美国数据中心建设热潮：45GW、2.5万亿美元投资揭秘

由人工智能推动的基建竞赛正在美国如火如荼地展开。

据追风交易台消息，巴克莱10月31日研报显示，美国已规划的大型数据中心项目总容量超45吉瓦（GW），这场建设热潮预计将吸引超2.5万亿美元投资。

报告指出，OpenAI的Stargate项目、亚马逊、Meta、微软等超大规模厂商以及埃隆·马斯克的xAI是这轮扩张的主要推动者。为训练和运行日益复杂的AI模型，这些公司正加速规划和建设算力集群。

这不仅是科技巨头间的算力军备竞赛，也给美国电力基础设施带来了巨大挑战。激增的电力需求撞上了美国现有电网的“电力墙”，电网容量不足、审批延迟和供应限制，迫使科技巨头采用“自备电力”策略。

巨头领衔：Stargate、超大规模厂商与xAI主导建设

巴克莱追踪显示，少数科技巨头是45GW项目建设热潮的核心。

OpenAI与Stargate项目：该项目计划到2025年底实现10吉瓦、5000亿美元投资目标。目前已承诺约7吉瓦容量，分布在德克萨斯州、威斯康星州等地，合作伙伴有甲骨文、软银和数据中心开发商Vantage、Crusoe等。

Meta：正在推进多个“泰坦集群”，如俄亥俄州1吉瓦的Prometheus项目和路易斯安那州计划扩展至5吉瓦的Hyperion项目。

亚马逊：过去12个月全球新增3.8吉瓦容量，预计到2027年容量翻倍，巴克莱推算2026 - 2027年间仅在美国可能增加约13吉瓦容量。

微软：在威斯康星州建设900兆瓦的AI工厂，并在美国其他地区规划多个类似项目。

xAI：在田纳西州孟菲斯市将数据中心扩容至1.4吉瓦，用于训练Grok模型。

这场投资盛宴成本高昂。报告显示，数据中心建设成本（不含IT设备）达每兆瓦1700万美元以上。以OpenAI的Stargate项目为例，7吉瓦容量对应超4000亿美元投资承诺，折合每兆瓦成本高达5700万美元（含IT设备），凸显AI基础设施资本密度大。

“电力墙”压顶：电网瓶颈催生自建电厂模式

电网限制是数据中心建设面临的严峻挑战。巴克莱报告强调，即便电网连接获批，项目方也倾向于建设现场发电设施，以加快“通电时间”并确保电力可靠性。

Stargate 1项目就是典型例子，虽获1.2吉瓦电网接入批准，但仍计划部署约350兆瓦现场天然气发电容量。此举旨在“加速项目通电时间表”，并用天然气替代柴油作为长期备用电源。

为应对AI工作负载带来的毫秒级功率剧烈波动，行业采用“全能方案”。如Meta的Prometheus项目采用燃气轮机、燃气内燃机和柴油发动机组合，分别提供基础电力、应对功率波动和紧急启动，这种复杂电力解决方案成行业趋势。

谁在掏钱：万亿投资背后的资本与成本

巨额投资背后是复杂融资结构和不断攀升的成本。除科技巨头自身资本支出，私募股权公司和专业基础设施基金发挥关键作用。如Blue Owl Capital与Crusoe成立150亿美元合资公司，为Stargate 1项目提供资金。

“能源即服务”（EaaS）模式兴起。能源公司如Williams与数据中心运营商签订长期购电协议，投资数十亿美元建设和运营专用发电设施。

Williams为Meta的Prometheus项目投资20亿美元，并与另一家大型客户签订31亿美元类似合同，表明数据中心运营商倾向将能源资产开发和运营外包给专业公司。

供应链挑战：设备交付与劳动力短缺成隐忧

需求爆炸式增长给电力设备供应链带来巨大压力。巴克莱报告称，因市场需求紧俏，重型燃气轮机价格不到两年上涨50%，交付周期显著延长。设备制造商如GE Vernova和卡特彼勒虽增加产能，但仍受零部件和劳动力短缺制约。

一些公司通过收购二手或“在箱”新设备规避漫长订单排队。如Fermi America公司收购液化天然气项目未使用的西门子燃气轮机，为数据中心获得发电能力。

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