今日可申购北交所三协电机，海康威视的国产微特电机供应商

8月26日，北交所的三协电机（920100.BJ）开启申购。该公司成立于2002年，是一家专注于研发、制造并销售控制类电机的高新技术企业。

据招股书显示，三协电机的主要产品有步进电机、伺服电机和无刷电机及其配套产品。这些电机都属于控制类电机，也就是微特电机（全称微型特种电机，在原理、结构、性能、作用等方面与常规电机不同），是工业制造领域的核心部件，常被用于电器及设备的动力装置，或在控制系统中实现机电信号或能量的检测、执行、转换等功能。

招股书介绍，三协电机能够对电机的磁路、结构进行精确分析计算，以满足产品的设计要求。同时，公司拥有全套的测试实验设备，并通过了国家CNAS实验室认证。2023年，公司被评为国家级高新技术企业，还被常州市工业和信息化局评为省级专精特新中小企业。

目前，三协电机自主研发的微特电机拥有多种机座型号和电机极数，在转速、力矩、功率密度、防护等级等核心技术指标上，已达到日本美蓓亚、日本松下电机等国际龙头企业的水平。

值得一提的是，三协电机通过自主研发，采用突破性的基础材料和高槽满率技术，在AGV、协作机器人领域获得了海康威视、大华股份、法奥机器人的认可。在协作机器人领域，公司产品已实现量产。目前，三协电机已与海康威视、大华股份、大豪科技等细分领域的龙头企业客户建立了稳定的合作关系。

不过，虽然三协电机部分产品出口美国，并与相关竞品展开竞争，如应用于呼吸机的33、44型无刷电机，应用于制氧机的G5无刷电机，应用于汽车尾气泵的WU2、WDL电机等。但公司在招股书中提醒，存在业务来源地域相对集中的风险。

三协电机指出，中国微特电机制造行业在长江三角洲、珠江三角洲、环渤海湾三大地区形成了重要的生产和出口基地。2022 - 2024年，公司业务均为国内业务，主要集中在华东和华南地区。如果公司在新进入区域的产品推广和市场认可度不如预期，可能会导致区域外市场竞争受阻，收入无法持续增长，进而对公司业绩产生不利影响。

此外，2022 - 2024年，三协电机主营业务毛利率分别为22.24%、29.28%和29.12%。公司销售收入受原材料价格、市场竞争程度、宏观经济形势、客户需求、销售产品结构等因素影响。公司主营业务成本中直接材料占比约80%，处于较高水平，主要原材料市场价格受大宗商品市场波动、供需关系等多种因素影响较大。

三协电机表示，若未来上游原材料价格持续上涨，市场竞争激烈，公司无法将原材料上涨的压力转嫁给下游，将面临采购成本上升、毛利率下滑，从而导致经营业绩受损的风险。

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