“金九银十”金银价格动荡：谁的钱包受冲击？

世界黄金协会指出，今年是1979年以来金价涨幅最大的一年。时代周报记者整理发现，今年金价涨幅超六成，近两个月价格波动更为剧烈。

9月，黄金价格累计上涨约9%，国内品牌足金首饰价格突破1100元/克，29日国际金价首次突破3800美元。这一涨势持续到10月中旬，14日国际金价首次突破4300美元。

白银也迎来了高光时刻：9月29日，白银跟随黄金价格飙涨，突破47美元关口。涨势延续至10月17日，价格一度触及53美元，较今年初涨幅超70%，表现甚至优于黄金。

然而，数日后，黄金和白银价格开始下跌。

10月21日，国际现货黄金一度暴跌超6%，价格逼近4000美元，创下自2013年4月以来最大跌幅。白银也随之大跌，纽约白银期货价格跌超7%，创2021年以来最大单日跌幅。

“买金没技巧，全靠买得早”成了众多投资者的信条。此轮金银价格的大幅涨跌，刺激着他们的神经。

时代周报记者采访了解到，有人在国内金价破千元大关当天买入，不到一周就亏损大几千元，匆忙离场；有人年中买入60克黄金，当下每克收益超200元，正谋划着加仓；有黄金回收商称，近期大克重金饰回收量明显增加，金价剧烈波动促使黄金持有者抛售。

广东省黄金协会副会长兼首席分析师朱志刚告诉时代周报记者，金价自2015年进入“慢牛”行情，2025年进入“疯牛”状态，今年涨幅近六成，且基本呈单边上涨。

背后原因是，全球贸易局势波动引发市场避险需求，黄金作为终极避险资产，价格进一步被推高。他表示，今年地缘政治紧张、美联储降息、中美贸易谈判以及多国央行持续增持黄金等因素，共同推动了“疯牛”行情的到来。

据上海证券报报道，高盛在10月12日的报告中称，年初因市场担忧美国可能加征关税，大量白银从伦敦流向美国，导致伦敦库存降至低位。近期白银ETF投资需求激增，吸纳更多白银后，其短期可得性急剧下降，进而推高租赁利率，引爆价格。

“接下来这些利好黄金的因素并未改变，未来不确定性较大，所以黄金还有较大上涨空间。”他表示，短期内，黄金已出现超卖，价格有回调可能。

金银价格大起大落

公开资料显示，2000年以来，伦敦金现货价格年均涨幅约为10.21%，仅2007年全年涨幅超30%。相比之下，本轮金价的迅猛上涨十分罕见。

据新华社报道，国际金价从每盎司1000美元涨至2000美元用了12年，从2000美元到3000美元用了4年多，而从3000美元涨至4000美元仅用了6个多月。

与此同时，我国央行连续第11个月增持黄金，全球多家央行近年来也持续增持。

朱志刚指出，在人民币国际化进程中，黄金的背书作用至关重要。我国央行持续增持黄金，一方面减持美债增加黄金储备，另一方面也需要黄金作为信用支撑。

截至今年9月末，我国黄金储备约2300吨，未来规模有望继续扩大。

世界黄金协会发布的报告显示，金价上涨推动交易量激增。今年9月，全球黄金市场日均成交额高达3880亿美元，月环比大涨34%。

时代周报记者整理发现，最近1个月，金价涨幅达10.65%。10月17日，国内黄金现货、期货盘中价格双双突破每克千元大关。

白银估值低于黄金，涨幅滞后约5%-8%，但今年5月“特朗普TACO交易”盛行以来，白银涨幅开始超过黄金。

曾经用来形容传统消费旺季的“金九银十”，如今成了对真金白银市场的真实写照。

10月17日，听闻金价突破千元大关，从未参与“炒金”的梦璃（化名）当天决定买入。

“当时做了很多功课，觉得金价长期能涨到1200元/克，就毫不犹豫买了20万元的虚拟黄金。”

不过梦璃告诉时代周报记者，第二天金价就下跌了，此后几天，她频繁登录平台查看金价走势，有涨有跌，但过去一周以跌为主。

“那几天满脑子都是这事，吃不好睡不好，一打开页面看到一天损失一千多，不到一周亏了大几千。能不能涨到1200元/克不知道，但心里已经承受不住了，现在已经卖出了。”

时代周报记者整理发现，自10月17日破千元大关后，最近一个多星期，金价多次在单日内大幅回落。

以国内现货黄金为例，10月20日，金价跌至974.30元/克，10月21日回升至987.12元/克，10月22日直接跌至948.80元/克，单日跌幅近40元/克。

杰宁（化名）在今年年中进入市场。当时，她在社交媒体上看到很多黄金投资动态和大额收益案例，彼时金价约800元/克，她投入约5万元，在不同平台买入虚拟黄金，其中4万元做长线投资。

她告诉时代周报记者，期间两次大跌至700多元，她都未抛售，“就当存钱了，前几天金价破千时，收益到了9000多元，不过这几天又降到5000 - 6000元了”。

短线投资更刺激。杰宁分享道，近期金价波动剧烈，她开始尝试短线买金，在合适价格买入，每克涨几元、十几元就卖出，收益立竿见影，“短线很刺激，要跟着大佬投资，试过半夜3点起来看特朗普说了什么，还要关注央行是否又增持黄金”。

社交媒体上还有更疯狂的案例。

有网友晒图称，数月前贷款300万在金价800多元/克时购入虚拟黄金，如今收益近50万元；也有金饰商家参与投资，押注“预售黄金”，但金价超预期上涨，不少商家亏损甚至跑路。

有人被长期涨势吸引入场，也有人趁势出手。

从事黄金回收的陈先生告诉时代周报记者，最近一周，出手大克重金饰的客户明显增多，“一般是结婚时的金手镯、金项链等，不是日常佩戴款式。而且大多是三五年前，黄金单价两三百元时买入的”。

他说，这类客户一般一卖就是五六十克，多数是夫妻觉得金价涨得差不多了，选择抛售。

白银市场也有类似情况。据媒体报道，有消费者等了半个月才买到六千克实物白银，但到手三天浮亏超8000元。连续两日价格下跌后，她开始犹豫是否继续持有。

现在投资还是好时机吗？

此外，金价剧烈波动也增加了金饰商家的经营压力。

在广州大罗珠宝城经营金饰店铺的黄成（化名）告诉时代周报记者，金饰商家主要靠加工费盈利，“金价高，买金饰的人就少了，加工费也少了”。

黄成提到，大家常误解金饰商家，以为金价涨得越高，商家越赚钱。但实际上商家有固定囤货，比如他2018年入行时买入1000克黄金，每天卖出多少就即时补货，黄金作为原料，价格变动不直接影响商家收益。

“但间接来说，金价涨得太快，会抑制金饰消费，加工费就少了；如果金价跌得厉害，有的商家高价囤货，会导致资产贬值；也有的商家参与投资，贷款买金赚差价，一旦金价变动超预期，很多人会亏损。”

据朱志刚观察，现阶段金价处于高位，对实体黄金尤其是金饰消费有很大抑制作用。缺乏品牌力、产品结构传统的金饰商家受打击更大，市场将重新洗牌。

他认为，传统金饰零售商应及时应对。虽然金价高位抑制了金饰消费，但对时尚、精美金饰产品的需求仍在，可能转向已有黄金产品再加工消费，金饰商家可拓展加工工艺和营销。

“还可调整产品结构，比如推出硬金、古法金、‘痛金’或有创意的小克重、高附加值黄金产品，还有银条、银首饰等。”

单价百元左右的编织手链 曾思怡/摄

朱志刚提到，白银素有“平民黄金”之称，价格走势长期追随黄金。但与过去几年黄金一路上涨不同，白银价格十年难破两位数。

不过今年以来，白银快速上涨，单克价格达到两位数，涨幅超过黄金，“我认为白银价格仍被低估，未来还有更大上涨空间”。

他认为，相比黄金，白银更偏向工业金属属性，参与主体主要是产业链上下游和大型投资机构，尤其是光伏产业和电池片产业，白银是核心材料。

他也提醒，投资有风险，金银价格回调风险不容忽视。回调后买入是较好策略，追涨有风险，投资者需谨慎操作，避免追涨杀跌。对于有实际需求的投资者，建议长期持有，小量分批买入。

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