上周五的大涨，更多是因为美联储会议继续宽松的利好。但是主力资金并未回头，虽然当天大幅拉升，但筹码仍呈现持续分散的趋势，主力资金亦无显著参与的迹象，大部分投资者并未完全参与。上周五的大幅上涨激活了市场热情，但成交量依然不足，没有脱离量价背离的上涨结构。这个位置，没有15000亿元的成交，很难有效突破。
虽然看好A股中长期的行情，但目前发动新一轮的趋势性行情概率偏小，不妨确认突破后进场也并不晚。
11月美国大选之前，市场仍将维持宽幅震荡格局，短期并不建议追涨大幅加仓。仍可考虑配置顺周期板块，具体为建材、交运、公用事业等。北上资金最近两周交易较为频繁，虽然上周北上资金有回流迹象，但其相对于此前600亿流出量级来说仍不足以确认回流趋势，31日，北向资金当天流出高达120亿。整个8月，很多投资者不适应，很多人凭运气赚的钱，在8月凭实力亏掉了。其实从月线图上，8月上证指数涨幅为2.59%。很对人短线上的紧张恐惧，拉长后，实际完全可以镇定自若。周一的早盘在周五大涨刺激下高开，食品饮料再次雄起，贵州茅台虽然下午冲高后回落，但是依然创出新高。老读者都知道，我偏爱科技股，喜欢那些光伏、新能源汽车、IDC、游戏，而不是消费股。此前，我曾多次提过，很多消费股的上涨，并不是业绩的提高，而是估值的提高。比如茅台当前49.65倍的估值，要知道以前茅台的估值在20倍左右。最近啤酒股的估值提高更是迅速，但是酒中麦芽的浓度没有提高。青岛啤酒在2002年的生产成本中，麦芽占据了12.6%，大米的比例为2.9%。到了2010年，大米已经占据生产成本的8.1%了。也就是说，原来只是辅料的大米，可能已经成为“主料”。所以我的三个山东老乡，一顿干掉117瓶青岛纯生，是因为现在的啤酒没有以前有味了，真的不是山东人能喝。当然，目前那些消费核心资产估值可能继续维持高位。其实这两年消费股大涨，主要被外资带起来的。考虑到外资长期流入的趋势仍然没有结束，即使核心资产出现一定幅度的杀估值，其估值回落的幅度也可能很有限或者更多是阶段性的。最近受益产品价格上涨，面板公司走势不错。招商证券汇总了十大价格上涨的行业。面板：韩国企业逐渐退出供应大幅减少，三季度销售旺季的到来；光伏：下半年是国内光伏装机和海外需求增长的传统旺季，同时硅料供给短期紧缺；小金属钴：我国对于钴资源的对外依存度较高，且近期进口数量明显收缩，而前新能源汽车产销快速走高大大增加了电池需求量。
轮胎：原材料价格止跌并开启上涨，下半年国内乘用车市场产量将比上半年出现明显增多，那么轮胎需求量及订单也会具有较强的保障。文化纸/白卡纸：在开学季和双节临近的背景下，多家纸企陆续发布提价函，今年下半年以及明年将会是党政类书籍出版印刷的集中时期，文化用纸需求将会得到较强的支撑。铜铝：国内基建、地产等投资项目的启动以及欧美新一轮财政刺激计划的启动将会带动有色金属需求端改善，弱美元环境利好有色金属在内的大宗商品表现。水泥、钢铁：今年上半年审批通过了较多基建项目，再叠加地产投资的持续恢复，三季度末开启的赶工旺季将会增大钢材、水泥等大宗商品的需求。玻璃：上半年浮法玻璃产能持续减少，玻璃需求端将会在三季度末四季度初迎来明显好转，下半年价格将会大概率保持在高位。白酒：二季度白酒行业经历了库存消化之后，销售端呈现逐月改善的趋势。近期部分白酒价格重心上移。国庆和中秋双节临近将明显提升白酒的消费需求。6月底以来中证军工指数一度上涨近50%，近两周中证军工指数有所调整一度下跌12.31%，军工板块由于资金结构而杠杆率较高，融资余额占流通市值比例是A股平均水平1.8倍，因此波动较大。军工板块有所调整，但调整带来配置良机。利润和毛利齐升：军工板块中报显示行业利润增长为21.83%，其中航空、航天、信息化和新材料净利润增速分别为22%、5%、24.77%、22.70%，2021年行业增长将加快，主要因为今年中期以来备战带来的订单变化很多公司尚未体现在报表中，业绩体现要到2021年。今年中期毛利继续提升，其中航空、航天、信息化和新材料毛利率分别为20.93%、22.7%、42.58%、33.07%。分析师建议继续看多军工板块，重点关注航空、航天、信息化和新材料等方向。交易量有所放大，人气也有所恢复，不过题材风格偏弱；两市涨停50只，开板49只，封板率50.51%，不过连板个股只有5只，短线赚钱效应还是不明显；业绩主线加强，业绩增长+消费+食品成为最强趋势主线，特别是【食品】，擒牛社知识星球也做过专题，大牛股不断涌现；题材方面，部分题材有所复苏，但热度依然没打起来；业绩+消费+食品成为主线，抱团风格加强。大游资也没找到爆发的点，所以现在的市场显得很沉闷；题材风格弱化的时候，资金也愿意去试探业绩维度；吉林森工赵老哥买2221万；维维股份章建平买1990万；宝钢包装章建平买752万；齐翔腾达太原体育路买2646万。也有部分游资试探强势股，焦点科技赵老哥买2181万，上塘路买1550万；汇金股份作手新一买4365万，方胖子买3591万；机构参与个股也偏少，石头科技买1.6亿，也是业绩股。
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