分红超400亿！茅台五粮液下周派发现金红包

12月10日晚间，五粮液与贵州茅台先后发布2025年中期权益分派公告，两大酒企合计超400亿元的现金分红将于下周发放至股东账户。

贵州茅台此次分红方案为每10股派发现金红利239.57元（含税），总派现金额达300.01亿元（含税），股权登记日定在12月18日，12月19日为除权除息日。

五粮液的分红方案是每10股派发现金红利25.78元（含税），合计派现100.07亿元（含税），股权登记日为12月17日，除权除息日为12月18日。

当前白酒行业处于深度调整阶段，多数企业业绩承压，在此背景下，两大龙头的高额分红引发市场广泛关注。

三季报数据显示，贵州茅台第三季度营收同比仅增0.56%，近乎停滞；归母净利润同比增长0.48%，增速创下近十年最低。

五粮液的业绩下滑更为显著，第三季度营收同比下降52.66%，归母净利润同比降幅达65.62%。

比业绩下滑更受关注的是核心产品价格走低。近期飞天茅台批价持续下行，“今日酒价”数据显示，2025年散瓶飞天茅台批价在12月10日已跌至1500元/瓶，接近1499元的官方指导价，部分电商平台补贴后售价甚至低至1399元。

飞天茅台价格下跌也加剧了全行业的价格压力。有消息称，五粮液在2026财年第八代普五的打款折扣力度较去年有所加大，旨在加强渠道支持，稳定产品价格体系。

二级市场表现也反映出投资者的担忧情绪。截至12月10日收盘，贵州茅台与五粮液年内股价均出现下跌，其中五粮液盘中曾触及年内新低。

业内人士分析认为，在行业调整期的经营压力下，两大龙头选择高额分红，既体现了对自身财务状况的信心，也是重视股东回报、进行市值管理的举措之一。

截至2025年三季度末，贵州茅台账面货币资金为517.53亿元，拆出资金达1354.03亿元；五粮液账面货币资金则有1363.06亿元。

此次分红延续了白酒板块高分红的传统。尽管行业发展面临挑战、业绩增速放缓，但茅台和五粮液仍保持着强劲的现金流生成能力，高毛利率与充足的账面现金为持续高分红提供了有力支撑。

贵州茅台此前公布的2024-2026年度现金分红规划显示，公司每年现金分红总额不低于当年归母净利润的75%，且分年度和中期两次实施分红。

五粮液发布的2024—2026年度股东回报规划则提出，每年现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于70%，且不低于200亿元（含税），分红可分一次或多次（年度、中期、特殊分红）实施。