东鹏特饮：狂“饮”背后的增长密码

出品/牛刀财经

撰文/王静

东鹏特饮，用业绩诠释了何为“狂饮”之势

东鹏饮料发布2025年业绩预告，全年营收预计达207.6亿至211.2亿元，同比大幅增长31.07%至33.34%，一年净增近50亿营收。

归母净利润预计43.4亿至45.9亿元，同比增幅高达30.46%至37.97%，扣非净利润也保持26%以上的高增长。

单季表现同样亮眼，2025年第三季度东鹏火力全开：营收61亿元，同比增长30.36%；净利润13.86亿元，同比飙升41.91%；扣非净利12.69亿元，增长32.74%。

业绩全面向好，能量饮料赛道的“奋进者”，果然不负盛名。

让经销商先获利

值得注意的是，东鹏的增长并未牺牲利润。

毛利率稳定在44%，净利率持续提升，销售费用的投入产出效率越来越高。

乐虎、启力、体质能量、战马等竞争对手基本处于停滞状态，连价格战都难以展开。

并非它们不想竞争，而是缺乏支撑：渠道不支持，利润没优势，消费者也不买账。

东鹏的逻辑很清晰：让经销商先赚大钱，让终端快速盈利，让用户喝得起、买得到。

经销商愿意提前打款、多备货，因为跟着东鹏确实能赚钱。

其经营营运资本常年为负，且数值越来越低。

别人靠资金做生意，东鹏靠渠道信用拓展市场。

渠道延伸之处，便是增长所在

截至2025年三季度，东鹏终端网点达430万家，经销商3200个。2026年目标冲击500万网点，2027年剑指550万。

它的增长秘诀就藏在这张渠道网中：两广地区网点维护率达90%，已基本覆盖；华北、西南地区仅66%，仍有广阔空间；天津工厂投产，昆明、成都建厂，供应链布局紧随渠道拓展。

渠道每增长10%，就能带动东鹏整体30%以上的增速。

不仅是网点数量增加，单店销量也在持续攀升。东鹏特饮稳固基本盘，补水啦实现翻倍增长，港式奶茶、果汁茶、海岛椰等新品陆续上架。

别人靠单一产品立足，东鹏则通过渠道整合覆盖整个饮料品类。

东鹏的增长天花板有多高？

市场一直好奇：究竟是谁在消费东鹏？为何需求持续增长？

答案很实际：货车司机、外卖员、工厂工人，需要提神、抗疲劳，工作量越大、时间越长，需求越旺盛；白领、学生也加入其中，将其视为性价比最高的“提神饮品”。

要知道，能量饮料并非奢侈品，而是体力与精神的基础补给。

只要“累、困、拼”仍是社会常态，这个市场就会不断扩大。东鹏精准把握了最实在的需求：价格亲民、购买方便、效果明显、易形成消费习惯。

东鹏何时会出现增长拐点？牛刀给出直观判断。

其增长拐点只会出现在三种情况：

渠道触顶：550万终端网点全面覆盖，全国维护率拉满。

单店见顶：人均消费量追上两广地区，无提升空间。

对手破局：出现能在渠道、利润、性价比上全面抗衡的品牌。

目前来看，这三种情况均未出现。

只要利润稳定、渠道稳固、新品畅销，它的增长就不会停止。

红牛用数十年建立的市场神话，被东鹏在短短几年内打破。并非东鹏更聪明，而是它更懂中国市场、更懂下沉需求、更懂渠道运营、更懂普通消费者。

不必问东鹏何时停止增长。

要问中国还有多少人需要一杯便宜又实用的能量饮料？

这个答案的大小，就是东鹏的增长天花板高度。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com