长盛基金的困境：单只基金跑输业绩基准近三倍

蓝鲸新闻 12 月 8 日讯（记者 祁和忠）评判主动型基金的业绩优劣，核心不应是短期相对排名，而需对标其业绩比较基准。近期监管层发布《基金业绩比较基准指引》《基金公司绩效考核管理指引》等征求意见稿，旨在强化业绩基准的约束效力。

数据统计显示，截至2025年9月30日，全市场5506只非货币主动型基金中，有915只成立以来跑输业绩基准超10%，占比达16.62%，这一比例显著偏高。

在跑输基准的基金里，长盛环球景气行业以-291.33%的基准偏离度垫底。该基金成立于2010年5月26日，是投资全球市场的QDII产品，业绩基准为摩根士丹利世界大盘股指数。

2025年三季报数据显示，该基金成立以来净值增长率仅32.58%，而业绩基准收益率高达323.91%。若投资者自成立起持有至今，15年长期投资收益微薄；若该基金为被动指数型产品，净值涨幅与指数持平，15年年化收益率约7.96%，是相当可观的回报水平。

15年间，长盛环球景气行业历经四任基金经理，投资目标本是跑赢指数。但实践表明，基金经理通过主动管理战胜指数难度较大，在海外成熟市场更是如此。

在监管新规背景下，长盛基金等机构需重新评估旗下产品的主动管理能力。对于长盛环球景气这类长期跑输基准的基金，若确认缺乏超越基准的能力，将其转型为被动指数基金或直接清盘，或许是更合理的选择。

长盛基金成立于1999年3月，是行业“老十家”之一，成立时间早于大成基金和富国基金。然而长期以来，公司存在治理缺陷、代理人成本高、市场化与专业化程度低、人才队伍薄弱等问题，还曾出现战略决策失误，导致先发优势丧失。

以长盛国企改革主题基金为例，该基金2015年6月4日成立，近10年净值持续低于1元，累计亏损38%，跑输业绩基准63个百分点，表现远不及被动指数基金，严重损害投资者利益。

目前长盛基金管理的非货币基金规模仅600多亿元，行业排名第67位，其中股票型与混合型基金合计规模不足150亿元。

长期实践证明，基金公司坚持市场化、专业化发展道路，能实现持有人、股东等多方共赢；反之偏离该方向，必然导致多输局面。

长盛基金主要股东为国元证券等国有控股企业，合计持股约67%。因发展不佳，公司营业收入与净利润远低于同期成立的其他“老十家”基金公司，在国有资产保值增值方面，仍有巨大改革与发展空间。

如何突破困局？今年9月，公司董事长胡甲、汤琰在媒体专访中均表达了求进的态度。

值得肯定的是，2019年长盛基金引进了优秀基金经理郭堃。据业内人士透露，郭堃曾任职于阳光资产、泓德基金，泓德基金创始人兼总经理王德晓对其赏识有加，离职时也十分不舍。

郭堃现任长盛基金副总经理，管理7只基金，合计规模约60亿元。自2020年5月27日担任长盛同盛成长基金经理以来，任职年化回报达11.91%。2025年三季报显示，该基金过去三个月、六个月、一年、三年、五年业绩均跑赢基准。

郭堃加盟后，长盛基金出现的局部积极变化表明，人才是基金公司的核心竞争力。同一基金由不同管理者运作，业绩与规模结果差异显著。未来若长盛基金能不拘一格引进人才，对郭堃这类优秀基金经理委以重任、唯才是举，有望实现面貌革新。

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