国投白银LOF跌停封单逾10亿 高溢价炒作风险凸显

今日，国投白银LOF在二级市场交易中跌停，封单金额超过10亿元。

近期，国投白银LOF的场内价格经历了大幅上涨，被资金集中炒作，连续多个交易日涨停，导致其交易价格与基金份额净值严重偏离，溢价幅度最高时接近70%。

这一现象在各类财经社交平台引发广泛讨论，相关的场内套利策略也随之传播，吸引了不少投资者参与套利操作。受大量套利资金涌入影响，国投白银LOF在今日早盘复牌后直接跌停，封单金额超10亿元，溢价幅度收窄至45%左右。

国投白银LOF跌停情况

12月25日早盘，国投白银LOF在停牌结束复牌后迅速跌停，封单金额超过10亿元，当日成交金额已超6亿元，溢价率回落至45%。

实际上，多数场内交易产品的高溢价状态难以长期维持，最终往往会快速消失。这意味着在高位买入国投白银LOF的投资者可能面临较大的投资损失。

对于ETF和LOF这类场内交易产品而言，其本身具备的套利机制会推动溢价回落。具体来说，投资者可以按照基金份额净值申购基金份额，再以二级市场的高溢价价格卖出，从而赚取溢价收益，这种套利行为会逐渐拉平产品的交易价格与净值。

基金公司多次警示风险

今年以来，白银市场呈现单边上涨态势，上海期货交易所的白银期货指数年内涨幅已达一倍。

国投白银LOF是国内公募市场中少数跟踪白银资产价格的基金产品，具有一定稀缺性。而该基金的场外份额在四季度多次限购，无法满足投资者配置白银资产的需求，部分投资者转而通过二级市场买入场内份额，推动了其价格的上涨。

然而，国投白银LOF的场内价格出现了非理性上涨，其涨幅大幅偏离所跟踪指数的涨幅，偏离幅度一度接近70%。这种炒作情绪还蔓延至其他同类产品，国泰商品LOF、汇添富黄金LOF等的场内价格也出现了大幅非理性上涨。

作为基金管理人，国投瑞银基金已通过公告多次向市场警示风险。公告指出，如果国投白银LOF的二级市场溢价幅度未能有效回落，公司有权向深圳证券交易所申请盘中临时停牌或延长停牌时间。

12月24日盘后，国投白银LOF发布公告称，截至当日，该基金二级市场收盘价明显高于基金份额净值，投资者盲目投资高溢价份额可能面临较大损失。为保护投资者利益，基金于12月25日开市起至10:30停牌，10:30后复牌。

国投瑞银基金还表示，目前该基金A类份额的申购金额上限为500元，后续将调整申购限额。同时强调，二级市场价格的高溢价率不具备可持续性。

此外，为抑制市场的炒作情绪，多家基金公司也采取了措施。国泰商品LOF、汇添富黄金LOF均发布风险提示，并于25日开市起停牌至10:30。这些基金公司提示投资者，基金场内交易价格明显高于份额净值，存在较大溢价，盲目投资可能导致重大损失。