出海企业兴衰：有棵树的跨境电商沉浮记

近期，跨境电商巨头有棵树连发多条公告，宣告第七届董事会成员上任，新的高管团队全面接管公司资产、业务、财务、人员、场所等事项，至此，公司创始人肖四清、原总经理肖燕等核心管理层全员出局。

有棵树诞生于中国跨境电商黄金时代，曾凭借资本和深圳华强北供应链优势快速崛起，一度成为跨境电商第一股，被业界视为标杆。然而，短短数年间，有棵树迅速从行业翘楚跌落，陷入财务亏损、内部纷争和监管风暴的泥潭，其发展轨迹也折射出跨境电商行业从野蛮生长到规范运营的历程。曾经依赖供应链优势和平台流量迅速扩张的跨境模式，如今因合规压力、规则收紧和市场竞争，已逐渐暴露出脆弱性。

01 时势造英雄

2017年1月，有棵树宣布C+轮融资顺利完成，由方正和生、中信金石领投，华益资本、盛世景、天星资本等8家机构及老股东跟投，总金额约4亿元，公司估值达到30亿元。时任有棵树CFO李志强称，公司累计完成3轮融资，总金额接近10亿元，现金状况良好，无负债，净资产充实率远高于同行，潜力巨大，此次融资对公司具有重要战略意义，是主板上市前的重要一步。

时间回到2008年，刚大学毕业一年的肖四清在深圳华强北租小柜台，靠卖3C产品起家。他利用深圳电子产品制造业优势和当时热门的无人机配件生意，在eBay迎来主营爆款产品无人机，赚到第一桶金。2010年，他成立有棵树公司并将办公室搬到坂田写字楼，赶上跨境电商草莽红利期。

那一年，阿里巴巴推出全球速卖通，eBay宣布专注跨境中国贸易，亚马逊两年后成立全球开店中国团队，做出口的企业可直接触达海外消费者。当时深圳有很多做跨境电商的创业小公司，平台刚向中国开放，卖家少、竞争低、流量大、利润高，多重红利叠加让很多小老板发家致富。

有棵树依靠华强北供应链与多平台、多账号、多品类的铺货策略，在第三方平台开设店铺，将中国高性价比产品销往全球，实现快速扩张。到2013年，有棵树发展为200名职工的公司并搬到华南城，进入迅速增长期。次年，有棵树成为资本市场追逐的对象，获得三轮资本投资。

2014年，A轮融资，获1亿元人民币投资，公司估值达5亿元，投资方包括广发信德、上海海竑通等。

2015年，B轮融资，完成4亿元融资，估值飙升至16亿元。

2017年，C轮融资，再次斩获4亿元融资，由方正和生、中信金石领投，公司估值达到30亿元顶峰。

当时媒体报道，2016年上半年跨境电商领域创业公司融资情况不佳，有棵树却完成约4亿元融资，几乎是当年跨境电商领域单笔最高的。2016年4月，有棵树成功挂牌新三板，成为当时新三板唯一同时覆盖进出口业务的跨境电商企业，被誉为“跨境电商第一股”。财报显示，2016年有棵树完成营业收入24.9亿元，比2015年上涨141%，自2014年起持续三年增速维持100%以上，成为2016年纯利润破亿的标杆企业。

2018年，A股上市公司天泽信息以34亿元对价收购有棵树99.9991%的股权，有棵树借此实现曲线上市。

02 高扩张背后的脆弱

被天泽信息收购后，有棵树背负沉重业绩对赌协议，承诺2017 - 2019年度实现的实际净利润分别不低于2.1亿元、3.25亿元、4.25亿元。然而，外部环境剧变给了它沉重一击。

2021年，亚马逊平台掀起针对中国卖家的“封号潮”，打击“刷单”“违规测评”等行为。作为高度依赖亚马逊等第三方平台的铺货型大卖，有棵树未能幸免。当年7月，有棵树公告称，2021年度新增被封或冻结站点数约340个，占1 - 5月亚马逊平台有销售收入月均站点数的30%左右，涉嫌冻结资金约1.3亿元。

这场风暴暴露了有棵树业务模式的脆弱性，即过度依赖平台流量，自有品牌护城河不深，抗风险能力不足。从2021年开始，有棵树财务状况急转直下，2021 - 2023年分别亏损27.05亿元、3.61亿元、4.91亿元。持续巨额亏损导致公司债务高企，现金流枯竭。2024年2月，有棵树因无力偿还债务被债权人申请破产重整，9月，长沙中院裁定受理重整申请，最终通过破产重整化解债务危机。

但重整期间，引入新投资方后，新老股东矛盾激化。有棵树在重整计划中引入产业投资人深圳天行云供应链与福建纵腾网络，两家合计投入约3.62亿元重整投资款，外界曾认为这是有棵树起死回生的关键节点。天行云入股成为第一大股东后，其代表王维与创始人肖四清原管理层矛盾迅速激化，双方互诉、反诉，监管介入，控制权之争全面公开。

2025年10月，有棵树公告新一届董事会成员全部换血，创始人肖四清及原班人马正式出局，董事长由天行云代表刘海龙担任。对于有棵树而言，创始团队落幕已定，新管理层救赎之路刚开启。

今年上半年，有棵树营收暴跌至4257.34万元，同比下滑81.33%。虽净利润扭亏，但深度依赖非经常性收益，扣非净利润仍亏损近900万元。有棵树重整后勉强维持上市地位，但市值与巅峰时期相比蒸发殆尽，其从跨境电商第一股到艰难重组的历程令人唏嘘，也折射出跨境电商行业的变化。

一方面，从流量思维到品牌思维。依赖平台流量红利的时代已过去，建立自有品牌，通过产品创新和优质服务积累用户心智，才是企业长远发展的护城河。

另一方面，合规是底线。从亚马逊封号潮到跨境税务监管收紧，出海企业不能再用灰度手段换增长，未来合规经营是企业生存的最低门槛。

有棵树的故事是时代、资本、野心与失控的复杂样本，也是跨境电商野蛮生长时代结束的缩影。对于所有出海企业而言，它的兴衰是直观警示：资本和流量带来的短期增长无法替代稳健治理与合规经营，否则企业可能迅速陷入困境，走向衰落。

本文来自微信公众号“增长工场”，作者：相青，编辑：赵元，36氪经授权发布。

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