沾上AI就疯涨，这届概念股究竟有多牛？AI投资三大主线：硬件打头阵、算力紧跟上、自主可控成趋势
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作者丨丁卯
自ChatGPT诞生以来，全球AI热潮迅速席卷资本市场。在中国市场，逐渐形成了“硬件先行、算力跟进、自主可控”这三大AI投资主线。
主线1：硬件先行，紧盯“卖铲人”
2023年，海外大模型加速迭代，使得算力需求急剧爆发，英伟达的AI芯片变得供不应求。市场迅速将目光聚焦到其本土供应链上，中际旭创、胜宏科技、麦格米特等供应链龙头企业，作为高确定性的“卖铲人”，股价率先启动上涨，从而催生了首轮AI行情。
就拿光模块龙头中际旭创来说，其股价在2023年涨幅超过300%，截至目前累计涨幅已接近25倍。
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主线2：算力跟进，本土云商对标海外发展
2024年，DeepSeek问世，中国本土大模型迈入世界前列，市场情绪也随之转向国内算力需求的爆发。
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市场认为，像阿里这样的云商有望复制2023年海外巨头的增长路径，实现云业务的放量增长。同时，在开源模式下，AI原生应用的推进速度加快，互联网巨头凭借全栈AI能力和入口优势，有望率先突出重围。
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受此影响，阿里等企业的投资逻辑转变为科技成长，迎来了价值重估。2024年下半年以来，阿里港股的涨幅接近1.5倍。
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主线3：自主可控，国产芯片崛起
与此同时，英伟达在市场上一家独大，且外部摩擦不断加剧，这引发了算力供应链的风险，使得国产芯片替代的需求升温。到了2025年下半年，头部芯片企业实现了技术突破，为国产替代奠定了基础。而此时，英伟达却因安全问题在国内市场逐渐失利。
寒武纪、海光信息等芯片龙头企业的业绩预期十分明确，这推动了它们的股价大幅上涨。自2025年下半年以来，寒武纪累计涨幅超过150%，从2024年10月至今更是涨了近6倍。
至此，中国AI投资版图已然清晰，这三条主线层层递进、相互验证，共同构建起了一个完整的投资框架。
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