AWS增长乏力利润率下滑，亚马逊盘后股价重挫7%

周四美股盘后，亚马逊公布二季度财报。数据显示，净销售达1677.0亿美元，高于分析师预期的1621.5亿美元。不过，备受瞩目的亚马逊云业务AWS增长未达投资者期望，且三季度营业利润指引低于预期。投资者担心亚马逊为在人工智能竞赛中追赶对手而支出过高，该公司股价盘后一度下跌7%。

以下是亚马逊二季度财报要点：

主要财务数据：

净销售：本季度净销售额增长13%，达到1677亿美元，超过分析师预期的1621.5亿美元。若排除本季度汇率变动带来的15亿美元有利影响，净销售额同比增长12%。

运营利润：亚马逊本季度营业利润为192亿美元，高于分析师预期的170美元。

净利润：本季度净利润增长至182亿美元，去年同期为135亿美元。

每股收益：本季度每股摊薄收益为1.68美元，高于分析师预期的1.33美元，去年同期为1.26美元。

运营现金流：截至2025年6月30日的过去12个月内，运营现金流增长12%，达到1211亿美元。

自由现金流：截至第二季度的过去12个月，亚马逊自由现金流降至181.8亿美元，较上一季度的259.3亿美元明显下滑，也远低于去年同期的529.7亿美元，创两年来新低。

AWS云业务：

销售额：AWS业务部门第二季度销售额同比增长17.5%，达到309亿美元，略高于市场预期的307.7亿美元。

营业利润：AWS部门第二季度营业利润为102亿美元，不及分析师预期的109亿美元，去年同期为93亿美元。

利润率：AWS部门第二季度利润率为32.9%，低于今年第一季度的39.5%和去年同期的35.5%。

分区域数据：

北美业务：亚马逊二季度北美业务部门销售额同比增长11%，达到1001亿美元，高于分析师预期的973.6亿美元。营业利润为75亿美元，去年同期为51亿美元。

国际业务：亚马逊二季度国际业务部门销售额同比增长16%，达到368亿美元；若不计汇率变动，增长为11%。营业利润为75亿美元，去年同期为51亿美元。

业绩指引：

净销售：亚马逊预计第三季度净销售额将在1740亿美元至1795亿美元之间，同比增长约10%至13%，高于分析师预期的1732.4亿美元。该预期包括来自汇率变化带来的约130个基点的正面影响。

运营利润：亚马逊预计第三季度营业利润将在155亿美元至205亿美元之间，中值不及分析师预期的194.2亿美元，2024年同期为174亿美元。

亚马逊总裁兼首席执行官Andy Jassy表示：“我们在AI领域的持续进展，正在全方位改善客户体验、提升创新速度、增强运营效率并推动业务增长。对未来的前景，我感到非常兴奋。”

财报公布后，亚马逊股价盘后一度下跌超过7%。

分析师：AWS增长令人失望，恐失去云服务老大地位

此前，微软和谷歌母公司Alphabet公布的亮眼云业务营收数据，推高了外界对亚马逊AWS的预期。微软和Alphabet均表示，云计算服务的强劲需求推动了它们庞大的资本支出，但也存在产能瓶颈，难以满足市场需求。

目前，亚马逊首席执行官Andy Jassy正与微软和谷歌进行AI基础设施军备竞赛，需在数据中心大量投资。AWS虽在云基础设施市场保持领先，但随着微软和谷歌加速投入，三大科技巨头加大人工智能领域投资以满足市场需求，AWS面临的竞争压力日益增大。

尽管AWS在亚马逊总营收中占比小，但却是公司利润的关键，通常贡献约60%的整体营业利润。AWS今年第一季度同比增长16.9%，作为全球最大的云服务提供商，其业绩备受关注。

第二季度，亚马逊营收跃升13%，达1677亿美元，远超市场预期。然而，AWS仅增长逾17%，达到309亿美元，仅略高于分析师平均预期的308亿美元。

同时，AWS利润率收缩。亚马逊表示，AWS第二季度利润率为32.9%，低于今年第一季度的39.5%和去年同期的35.5%，创2023年第四季度以来最低水平。

DA Davidson分析师称，AWS的销售增长“非常令人失望”，因为微软和谷歌此前报告的增长率更高。微软的Azure在截至6月的三个月内销售额增长了39%，谷歌云收入增长了32%。分析师还表示：“AWS目前维持在17%的增速，令人失望。若微软Azure继续以当前速度增长，可能在明年年底前超越AWS，成为全球最大云服务提供商。”

Aptus资本顾问公司投资组合经理Dave Wagner表示，AWS的业绩“令人震惊”。该公司持有亚马逊股票。他指出：“亚马逊依赖运营杠杆实现增长，必须让增长超过成本增长，但他们没做到。”

也有分析师指出，因AWS尚未推出强有力的AI模型，部分投资者担忧其在AI开发方面落后于竞争对手。

应对关税，已提前备货

美国总统特朗普推动的关税政策给美国零售行业带来压力，主要零售商和消费品公司为保护利润空间，要么提价，要么寻找其他应对措施，同时还要维持消费者购买力。

投资者密切关注亚马逊电商业务，以判断关税不确定性是否削弱消费者信心。美国6月消费者支出温和增长。

分析人士指出，亚马逊凭借低价、快速配送和海量产品类别，在美国消费者心中占据头号电商零售商地位，在竞争中占优势。

亚马逊是最后一批公布季度财报的大型零售商之一。沃尔玛上月警告，部分商品价格将因转嫁关税成本而上涨，可能打击零售行业表现。亚马逊表示，已敦促供应商提前备货，确保供应稳定、价格尽可能保持低位。

此外，亚马逊还削减了公司总部员工，涉及AWS、图书、设备和播客等业务部门。裁员已初见成效，员工总数从今年第一季度起减少了1.4万人，降至146万。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com