钛白粉市场迎涨价潮：成本激增推动月内三连涨，企业仍面临盈利压力

霍尔木兹海峡航运不确定性引发的连锁反应正迅速波及全球化工领域，受成本大幅攀升影响，此前沉寂的国内钛白粉市场自3月份起掀起涨价热潮。

证券时报记者从行业龙头及产业链相关人士处了解到，由于硫磺、硫酸等原材料成本持续上涨，仅3月份国内钛白粉价格就实现三连涨，累计涨幅约2000元/吨。

^{数据来源：卓创资讯}

分析人士表示，尽管当前钛白粉涨价已部分落地，但在高成本压力下，行业企业仍面临经营挑战，短期内市场看涨趋势可能延续。

钛白粉价格月内三连涨

“根据市场情况，龙佰集团决定自2026年3月24日起调整所有雪莲®钛白粉产品价格，国内市场在现价基础上上调1000元/吨，国际市场上调150美元/吨。”

近期，钛白粉龙头企业龙佰集团的涨价函在行业内流传，多家钛白粉公司也相继发布涨价计划。

龙佰集团相关人士向证券时报记者表示，公司近期确实上调了价格，主要原因是硫酸、硫磺等原材料价格上涨。目前行业价格整体呈上涨趋势，较前期低点已上行约2000元/吨。

市场数据显示，卓创资讯监测到3月24日国内钛白粉主力工厂再次上调报价1000元/吨，3月单月累计上调幅度达2000元/吨，出现罕见的月内三连涨。隆众资讯数据也显示，截至3月30日，金红石型钛白粉主流价格较月初增加1125元/吨，增幅8.38%。

颜钛钛行业分析师杨逊对近期涨价感受明显。

“钛白粉价格短期内连涨三轮的情况近二十年少见，截至3月27日，第三轮涨价已推动安纳达、海峰鑫、钛海等二十余家生产商发布涨价函。”杨逊指出，近期钛白粉市场价格波动剧烈，涨价频率和幅度超出市场预期。在价格上涨趋势下，交投市场呈现出供应端不急于出货、低价货源减少、现货溢价，以及报价有效期缩短、涨价封单和排队发货增多等特征。

一位不愿具名的造纸行业上市公司人士表示，上游确实涨价了，但公司因需求量大、议价能力强，实际落地涨幅不高，成本影响不明显。不过中小造纸企业溢价能力弱，钛白粉企业集中涨价会给其成本端带来压力。

原材料价格上行推高生产成本

行业人士普遍认为，本轮钛白粉价格连续上涨主要由成本推动。

杨逊介绍，生产1吨钛白粉通常需要1.3吨硫磺或4.2吨硫酸。去年四季度以来，硫磺、硫酸价格开始上涨，3月份涨幅尤为明显。虽然供应端订单增多对钛白粉涨价有一定助力，但原料价格持续坚挺的影响更为显著。

卓创资讯数据显示，截至3月30日，国内98%浓硫酸均价为1501.25元/吨，较3月初上涨31.33%，较2025年四季度末上涨41.92%；截至3月27日，国产固体硫磺主流成交均价达5417.50元/吨，较年初上涨1771.25元/吨，涨幅48.58%，目前处于历史相对高位，今年1月价格已超过2022年上一轮上涨周期的高点。

硫磺、硫酸价格波动对相关企业的影响已显现。

恒邦股份在2025年年报中提到，期内硫酸产量172.55万吨，同比增加51.76%，硫酸收入同比大增375.52%，主要因产量、销量增长及销售价格上涨。

一位硫酸生产行业人士表示，在地缘政治因素影响下，硫酸价格出现“地缘溢价”，短期或维持高位。下游企业需从降本增效和精细化运营等方面应对。

卓创资讯硫磺分析师刘振鹏称，本轮价格上涨主要是因为国际需求增速大于供应增速，2024年下半年供应紧张逐渐显现，推动2025年价格快速上涨。2026年中东局势加剧了供应困境，而中国硫磺进口依存度约五成，中东占2025年总进口量的55%以上，外盘价格高位及供应紧张导致国内价格上调。

硫酸作为硫磺的直接下游，受原料价格波动影响，成本压力持续加大。

卓创资讯硫酸分析师范晓莹表示，目前国内大型冶炼企业集中检修，多地现货货源偏紧；下游需求整体较好，主力企业开工稳定，刚需采购支撑较强。尽管一季度硫酸出口量明显减少，但国内硫资源紧张局面未扭转。

硫磺、硫酸价格上涨不仅影响钛白粉行业，还波及其他领域。

2026年初川发龙蟒在机构调研中提到，硫磺因供需结构变化价格明显上涨，增加了磷化工行业成本压力，公司核心产品73%工业级磷酸一铵受原料成本、农需冬储及新能源需求增长影响，价格有所上涨。

企业盈利承压，涨价预期仍存

近年来，钛白粉产能扩张明显，但下游工厂开工低迷、需求不佳，叠加反倾销政策导致出口减少等因素，市场持续供过于求，价格进入低位震荡期。

金浦钛业在分析业绩下行时提到，2025年钛白粉销售价格低位，对毛利产生较大影响。

鲁北化工在公告中表示，受国内房地产调整和基建投资放缓影响，终端涂料及颜料市场需求低迷，传导至上游使钛白粉市场竞争激烈，产品“量价齐跌”。尽管公司通过工艺优化降低单位成本，但仍无法抵消价格下跌影响，导致板块毛利率收窄、单吨毛利下降，整体利润下滑。

卓创资讯数据显示，2024年至2026年钛白粉企业盈利状况持续恶化。2025年三季度后企业陆续亏损，四季度亏损加剧，单吨亏损约1800元；2026年一季度（截至3月25日）亏损进一步扩大，单吨亏损达2300元。

卓创资讯钛白粉分析师孙珊珊称，当前市场亏损扩大的原因是原材料价格上涨速度快于钛白粉，截至3月25日，3月平均生产成本较2月环比上升4%，而产品价格仅上涨3%，亏损较2月扩大近1个百分点。

三连涨后，钛白粉价格是否还有上行空间？

杨逊认为，虽然市场用户对高价疲于追涨，但供需格局仍偏向供应端。目前订单可能透支后市需求，但从企业在手订单和原料成本看，4-5月价格不会松动，硫酸法金红石型钛白粉价格有望达到18000元/吨，4月价格基本定调上涨，供应端持续紧张，后市需关注原料成本和外贸接单情况。

隆众资讯钛白粉分析师路佳欣也认为，本轮涨价潮或持续至4月下旬，金红石型钛白粉价格或达15000-16000元/吨。

孙珊珊则提醒，当前钛白粉涨价仅因原材料成本上升，供需基本面因供强需弱对价格拉动有限。诸多企业低库存现象实际是库存从生产端转移至下游工厂和贸易商，未被终端真实消化。随着产业链库存累积，价格大幅回落风险加大，一旦原料价格下跌，钛白粉价格或加速下跌。