酱油龙头暴跌逾6%，当日市值蒸发超500亿！消费股还能涨吗？

来源|德林社
 

作者|杨万里

9月3日，海天味业盘中突破200元，股价创下新高，市值首次站上6500亿元关口。

午后，画风突变，海天味业持续下挫，盘中跌幅逾8%。截至收盘，海天味业股价为185元，市值为5995亿元，较盘中最高市值蒸发超500亿元。

今日，海天味业成交量高达37.89亿元，创下年内新高。与此同时，近9个交易日海天味业的融券余额持续增加。数据背后反映多空双方博弈激烈。

在以海天味业为代表的消费股创新高之际，市场对消费股估值有较大争议。多方认为消费股业绩增长确定性强，谨慎方则认为消费股上涨空间在下降。

海天味业暴跌逾6%

今日开盘后不久，海天味业股价一度冲至203元，市值首次站上6500亿元关口。这是一个什么概念呢？海天味业在A股市值排名位列第11，仅次于中国石油。

不过，午后，海天味业突然遭到资金抛售，盘中跌幅一度超8%。截至收盘，海天味业跌幅收窄至6.79%。

实时数据显示，今日主力资金净流出达35287万元。成交上，海天味业成交量高达37.89亿元，创下年内新高。

我们还关注到，自7月份以来，海天味业的融券余额持续在增加。从8月21日至9月2日，海天味业连续9个交易日融券余额超1亿。融资意味着做多，融券意味着做空。
 

从成交量和两融数额看，数据背后反映出多空双方博弈激烈。

今年以来，海天味业上涨幅度高达127.83%，远远跑赢大盘。另据数据统计，1月至8月，日常消费行业涨幅近60%，居A股各主要板块首位。
 

市场激辩论消费股估值

当以海天味业为代表的消费白马股价、市值创新高之际，市场对消费股估值有较大争议。

8月31日，银河证券的一份研报在网上掀起热议。银河证券发布观点称，“我们不对当下创纪录的消费股再唱赞歌，因为创纪录估值意味着未来投资回报率下降。”

紧接着，又一家券商机构发出了相似声音。

9月2日，国信证券首席策略分析师燕翔发表观点称，“永动机”也有涨不动的风险。他以沃尔玛举例，1999年，沃尔玛以69.13美元的价格收盘，到了2012年，沃尔玛的股价低于57美元。在这13年间，沃尔玛的收入复合增长率为11.3%，但其股价停滞不前。

在谨慎方提示风险之际，仍有机构看多。

上海某私募机构人士表示，随着市场占有率提升、品类增加、垄断性提价，（海天味业）将来一年即使200亿利润也有可能，到时候市盈率下降到50倍，市值就可达万亿。

天风证券一位策略首席对外表示，海天味业等头部消费品公司之所以有高估值，核心逻辑是这些公司在经济不确定下仍然能够活下去。

今年上半年，新冠疫情冲击了金融市场，导致市场风险偏好改变，消费板块继续上涨，科技板块出现回调。资金之所以对消费股抱团取暖，是因为业绩增长确定性强。

截至发文，海天味业的滚动市盈率为92.15倍，而行业平均滚动市盈率为59.57倍。海天味业贵吗？欢迎大家在下方留言。

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