扭亏为盈之际核心功臣离职，5100藏冰川未来走向引关注

本文来自微信公众号：食品内参，作者：不浪费读者时间的

在5100母公司发布盈利预告的同一天，联席行政总裁杜晖选择了辞职。过去一年，5100母公司完成了改名、剥离非核心业务、聚焦瓶装水主业、重构渠道等一系列战略转型，杜晖是这些举措的重要操盘手，也是公司实现扭亏为盈的核心功臣。那么，这位“功臣”离开后，5100藏冰川的发展会更上一层楼吗？

久违的盈利曙光

丙午马年将至，5100藏冰川有限公司（原西藏水资源）发布了一份期待已久的业绩预盈公告。

公告显示，2025年公司预计净利润达8500万元至1亿元，相比2024年5.74亿元的巨额亏损有显著改善。不过2024年的亏损中，4.6亿元来自一次性减值损益，主营业务实际亏损1.1亿元。

从净利润表现来看，这是5100藏冰川近五年来的最佳成绩。2022-2024年，公司分别亏损1.02亿元、3.53亿元、5.74亿元，三年累计亏损超10亿元；2021年虽盈利，但4695.4万元的净利润仅为2025年预计值的一半。

对于2025年盈利好转，公司将原因归结为水产品销量增长。一方面，消费者健康意识提升，对西藏水源地的高端产品需求持续增加；另一方面，公司深耕社区及到家服务，让水产品更便捷地触达消费者，优化了消费体验。

目前公司尚未公布完整年报，2025年水产品销量的具体增长数据暂未可知，但从上半年表现来看，水业务的收入增长和盈利改善都十分可观。中报数据显示，2025年上半年水业务销量同比增长54.1%至11.5万吨，创近五年新高；收入同比增长117.6%至1.18亿元，占总营收的70%。

盈利方面，上半年公司整体毛利率为44.4%，而水业务毛利率达55.3%，较2024年同期提升35.9个百分点，这得益于水业务销售价格上涨以及销量增加分摊了固定成本。

公司强调，大众渠道对销量增长贡献显著，社区及到家服务成为新增长引擎；同时航空、院线、汽车服务及香港市场等特通渠道销量保持稳定，其中酒店渠道从无到有实现增长，电影院线渠道销量增长超40%。

当然，2025年水业务的好转也与上一年的低基数有关。梳理公司近年水业务收入可见，其呈现明显的V型走势：从过度依赖单一渠道的巅峰跌落，在低谷徘徊数年后，2023-2024年水业务收入仅0.87亿元、0.88亿元，导致整体业绩滑坡；2025年则强劲复苏，重回增长轨道。

2025年是5100藏冰川的关键转折点，整体业绩尤其是水业务的复苏，离不开“聚焦水业务”战略转型的成功推进，而该战略的核心推动者正是联席行政总裁杜晖。

核心功臣的离场

然而，在盈利预告公告的结尾，公司仅用一百余字披露了杜晖辞任联席行政总裁的消息。

公告称，杜晖因个人工作安排自愿辞职，自2026年2月13日起生效。公司董事会也对其任职期间的贡献表达了衷心感谢。

作为“空降兵”，杜晖在公司的任职时间并不长：2023年6月入职，离职时不足三年，担任联席总裁仅一年五个月。但任职期间，他不仅完成了从营销负责人到核心掌舵者的角色转变，还主导了围绕“聚焦水业务”的一系列重大改革，包括推动公司改名、剥离亏损啤酒业务、重构水业务渠道等。

时间回到2023年6月，当时公司还叫西藏水资源，正深陷巨亏。快消行业资深人士杜晖的加入，体现了公司转型的决心。初期他以营销负责人身份加入，主要负责组建新销售团队和拓展新渠道。此前，杜晖在嘉士伯啤酒工作17年，离职前担任新疆及宁夏啤酒业务单元总经理，其主导的乌苏啤酒出圈是业内称道的业绩。

加入西藏水资源后，杜晖结合啤酒行业经验，为5100矿泉水制定了分阶段渠道策略：重点突破阶段，巩固航空、酒店等特通渠道优势，攻坚中高端餐饮渠道；拓展延伸阶段，补齐线上短板，布局即时零售及抖音、小红书等内容电商；全面渗透阶段，计划进入全国大中城市商超、便利店，并考虑通过子品牌下探3-4元主流价格带，应对价格瓶颈。

随着渠道策略推进，杜晖的身份也得到提升：2024年9月正式担任联席行政总裁，进入核心决策层，与原行政总裁王东共同主持工作。外界认为，联席CEO的设置是公司转型期的特殊安排——杜晖擅长品牌营销、渠道变革和战略规划，王东熟悉内部运营管理，二者优势互补，助力转型战略推进。

担任联席行政总裁后，杜晖的改革更深入：除推进渠道策略外，主导公司改名，将西藏水资源更名为“5100藏冰川”，以强化“海拔5100米”水源地故事，进一步聚焦水业务；还推动部分海外国家和地区的试点，将出海纳入长期战略。

2025年业绩的大反转，是对这些变革的正向反馈，杜晖也因此被视为公司扭亏的核心人物。

按照杜晖制定的阶梯式目标和渠道策略，公司目前仅完成“推动销售收入和利润大幅提升”的短期目标，渠道拓展刚进入第二步的拓展延伸阶段。尽管5100瓶装水凭借高端定位和西藏水源地故事在细分赛道占有一席之地，但仍面临渠道狭窄、年轻群体认知断层、运输成本高（是同行的3-5倍）等挑战，这些问题的解决需要长期复杂的工程。

如今杜晖离开，给公司未来战略的延续留下疑问。转型战略能否深入推进，在一定程度上决定了5100藏冰川在未来瓶装水市场能走多远。那么，失去“功臣”的5100会变得更好吗？