兴业基金调研5只个股，附详细名单

证券之星消息，依据市场公开信息以及10月31日披露的机构调研信息，兴业基金近期对5家上市公司展开了调研，具体名单如下：

1）中际旭创 （兴业基金参与公司电话会议）

调研纪要：2025年第三季度，公司营收达102.16亿元，毛利率为43%，归母净利润31.37亿元，环比显著增长。800G出货量持续增加，1.6T已开始部署且订单增多，预计2026 - 2027年大规模上量。硅光比例和良率不断提升，产品结构优化推动毛利上升。在建工程增至近10亿，主要用于扩产，但产能仍紧张，后续将持续投入。光芯片供应较紧，公司已提前锁定资源。第三季度税率升至8%是因计提“支柱二”所得税。海外扩产面临挑战，不过公司已提前布局。Scale - up场景需求增长迅速，2027年有望落地LPO/XPO/NPO方案。800G产线回收期约2 - 2.5年，1.6T预计相近。

2）可孚医疗 （兴业基金参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：自6月下旬起，呼吸机销量快速增长，第三季度成为收入重要驱动力，新一代产品将支持云端互联。健耳听力前三季度大幅减亏，新款骨传导助听器将在进博会发布。喜曼拿整合顺利，可孚品牌进入香港市场，海外B2B订单稳步提升。核心增长品类有呼吸机、助听器、背背佳等。公司推进AI + 家用器械战略，设备数据将接入健康管理平台。前三季度毛利率提升至53.35%，产品结构持续优化。未来销售费用率有望回落，研发投入略有增加，多个新品将陆续上市。公司投资纽聆氪医疗和力之智能，布局脑机接口领域。

3）德赛西威 （兴业基金参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：2025年前三季度，公司营收223.37亿元，归母净利润17.88亿元，毛利率19.70%，经营现金流净额22.60亿元。其中第三季度营收76.92亿元，归母净利润5.65亿元，毛利率18.51%。研发费用率为8.79%，持续投入算法与软件领域。传感器业务快速增长，已获长安、吉利、上汽大众、RENULT、HOND、东风日产等新项目订单。无人车业务实现技术协同与场景落地，客户结构更加均衡，高价值产品占比持续提升。

4）中航高科 （兴业基金参与公司业绩说明会 & 电话解读会）

调研纪要：公司生产组织维持稳定节奏，依靠现有订单和长期协议保障中长期需求。存货约85亿元，处于合理区间，与主机需求相匹配。三季度因主机节奏调整，收入利润同比下降，四季度情况仍需观察。年初制定的14%收入增长目标受主机需求变化影响，全年计划将结合实际情况研判。毛利率保持稳定，通过降本增效与科技创新保障盈利。预浸料市占率超95%，技术积累深厚，竞争优势明显。深圳轻快世界营收占比较低，已在适航客户中供货。优材百慕前三季度收入1.4亿元，研发投入超1600万元，持续推进国产化能力建设。

5）佐力药业 （兴业基金参与公司电话会议）

调研纪要：乌灵胶囊已覆盖15000多家医院，部分省份集采接续尚未执行，预计明年保持稳健增长。百令系列在30个省份推进集采，百令片覆盖约4000家医院，有望通过以价换量实现显著增长。院外渠道深化与连锁药店、O2O及电商的合作，打造慢病管理模式。中药饮片集采扩容至近100个品种，公司通过溯源体系、科研合作和新剂型提升竞争力。计划年底推出至少1款乌灵菌大健康产品，明年上线首款特色产品。院内销售费用率下降，院外投入增加，将动态管理费用配置。三季度毛利率下滑是受产品结构变动及集采降价影响。应收账款增加是因收入增长及医院客户账期较长，周转天数符合授信政策。

兴业基金成立于2013年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 4171.34亿元，排名27/211；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 2450.14亿元，排名24/211；管理公募基金数207只，排名34/211；旗下公募基金经理27人，排名49/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为兴业研究精选混合A，最新单位净值为1.83，近一年增长44.39%。

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