盘后大跌近8%！AMD四季度营收增超三成，新财季指引未达华尔街预期

芯片巨头AMD发布的季度业绩超出市场预期，但部分投资者因新财季指引不够积极而反应平淡。

当地时间2月3日，AMD披露2025年第四季度财报：营收102.70亿美元，同比增34%，高于市场预期的96.7亿美元；GAAP净利润15.11亿美元，较上年同期的4.82亿美元大增213%；Non-GAAP每股摊薄收益1.53美元，超过预期的1.32美元。

该季度AMD向中国销售MI308芯片收入约3.9亿美元，预计2026年一季度中国市场收入将达1亿美元。

2025年全年，AMD营收346.39亿美元，同比增34%；GAAP净利润43.35亿美元；Non-GAAP每股摊薄收益4.17美元。

业绩指引上，AMD预计2026年一季度营收98亿美元（上下浮动3亿美元），虽高于市场预期的93.8亿美元，但低于部分机构最高预期，且增长幅度有所下降。

AMD董事长兼CEO苏姿丰表示：“2025年是AMD关键一年，凭借强执行力及市场对高性能与AI平台的广泛需求，公司实现营收和利润创纪录。展望2026年，各业务保持强劲势头，主要推动力来自高性能EPYC和Ryzen处理器的加速采用，以及数据中心AI业务的快速规模化增长。”

AMD四季度业绩概要。来源：财报

2月3日当天，AMD（Nasdaq：AMD）股价收跌1.69%，每股242.11美元，总市值3941.7亿美元。因财报未达市场过高预期，盘后股价大跌近8%。

分业务看，第四季度AMD数据中心业务营收54亿美元，同比增39%，主要受EPYC CPU和Instinct系列GPU强劲需求推动。

苏姿丰在财报电话会指出，AI热潮不仅带动GPU销售，也显著拉动CPU需求，预计未来三到五年数据中心业务收入增长超60%，并强调AMD将如期在2027年推出下一代AI芯片MI500。

她表示：“服务器CPU需求依旧强劲，超大规模云服务商在扩展基础设施以满足AI带动的云服务需求增长；同时企业客户也在升级数据中心，确保算力支持新一代AI工作负载。”

AMD计划今年晚些时候推出全新服务器级一体化AI系统Helios，苏姿丰称公司正积极洽谈更多Helios机柜和MI450 GPU芯片销售，量产爬坡将在今年下半年如期启动，MI450进展顺利，且全球内存芯片紧缩不会影响计划：“我不认为增长会受供应限制。”

其他业务方面，第四季度客户端业务（主要为计算机提供芯片）营收同比增34%至31亿美元（创纪录），得益于Ryzen处理器强劲需求及市场份额增长；AMD预计2026年PC市场“略有下滑”，但公司相关销售有望实现增长。

游戏业务营收同比增50%至8.43亿美元，受半定制产品营收增长及Radeon GPU强劲需求推动，但环比下降；苏姿丰表示微软新一代Xbox游戏机2027年上市计划正如期推进。

嵌入式业务本季度营收9.50亿美元，同比增3%。

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