创新药板块集体爆发：多股涨停引爆市场，行业迎来发展新机遇

今日创新药板块成为市场焦点！

继昨日锂电池板块活跃后，3月27日早盘创新药概念强势崛起。美诺华开盘仅五分钟便封死涨停，科拓生物收获20CM涨停，万邦德、联环药业、双鹭药业等纷纷涨停，热景生物、益诺思涨幅超10%，A股创新药板块整体大涨3%。

港股市场同步响应，信达生物因首次实现全年盈利且战略合作助力管线价值释放，股价一度大涨超7%，带动整个生物医药板块升温。此外，诺和诺德司美格鲁肽中国核心化合物专利到期，这款“全球药王”的垄断格局被打破，也引发了市场对国内减肥药概念股的关注。

创新药板块全面上扬

3月27日早盘，创新药板块涨幅超3%。万邦德直线封板，联环药业此前已涨停，美诺华实现4连板，热景生物涨超15%，益诺思、海创药业、舒泰神、恒瑞医药、百利天恒等十多只个股涨幅超6%。

港股创新药板块同样表现亮眼，涨幅近3%，信达生物一度涨超7%。3月26日，信达生物发布2025年年报，全年总收入130.42亿元，同比增长38.4%；归母净利润8.14亿元，同比大增959.72%，实现首次全年盈利。公司称2025年是发展里程碑，在业务规模、盈利能力和全球化创新上实现突破。

分析指出，信达生物立足中国，目标2030年成为国际一流药企。其18款上市产品中12款纳入医保，CVM领域的玛仕度肽、PCSK9单抗等快速放量，肿瘤领域PD-1单抗新增适应症并纳入医保，推动产品收入增长44.6%。2025年合作首付款超16亿美元，总交易金额超220亿美元。通过自主建设与战略合作（如与武田的Co-Co模式）拓展全球团队，强化国际研发、注册和商业化能力。此次扭亏意义重大，打破了市场对创新药企“高投入低产出”的印象，成为板块估值修复的重要催化剂。

同时，诺和诺德司美格鲁肽中国核心化合物专利到期。该药物是新型长效GLP-1类似物，因减重、降糖效果显著成为全球处方药销量冠军，是诺和诺德业绩核心。灼识咨询数据显示，国内GLP-1类药物市场潜力大，预计2032年2型糖尿病治疗市场规模达688亿元，肥胖症治疗达427亿元，合计超千亿。

行业预期差仍存，发展潜力待释放

股票上涨常源于预期差。华泰证券认为，中国创新药处于长周期起点，优质资产向全球输出，潜力未在A/H股定价中充分体现。

中国创新药BD出海交易数量和金额创新高，全球占比提升，BD增长具有较高可预见性。4-6月的AACR、ASCO、ADA等大型会议将集中披露临床数据，重磅数据有望带来正面影响；平台型公司持续BD带来高额现金流，这种“中国模式”尚未被充分估值。

创新药资产在A/H股相对低估，主要因市场对我国创新药企海外收入系统性低估及对未来海外现金流可预见性判断偏差。平台型公司的BD模式可持续，将成为主要商业模式。

值得关注的是，2026年政府工作报告提出“打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业”。与2025年“培育壮大新兴产业、未来产业”的表述相比，生物医药定位明显提升，首次被列为“新兴支柱产业”，战略意义进一步强化。

国盛证券表示，对医药板块而言，这意味着政策对生物医药的定位从“新兴赛道培育”升级为“经济增长与产业升级的重要支柱”，创新药作为生物医药核心高附加值环节，受益方向明确。