股市大涨之后，美国即将上演“史诗级”破产大潮？

加州大学伯克利分校经济学教授约翰·摩根严正警告：金融震荡，很可能在下半年卷土重来；5月，中国人民银行在2020年第一季度《中国货币政策执行报告》也明确指出，“今年全球经济衰退已成定局”。

蹊跷的是，美股在3月23日跌入谷底后，并未像人们预期的那样一蹶不振。

2020年，一切似乎都脱离了正常的逻辑和轨道。

2月底，美国道琼斯指数一泄万里，三年来首次跌破两万点。

这场股灾几乎无人幸免，但就在中国全力抗疫之时，欧美仍未意识到新冠病毒杀伤力的惊人与持久。

2月27日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦以每股46.40美元的均价，“抄底”达美航空976507股。

起初，巴菲特也公开表示，此次因新冠疫情和油价大跌导致的危机，危害比不上2008年。很快，“股神”惨遭打脸。

受出行需求骤降、各国航空管控、石油价格战夹击，航空股成了股灾中的重灾区。

3月，美联航每天营收损失超1亿美元，市值蒸发约70%。而据航空业组织“美国航空业”（Airlines for America）提供的数据，4月，全美航空客运量同比暴跌94%。

3月还倔强坚持不抛航空股的股神，终于坐不住了。4月1日、4月2日，巴菲特以每股26美元的价格“割肉”美联航，抛售西南航空。两天的减持规模达3.8亿美元。

2007年，巴菲特还曾谆谆教导着投资者：

“千万别碰那些正在快速扩张的行业，这些行业的增长是建立在大量资金需求之上的。在快速扩张期间，这些公司根本就没法产生收益。航空公司就是典型代表。这类公司自始至终都没有建立持久的竞争优势。”

美国媒体IntellIgencer因此采用了戏谑的大标题：《关于航空股，巴菲特应该听巴菲特的》。

当然，不止老爷子一个人对市场判断失灵。3月8日之前，89岁的股神也只经历过一次美股熔断，而就在3月8日-18日短短十天内，所有投资者就四次见证历史。大部分散户抛售不及，惨遭套牢，市场弥漫着恐慌和悲观情绪。

就在所有人都对美股不抱希望的时候，从3月23日至今，除6月11日连续大幅度反弹之后有过一次深度调整之外，美股再也没有超过5%以上的深度跌幅，反而是一路强势的V型反弹。

▲道指逐步回升

三大指数，似乎抛开了疫情和反种族抗议等一切负面影响，逐步攀升，一骑绝尘。

3月23日，在美联储降息接近于零的消息刺激下，美国股市触底反弹，并在6月达到反弹高点。其中，道琼斯指数的反弹幅度，最高达50%；以科技股为主的纳斯达克指数甚至突破前点，创出10000点的历史新高。

截至6月5日收盘，波音大涨11.47%，当周市值暴增约336亿美元。而巴菲特曾经持有美国航空、达美航空、西南航空、美联航，周累计涨幅分别为77.05%、35.50%、18.94%、51.23%。

美股一路高歌猛进、强势反弹的背后，美国经济却难言乐观。

6月5日，美国劳工统计局（BLS）公布数据显示，美国5月失业率为13.3%，非农就业人口增加250.9万人，均大幅好于预期。

在疫情和暴乱夹击下，意外高涨的就业数据，令特朗普激动地在推特上多次转发、点赞。

▲特朗普推特截图：我们是第一！

虽然没有人比“懂王”更懂就业率，但BLS还是火速发布声明，承认并解释数据存在统计误差，修正后的5月失业率可能高达16.3%以上。

为了维稳，美国各州都在逐步复工，就业率确实有所回升。但4400多万失业者，很难回到原有的岗位。

在美国，服务业提供了80.2%的就业，实现了70%的GDP。而美联储经济数据显示，美国零售销售与餐饮服务（RSAFS）指数同比下降21.6%，消费品行业的新订单价值（ACOGNO）同比下降27.5%，且均低于08年金融危机水平。

疫情的冲击下，美国知名的大型连锁百货Neiman Marcus，率先申请破产；有118年历史的JC Penny紧随其后，宣布将关闭在美约200家门店，预计受影响员工达85000人。

不仅是零售业，餐饮娱乐业也是重灾区。著名连锁自助Souplantation受政策影响永久歇业，必胜客、AMC等也纷纷关闭大量门店减少开支。

芝加哥大学贝克尔-弗里德曼经济研究所的一项研究显示：42%的疫情造成的裁员，可能成为永久性的失业。

疫情控制和疫苗开发的进展并不乐观，突发的反种族抗议和多地暴乱更是雪上加霜。美国想要解决其中任何一个问题，都在变得加倍困难。

这导致某些一线岗位工作者的复工意愿，也没有想象中那么强烈。

学前班老师蕾妮·莫尔斯已经失业两个多月了，她工作的俄勒冈州波特兰市的托儿所正在考虑重新开张。

但莫尔斯则对此表示恐惧：

“他们总是一脸的鼻涕，一个接一个地感冒，感觉就像一个传播疾病的中心。回到那里的感觉真的很可怕。”

意外的是，复工除了要冒着感染的风险，还意味着收入会降低。

疫情期间，美国联邦政府提供每周600美元的额外失业救济金，加上失业保险，这比莫尔斯的正常收入——还要高。

当然，救济金管得了一时、管不了一世，大部分低收入人群只能被迫返工。

根据美国经济和政策研究中心计算，非裔、拉美裔在许多基础岗位上都占有绝对比例，比如超市店员和送货司机。在纽约市，在疫情下还在工作的一线工人3/4是有色人种。

因为低收入，这些人群的抗风险能力更低，无法长期失去工作。《纽约时报》认为，新冠病毒加剧了这种种族就业的不平等，少数群体的死亡率更高、经济损失更大，种族危机难以平息。

更让人忧虑的是，面对重重内忧，美国开始进一步制造“外患”，以转移部分战略风险。

5月8日，中美高级别官员展开通话，同意双方应努力为中美第一阶段经贸协议的落实，创造有利氛围和条件。

但同一天，特朗普接受美国媒体采访时威胁：如果中国未能兑现其购买承诺，他将终止贸易协议。一周后，特朗普再次放话：他可能切断与中国的所有关系。

而贸易战不仅仅只针对贸易，美国还在不断给这场没有硝烟的战役加码：

▲美商务部再次扩充中国“实体清单”

这份清单，说白了就是一份“黑名单”。一旦榜上有名，美国政府即可根据《出口管理条例》限制对这些机构出口、进口或转口，且必须获得美工业和安全局的许可证才可购买美国技术。

自1997年6月美国将中国工程物理研究院列入“实体清单”后，已有300多家中国实体名列其中，仅次于俄罗斯。其中，仅华为及其关联公司就超过100家，其他多为超级计算机、AI、核电和安防类的高新技术企业。此外，13所高校也名列其中，除了五所与军工有关，其他高校均在工程和计算机领域表现出色。

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