永励精密冲刺北交所IPO：业绩增长依赖单一客户 平安证券保代曾收监管函

浙江永励精密制造股份有限公司（股票简称：永励精密，代码：874457.NQ）正推进北交所IPO进程，由平安证券担任保荐机构，保荐代表人为张鑫与张家文。

永励精密的核心业务是汽车焊管生产，产品应用于汽车底盘、转向及发动机等子系统，下游客户包括天纳克、比亚迪（002594.SZ）等知名企业。2024年，比亚迪对其销售额达1.3亿元，较2023年的0.63亿元实现翻倍增长。

这一增长对永励精密至关重要：2024年公司总营收从5.08亿元增至5.68亿元，净增0.6亿元，而比亚迪单家客户的净增量已超0.6亿元。若失去比亚迪的订单支持，2024年公司营收或将出现下滑。

不过，依赖单一客户也带来了应收账款压力。招股书显示，2025年上半年永励精密对比亚迪销售额为0.69亿元，应收账款却高达1.19亿元，意味着前期货款尚未完全收回。相比之下，第一大客户天纳克同期销售额0.79亿元，应收账款仅0.44亿元，回款情况更为健康。

值得注意的是，永励精密的资金状况较为稳健，2025年末货币资金足以覆盖负债总额，这对中小民营企业而言实属不易。

但后续发展不容乐观：比亚迪的合作力度有所减弱，2025年公司营收同比下滑4.87%，2026年一季度降幅进一步扩大，业绩压力显著增加。

公开数据显示，永励精密的业绩质量有待观察。今年截至3月中旬，已有7家IPO企业终止审核，多因业绩承压或经营稳定性不足。

从保荐团队来看，张鑫与张家文均来自民生证券，其过往项目多为在民生证券任职时参与，如张鑫曾参与拓山重工（001226.SZ）IPO，张家文则涉及八菱科技（002592.SZ）、金莱特（002723.SZ）、安井食品（603345.SH）、神宇股份（300563.SZ）等项目。

值得关注的是，张家文曾因华智融IPO项目收到深交所监管函。该项目由民生证券保荐，因对发行人境外销售业务核查不充分、对赌协议信息披露不到位等问题，张家文及另一位保代被监管警示。