福特单季巨亏766亿背后：电动车业务遇挫与供应链危机的双重打击

福特汽车发布的2025年财报显示，全年营收达1873亿美元，同比增长1.23%，创下历史新高，然而净利润却同比暴跌239.17%，亏损额高达81.8亿美元。尤其在第四季度，单季亏损111亿美元，折合人民币约766亿元，这是自2008年金融危机以来该公司遭遇的最大季度亏损。

巨额亏损的主要原因指向了曾被视为“未来引擎”的电动车业务。为追赶电动化趋势，福特曾定下“2026年电动车年产能达200万辆”的目标，但市场反响未达预期，销量远低于计划。

2025年12月，福特宣布大幅缩减电动车计划，并因此计提约195亿美元的“特殊项目费用”，其中大部分计入第四季度，约55亿美元为现金支出。该电动车部门自成立以来累计亏损已超100亿美元，仅2025年第四季度就亏损12亿美元。

供应链问题也对福特造成重创。作为福特利润支柱的F-150皮卡，连续49年在美国畅销，却因两场火灾损失惨重。

2025年9月16日，纽约州奥斯威戈工厂的热轧车间发生火灾，导致严重结构性损坏；同年11月20日，同一区域再次起火，进一步破坏轧制生产线设备，修复工作预计持续至2026年6月。由于F-150皮卡的轻量化车身依赖该工厂生产的特种铝材，福特不得不转向进口，不仅成本大幅上升，还需缴纳关税，既限制了产量，又挤压了利润空间。

关税政策的调整更是雪上加霜。2025年美国政府对部分进口材料加征关税，福特首席财务官雪莉·豪斯表示，政策通知过晚导致企业来不及应对。全年福特关税支出高达20亿美元，仅第四季度就增加了9亿美元支出。

内忧外患之下，福特全球销量也受到影响。2025年其全球销量为439.5万辆，同比下降2%，排名全球第七；而比亚迪凭借新能源车的爆发式增长，销量突破460.2万辆，首次超越福特，位列全球第五。

比亚迪的优势在于刀片电池、DM混动技术、全产业链自研自产及极致成本控制。反观福特，在中国市场表现疲软，2025年长安福特零售销量仅9.94万辆，同比近乎腰斩，面临经销商关门、车型老化、品牌力下滑等问题。

为扭转局面，福特启动了一系列战略调整：首先，放弃高端纯电路线，停止F‑150 Lightning纯电皮卡和大型纯电SUV项目，转向3万美元级平价纯电及增程混动车型；其次，进行产能调整，将电车工厂转产混动和燃油车型，电池厂转向储能领域，从“全面电动”转为燃油、混动、低价纯电、储能多元发展；第三，在中国市场实施“一个福特”策略，成立全新全资销售服务公司，整合长安福特、江铃福特及进口车业务，统一销售网络。

福特的自救之路刚刚开启，2026年能否止损、在中国市场实现翻盘、在混动赛道找到新机遇仍是未知数。但可以确定的是，在当前市场环境下，没有企业能“大而不倒”，唯有适应变化才能生存。