超五成汽车经销商陷入亏损困境

作者 | 第一财经 武子晔

2025年，汽车经销商的亏损范围进一步扩大。

近期，中国汽车流通协会发布的《2025年全国汽车经销商生存状况调查报告》显示，2025年国内汽车经销商的盈利比例从2024年的39.3%大幅下降至23.5%，持平比例为20.8%，55.7%的经销商处于亏损状态，这一比例较上一年的41.7%有所上升。

在过去的多年里，随着中国汽车市场的快速发展，经销商的经营状况普遍良好。但关键的变化发生在2018年：汽车产销量首次出现下降，汽车终端售价随之降低，经销商的利润也开始普遍下滑。相关数据表明，2018年经销商新车毛利率从2017年的5.5%降至0.4%，亏损面从2017年的11.4%增加到39.3%。2019年，经销商平均毛利率首次出现负值，新车业务陷入“销售即亏损”的局面，经销商的利润主要来自售后、金融等业务，这种情况一直持续到现在。

根据协会公布的历年数据，2020年和2021年经销商亏损面有所收窄，但2022年至2024年，经销商亏损比例分别达到45.2%、43.5%和41.7%，而2025年是汽车经销商多年来首次出现超半数亏损的情况。

来源于汽车流通协会

《报告》显示，从毛利构成来看，新车毛利贡献为负数，占比-25.5%；售后服务成为经销商最核心的利润来源，毛利贡献达80.8%；金融保险毛利贡献为24.3%，受商业银行消费金融产品调整的影响，该板块毛利出现大幅下滑。

新车价格倒挂现象加剧，是新车业务亏损的重要原因。2025年有81.9%的汽车经销商存在不同程度的价格倒挂，其中51.5%的经销商价格倒挂幅度在15%以上，这直接加剧了新车销售业务的亏损。

《报告》指出，超半数经销商2025年未能完成全年销量目标，仅44.3%的经销商达成年度任务，整体完成情况不如2024年。其中，豪华/进口品牌、合资品牌完成年度目标的经销商占比均超过50%，而自主品牌由于年度目标设定较为激进，成为销量目标完成度最低的阵营。

值得关注的是，此次调查样本中，新能源汽车品牌经销商或代理商占比达29.9%，较2024年的16.8%有明显提升，其新车销售展现出相对较好的盈利能力，新车毛利占其毛利总额的26.5%，售后和金融保险的毛利贡献分别为37.1%和18.7%，经营表现显著优于行业整体水平。

《报告》显示，对于2026年乘用车市场走势，经销商态度普遍谨慎保守，超半数经销商比上年更为保守，仅23.4%的经销商认为市场将实现同比增长，31.6%的经销商判断市场将与上年持平。

此外，经销商对主机厂的总体满意度也跌至历史新低，仅为60.8分。协会表示，销量任务指标过高、价格倒挂、高库存、配件价格过高、搭售，以及同城授权网点过多引发竞争加剧等，是经销商不满的主要原因。各业务板块都存在明显的痛点，新车业务任务目标高、价格倒挂严重，二手车价格不稳定且厂家支持力度不足，售后则面临入厂台次、单车产值双降以及政策收紧等问题。