微软股价逼近关键技术线 能否止跌反弹引关注

长期做空微软股票在历史上常被视为不明智之举，那么这一次情况会有变化吗？

2026年以来，微软在美股“七巨头”中跌幅居首。自去年10月28日创下539.82美元的历史收盘高点后，其股价累计下跌28%，仅今年跌幅就达19.4%。

这轮大幅下跌让微软股价逐渐靠近一个关键技术指标——200周移动平均线。

近期多位技术分析师注意到，微软周二收盘价仅比200周均线375.80美元高出约3.5%。要知道，微软股价上一次收盘低于200周移动平均线还是在2013年1月。

200周移动平均线大致反映过去四年的平均股价水平。虽然在利空消息影响下，股价跌破短期技术指标（如日均线）并不少见，但200周移动平均线更能体现长期趋势走向。

向上倾斜的200周均线通常意味着股价处于长期牛市，向下倾斜则可能预示股票进入长期下跌通道。自2012年1月起，微软的200周均线还未出现过连续数周下降的情况。

如今微软股价正处于这一关键的转折点。对许多技术分析师而言，其未来走势的关键就在于此——一般来说，对于长期增长逻辑完整、仅面临暂时挫折的公司，200周均线在历史上多次成为股价触底反弹的支撑点。

道琼斯市场数据显示，历史上当微软股价收盘价与200周均线差距小于3%时，股价往往会出现明显反弹。

最近一次出现这种情况是在2023年1月，之后四周微软股价上涨14.9%；再往前是2022年11月，微软股价同样收于200周均线3%范围内，随后四周累计上涨15.2%。

微软能否“止血”？

从科技股对比来看，近期的抛售使得微软市值低于谷歌母公司Alphabet，扭转了近十年的市值排名。过去几周，微软的远期市盈率甚至一度低于IBM。

历史上不少投资者愿意为微软股票支付溢价，但近期该公司对软件业务的依赖以及云业务增长乏力，让投资者对其激进的人工智能支出产生质疑。目前微软远期市盈率约为21.4倍，而Alphabet为26.5倍。

不过，部分市场人士认为，围绕微软股票的悲观情绪可能已经过度。

西北互助银行股票首席投资组合经理Matt Stucky表示，市场对AI重新定义软件业务的担忧加剧，导致微软股价短期波动性上升。微软Azure云业务第四季度39%的增长率远低于谷歌云48%的增速，且投资者对微软将更多算力资源投入内部项目的决策不满。

但Stucky指出，从长远来看，微软将算力资源投入内部项目以维护现有客户群，可能比通过Azure云服务转售算力资源更具战略价值。

“我认为在这种波动环境下，必须保持开放态度，企业会针对如何利用可用计算能力做出战略决策，尤其是在当前算力短缺的情况下，”Stucky表示，“舆论风向可能会迅速转变。”

本文来自微信公众号“财联社AI daily”，作者：潇湘，36氪经授权发布。

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