跨国车企“躺着赚钱”时代落幕，变革中寻生机

如今，“老炮儿”们躺着赚钱的时代已然过去，核心问题不再是谁赚得少，而是旧秩序正在崩塌。

车市竞争日益激烈，车企盈利愈发艰难。

去年，国内18家主要上市车企净利润总和不足800亿元，仅为丰田的三分之一，引发业界反思，认为我国汽车产业规模与效益失衡。然而，查看传统跨国车企上半年财报，发现赚钱能力下滑的不止中国车企。

从几家主流跨国车企2025年上半年业绩看，多数车企营业收入波动不大，但净利润集体“雪崩”，跌幅均超两位数。

其中，通用汽车净利润跌20.9%；保时捷、Stellantis、福特、雷诺等净利润大幅下降；奥迪营收微增，利润却暴跌近四成；马自达从盈利498亿日元变为亏损421亿日元。

传统巨头赚钱能力集体溃败令人震惊。以往，跨国巨头凭借品牌与技术优势，利润丰厚。但如今车市巨变，他们躺着赚钱的时代悄然结束。

跨国巨头的困局

分品牌看，降幅各有不同。

通用汽车营收微增0.8%，净利润下滑20.9%；保时捷营收下滑，净利润暴跌66.6%，仅余7.18亿欧元；奥迪营收增长，利润跌近四成至13.46亿欧元；马自达二季度经营业绩全面下滑，归母净利润由盈转亏。

面对严峻财务数据，车企纷纷下调年度指标。丰田8月7日下调全年经营利润预期；奥迪也下调全年财务预期。

同时，巨头们将利润下滑归咎于关税。

福特称关税冲击超预期，今年4月美国挑起的“关税战”影响至今。马自达、丰田、奥迪等也认为美国关税是主要拖累。

今年4月美国挑起的关税战，成为跨国车企利润的重压。关税使终端产品价格上涨，抑制消费者购车意愿，同时增加整车企业供应链成本。

为规避关税，车企仓促重构全球供应链。

保时捷考虑将生产转移至美国；宝马将部分生产线迁往中国；Stellantis调整欧洲工厂布局。但生产转移困难重重。

新工厂建设需大量资金和时间，迁移后还会面临产能爬坡慢、良品率不稳定等问题，持续侵蚀利润。这种供应链重构昂贵且充满不确定性。

除关税外，跨国车企利润还受自身转型的影响。

一方面，传统燃油车业务市场空间被压缩，但其庞大产能、冗员和运营成本难以削减，关闭工厂、遣散员工等成本冲击当期利润。

另一方面，企业需在电动化、智能化等领域投入巨资，但短期内难以转化为利润，加剧了利润困境。

在较量中求变

传统跨国车企利润下滑是汽车工业大变局的体现，核心是产业格局重构，旧秩序正在崩塌。

能完成转型、实现规模效应和新商业模式成熟的企业，才能迎来利润春天，否则可能被淘汰或整合。

当传统盈利模式受冲击时，中国市场战略地位愈发重要。

今年上半年，中国汽车销量达1565万辆，同比增长11%，占全球市场份额提升。中国作为全球车市引擎的地位更加凸显。

鉴于中国市场重要性，跨国巨头加速战略布局。

大众集团规划投放新能源车型；奔驰对中国市场乐观；保时捷投入运营上海研发中心。

战略重心东移是综合考量的结果，把握中国市场、满足消费者需求，才能在全球竞争中占主动。

在此期间，巨头间竞争激烈。

丰田、比亚迪加大研发，技术突破决定话语权。车企需在区域化生产与成本转嫁间平衡，以“技术普惠”重塑价格体系，本地化生产规避贸易风险。

这些应对之策效果未知，但可以确定的是，旧时代秩序正在崩塌，靠品牌光环躺赢的时代已过去。

本文来自微信公众号 “汽车公社”（ID：iAUTO2010），作者：李思佳，36氪经授权发布。

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