说支持者。
在58岁，这个大多数人可能都想着退休养老的年纪，伍德做出了颠覆性的决定：放弃Alliance Bernstein的首席投资官的职位，创办自己的公司。 现年64岁的伍德回忆说：“我想我一直都是颠覆性创新的实践者，为什么不将这些知识好好利用，去金融界搞点事情呢？”
投资高风险的创新型公司 在ARK的官方网站上，有这样一句话：“创新是增长的关键。我们力求捕捉突破性创新带来的长期增长和资本增值。
” ARK与众不同的投资理念有： 1. 专注于颠覆性创新 2. 寻求颠覆性技术的领导者，推动者和受益者 3. 自上而下和自下而上的开放研究相结合，及早发现创新和跨市场融合 4. 提供涵盖市值和行业的创新型ETF，力求与大盘指数的重叠小 作为公司的CEO、首席投资官，伍德专注于那些利用技术来颠覆生活方式的创新型公司，包括DNA测序、能源储存、机器人、人工智能和区块链五大板块。
伍德一直持长久而大胆的看法。
和厌恶永久性损失的巴菲特不同，伍德是“风险越大越敢投”。
这意味着，她的投资组合中充满飞涨的高风险股票。 伍德一直是特斯拉的“铁多头”，特斯拉在她的几只基金中占有很大份额。 两年前，伊隆·马斯克发布推文，打算以每股420美元的价格将特斯拉私有化。
伍德就写信给马斯克，并给出了每股4000美元的价格，几乎是马斯克提出价格的10倍。
但这些股票跌起来也挺狠的—— 上周，特斯拉股价刚刚跌了20%。ARK Innovation也顺势下跌，已经抹去了今年以来的全部涨幅。
类似事件在二十年前也有迹可循——伍德的投资组合在2000年代初期的牛市中表现良好，但在2008-2009年金融危机期间，跌幅远大于市场。
许多人将伍德与1990年代的明星管理人相提并论，后者在高科技股票泡沫膨胀时高居榜首，并在泡沫破裂后消失。 当股票飙升时，总有“离太阳太近”的风险。 “ARK是牛市的故事，在熊市中会有不好的事，” 雷肯萨勒说，“她的持仓都是高风险的、高贝塔值的股票。”
而伍德则坚持自己的信念，并表示近期科技股遭抛售为她的基金创造了买入良机。
3月9日， Ark Innovation又大幅反弹10%，创下史上最大单日涨幅。
挑战亨利·考夫曼
伍德于南加州大学获得经济学和金融学学位，并通过导师——著名的经济学家亚瑟·拉弗（Arthur Laffer）找到了在资本集团（Capital Group）的第一份工作。
她在那里当了三年的经济学家助理。 1980年，Jennison Associates在招可以处理经济数据的人，于是伍德成为了首席经济学家并移居纽约，那年她只有25岁。
伍德在Jennison工作了18年，她对《巴伦周刊》说，正是那些日子真正塑造了她的辩论能力。在1980年代初期，利率和通货膨胀率都达到了两位数，生产力和增长都在崩溃。 当时大多数最著名的经济学家，包括亨利·考夫曼（Henry Kaufman），和米尔顿•弗里德曼（Milton Friedman），都相信通货膨胀已“嵌入系统”，而伍德却认为利率已经达到顶峰，即将下降。
塞加拉斯（Segalas）是伍德的老板，也是她的导师，经常邀请这些经济名人分享他们的预测，并让伍德挑战他们，进行辩论。 她回忆说：“四年来，没有人相信我们。”
“我必须一对一挑战亨利·考夫曼，我必须说服他们。” 塞加拉斯称伍德“有着令人难以置信的坚定信念”。他说：“到目前为止，她是最聪明的。” 伍德的一位不愿透露姓名的前同事也表示： “她能记住更多的事实和数据，这使得她在任何辩论中都具有领先优势。”
钻研研究报告
寻找不被关注的机会
伍德一直用研究经济学的信念研究股票。 “凯茜充满好奇心，她热衷于钻研华尔街的研究报告，几乎读了所有人写的所有东西，”伍德曾经的老板丽萨·沙列特对《巴伦周刊》说， “她不知疲倦，几乎是以007的状态全天候工作，以确保团队拥有最透彻的研究和独特的见解。”
伍德会关注其他人忽略的地方。她说：“我就像一只小狗，在桌子底下寻找残余物。”
她发现，位于多个行业的交汇处的股票，没有什么分析师关注。于是她意识到，这就是创新发生的地方。 例如路透社，它从金融公司收集数据，然后将其汇总，再出售给他们。没有人理解这种商业模式，但伍德接受了它：“我觉得这是一件大事，它是互联网时代的先驱。”
天主教的信仰与理性的信念相结合
伍德一直是天主教徒，并认为自己是一个有信仰的人。在基金管理之外，她常阅读祈文并参加教堂礼拜。 在祈祷和冥想中，伍德有以下启示：
“指数投资已经变成了偶像，你不能崇拜任何偶像。”“指数投资都是过去的成功。上帝不希望我们被困在过去。他希望我们创造新的东西。”
想明白这一点后，伍德就知道她必须创办自己的公司。 当伍德关于积极管理交易所交易基金的想法未能在AllianceBernstein上实现时，2014年，伍德离开了AllianceBernstein，并成立了她的公司。
伍德将公司命名为“ARK”，是Active Research Knowledge（积极研究知识）的首字母缩写，同时也有《约柜》的意思（Ark of the Covenant，古代以色列民族的圣物，一个里外用金包裹的木柜子。约柜放在哪里，哪里就有神同在）
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坚定自己的想法
伍德认为，要取得成功需要坚定自己的想法，即使受到批评，也要感到自豪。 2019年5月，特斯拉的股价仍在200美元附近震荡的时候，伍德就预测特斯拉将建立一支价值一万亿美元的机器人出租车车队，这将使特斯拉股价暴涨20至30倍。
当时消息一经传出，得到的是专家的一片嘲笑声。 但在之后的18个月里，特斯拉的股价在1:5拆股完成后一路上行，达到了800美元。
这意味着从伍德买入后，其股价上涨了20倍。
那些怀疑她估值理念的人们都错过了一个巨大的机会。 “有人嘲笑我的研究成果对我来说是最激动人心的时刻，因为我一直相信真理会胜出。”伍德说。
创立ARK的头三年，公司没有外部投资者，伍德亲自为整个公司提供资金支持，她投入了超过500万美元的积蓄。 有很多人怀疑她，也有很多朋友对此表示担忧，但她的信念从未动摇。
她说：“大多数人以为我疯了，因为主动管理已经死了。” ARK的第一批员工之一，现为公司COO的汤姆·斯托德说：“凯茜赌上了她的个人财富，因为她有那样的信念。我纯粹是因为她才加入ARK的，她的视野让我震惊。”
开放的投资文化
ARK有大约30名员工，其中大多数是千禧一代，伍德希望员工能够在新世界中站稳脚跟。 此外，伍德还聘用了财务经验较少的人：ARK投资方面的大多数员工没有华尔街背景或MBA学历，而是不同行业的专家，他们被鼓励做出独到的长远思考。
ARK的曼哈顿办公点是一个开放式空间，没有隔间，伍德也没有自己的独立办公室。 她的书桌上有个高脚椅子（就像酒吧里的椅子一样），所有书桌都排成一圈，这样她只要转过头就可以看到任何人，并与之交谈。
“她想创造一种‘想法可以来自公司内的任何人’的开放的投资文化。” 斯托德说。
公开分享投研结果
伍德对透明度的信念是她决定创办自己的公司的另一个原因。 大多数金融公司不允许投资组合经理和分析师使用社交媒体分享研究。
而在ARK，伍德创建了一个开源生态系统，团队可以在其中共享研究成果，并与科学家，工程师，医生和其他专家进行合作。 伍德说：“大多数合规团队对此都不满意。”
“从一开始，我们就表示我们将积极分享我们所产生的知识。”布雷特·温顿（Brett Winton）说。 他从2007年开始在伍德工作，当时他们俩都在AllianceBernstein。温顿当时是主题研究分析师。现在，他是ARK的研究总监。
“信息吸引更多信息，通过向全世界提供我们的研究成果，我们可以将他人的的想法反馈给不同意见的领域，这将使人们更好地了解发生了什么。” 投资者和同行都挺喜欢这种开放的方法。 “多数基金隐藏了他们的投资，而伍德没有。”
Aleph Capital的医疗保健投资组合经理Emma Vinarsky说。“她很胆大，不怕冒险。” ARK每周进行一次头脑风暴会议，任何人都可以参加，包括行业专家和竞争对手投资者。
ARK 的外部顾问、Signum Growth Capital的首席执行官安琪拉·道尔顿（Angela Dalton）在过去的四年中，每星期五都参加这些会议。道尔顿说：“伍德是我见过的唯一将其开放的人。”
“我是按照长子的标准被抚养长大的”
伍德事业的成功，与她背后的家庭也有很大关系。 伍德的父母从爱尔兰移民到了美国，并定居在洛杉矶。像许多移民家庭一样，伍德在教育和工作中一直赢在起跑线。
“我是按照长子的标准被抚养长大的。”伍德说。 伍德的父亲曾在爱尔兰军队和美国空军服役，是一名事业成功的雷达系统工程师。 伍德说，她的父亲非常注重细节，在工作中力求“抽丝剥茧”，是他激发伍德发现事物之间千丝万缕的的关联。
而伍德的母亲则非常支持家人，能让生活充满欢笑。 像许多年轻女孩一样，伍德曾经梦想成为一名芭蕾舞演员，或者能治愈癌症。 “这两个我都没做。”伍德说。 但是她所做的，是成立了一家资管公司，并投资了具有“可能治愈癌症”的技术的公司。
“华尔街女王”
在华尔街做投资行业的女性十分不容易。 女性一直被认为是家庭的守护者，她们往往不愿意因为职业生涯而妥协自己的家庭生活。
而投资工作需要投入大量的时间和精力，所以一些女性投资人往往会在职业生涯的某个时间点退圈，回归自己的家庭。
伍德是三个孩子的母亲。
在创办ARK的十年前，伍德的一位导师就曾鼓励她创业，但那时伍德认为这样做不会成功。她说：“当时我认为晚上不在家是不对的。”
2012年，伍德最小的孩子也开始了在寄宿学校的生活，家里突然安静下来，难得和以往不同的空暇让她萌发了新想法：“我意识到接下来的两周我都是一个人，这在以前是从未发生过的。”
“到我创办ARK的时候，我的孩子们已经长大，能照顾自己了。ARK就是我的新宝贝。”伍德说。
在为客户赚取了大额回报的同时，伍德也将目光投向了一个更长期的挑战——吸引更多女性进入创新行业。 为此，她在洛杉矶的高中创建了一个以鼓励年轻女性参与颠覆性创新领域的教育中心。
伍德说，“我很想在全美推广这个项目，大学时期再去激发年轻女性对基因革命、自动驾驶出租车网络或区块链技术的兴趣，或许太晚了。 伍德非常清楚，在以男性主导的行业中，女性要想成名，所将面临的挑战不容小觑。
她希望自己能激励下一代去突破这一人为的天花板。 “你得身经百战并且不被挫折打倒，”伍德说，“我感觉我没有经受到太多的打击，或许换句话说，我不选择去记住它们，因为我非常专注于未来，我明确知道我想要的是什么。
我享受作为一名女性创业者在商战中驰骋的感觉！”
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