马斯克拿10亿股SpaceX奖励难度拉满：要完成火星百万人口城市建城目标

SpaceX提交招股书文件后，马斯克随之水涨船高的身家成为了外界关注的焦点。

不少媒体分析认为，一旦SpaceX成功完成IPO上市，马斯克极有可能成为全球首位身家达到万亿美元的超级富豪。

从公开的招股信息来看，在SpaceX正式上市之前，马斯克一共持有12.3%的A类股份以及93.6%的B类股份，对应持股数量分别为8.49亿股和55.69亿股。SpaceX方面说明，上述持股比例的计算，是基于截至2026年5月1日已经发行的69.33亿股A类普通股、56.03亿股B类普通股统计得出，同时已经将C类股份重新分类、优先股转换以及2026年股票分割的影响纳入计算。

此前多家媒体预测，SpaceX上市后的估值有望达到1.75万亿美元至2万亿美元区间。如果A类股和B类股享有同等经济权益，按照1.75万亿美元的估值计算，仅通过持有的SpaceX股份，马斯克就能获得超8000亿美元的价值。除此之外，马斯克还持有约3.44亿份行权价格为8.39美元的SpaceX期权。

而截至5月20日，特斯拉的市值已经达到1.57万亿美元。根据特斯拉公开财报披露的数据，马斯克持有特斯拉近20%的股份，对应市值大约在3100亿美元左右。

比较有意思的是，尽管马斯克很有可能就此成为全球首个万亿美元身家的富翁，但他在SpaceX的基本年薪仅为54080美元，折合人民币大约36.78万元，招股书显示，这个年薪数字从2019年开始就没有变动过。

今年1月，SpaceX向马斯克授予了10亿股和业绩绑定的B类限制性普通股奖励，不过这份奖励设置的达成条件格外严苛。

按照招股书的要求，这批限制性股票要完成归属，必须同时满足两个条件：一是公司需要分15个等额批次达成指定的市值里程碑，二是公司需要在火星上搭建起一个常住人口至少达到100万的永久性人类殖民地；同时两个条件都要求，在董事会认证目标达成之前，马斯克必须一直受雇于SpaceX。

其中市值里程碑的要求为，从5000亿美元开始，每一期增加5000亿美元，分15个批次最终达到7.5万亿美元的市值目标。根据同花顺iFind的最新数据，当前全美上市公司中市值最高的英伟达总市值为5.41万亿美元，紧随其后的是谷歌和苹果。

而在火星建立百万常住人口城市这一目标，更是远远超出了当前人类掌握的工程技术能力范围，对马斯克和SpaceX来说，这是一道需要跨越百年才能解答的难题。

此前马斯克曾在社交平台回应此事时表示，如果SpaceX真的能完成这个难度极高的目标，届时公司的价值会比地球整体经济高出好几个数量级，而实现这个目标的过程本来就不可能一帆风顺。

这次公开的招股书，也直接展现出了SpaceX的雄心壮志。

SpaceX在招股书中表示，公司已经识别出人类历史上规模最大的可量化总可寻址市场，也就是行业内所说的TAM。TAM指的是不考虑竞争、渠道、地域这些现实限制的理想状态下，一款产品或者服务理论上能够获得的全部年收入规模。

根据SpaceX自己的估算，公司可量化的总可寻址市场规模达到了28.5万亿美元。其中太空板块对应的收入规模为3700亿美元，都来自天基解决方案；连接板块规模为1.6万亿美元，包含了8700亿美元的星链宽带业务、7400亿美元的星链移动通信业务，以及面向企业和政府领域的其他市场机会；人工智能板块规模达到26.5万亿美元，涵盖了2.4万亿美元的AI基础设施、7600亿美元的消费者订阅业务、6000亿美元的数字广告，以及22.7万亿美元的企业应用业务。

不过SpaceX当下仍然需要面对持续亏损的现实。目前SpaceX的业务主要分为太空、连接以及人工智能三大板块，也就是大家熟知的航天发射、星链和AI业务。

根据招股书披露的财务数据，SpaceX在2023年、2024年和2025年的营收分别为103.87亿美元、140.15亿美元、186.74亿美元，对应净利润分别为亏损46.28亿美元、盈利7.91亿美元、亏损49.37亿美元。到2026年第一季度，SpaceX的收入为46.94亿美元，同比增长15%，但运营亏损达到19.43亿美元，净亏损更是高达42.76亿美元，几乎追平去年全年的亏损额度，也能看出整合AI业务后SpaceX的“烧钱”速度有多快。