Arm财报欠佳或转型芯片制造商，盘后股价大跌

芯片架构供应商Arm Holdings美股周三盘后公布的财报显示，上季度业绩略逊于分析师预期。首席执行官Rene Haas表示，公司正在投资开发自有芯片，这是其商业模式的重大转变。消息传出后，Arm美股盘后下跌8%。

以下是Arm第一财季财报要点：

主要财务数据：

营收：Arm第一财季营收为10.5亿美元，稍低于分析师预估的10.6亿美元。

净利润：Arm第一财季净利润1.3亿美元，低于去年同期的2.23亿美元。

调整后EPS：Arm第一财季调整后每股收益为0.35美元，与预期相符。

业绩指引：

营收：Arm预计第二财季营收在10.1亿美元至11.1亿美元之间，符合分析师预期的10.6亿美元。

调整后EPS：Arm预测第二财季调整后每股收益在0.29美元至0.37美元之间，中值略低于分析师平均预估的0.36美元。

财报公布后，Arm周三盘后大跌超8.5%。自2023年上市以来，Arm股价已飙升约150%。目前其股价相当于预期收益的80多倍，远高于英伟达、AMD等专注于人工智能的芯片制造商的市盈率。

公司正变成完整的芯片制造商，或将与其客户竞争

过去，Arm主要通过向其他公司授权芯片蓝图获利。媒体报道，此次加大投入开发自有芯片的计划，意味着Arm开始脱离长期以来专注向英伟达、亚马逊等公司提供知识产权的业务模式，而这些客户本身具备芯片设计能力。Haas表示，所谓的“成品芯片”是Arm当前销售的“计算子系统（Compute Sub Systems，CSS）”产品的“实体体现”。

Haas在接受媒体采访时称：“我们正有意识地加大投资力度，可能不再只做设计，而是去构建一些东西，如chiplet（小芯片模块），甚至完整的解决方案。”

Chiplet是大型芯片的模块化缩小版本，每个chiplet执行特定功能，设计人员可将多个chiplet拼接成完整的处理器。媒体报道，为组建生产chiplet和成品芯片的团队，Arm已开始从客户中挖角，并与客户竞争订单。

不过，Haas未透露公司在新战略上的投资何时能盈利，也未说明相关产品细节。但他表示，Arm会考虑开发chiplet、实体芯片、主板和系统等“全套产品”。

近几个月，芯片公司开始更多投入围绕芯片构建服务器硬件及服务器机架。英伟达销售其NV72机架系统，AMD则通过收购ZT Systems涉足系统级产品制造。

分析认为，这一业务扩展可能使Arm与客户直接竞争，因为这些客户也在为自家产品设计成品芯片和chiplet。

Haas还表示，公司有机会向美国“星际之门”（Stargate）提供解决方案，相关工作已启动，但无法提供更多细节。

手机需求不振，指引略逊预期

财报中，Arm预计第二财季利润略低于分析师预期。分析认为，这可能是全球贸易紧张局势冲击其主要市场——智能手机领域需求所致。Arm的芯片技术几乎支持全球所有智能手机，其保守的业绩预测也反映出特朗普关税政策带来的不确定性影响着全球制造商及其供应商。

Arm的收入主要来自知识产权授权交易和使用其技术生产芯片的版税。智能手机仍是Arm最核心的市场，分析师预计，Arm将继续在智能手机处理器市场占据主导地位，目前其市场份额达99%。

Arm第一财季营收为10.5亿美元，高于去年同期的9.39亿美元，增长主要得益于基于Arm架构芯片在数据中心使用量增加，相关版税收入增长25%。

然而，全球贸易紧张局势让市场前景蒙上阴影。关税波动和宏观经济挑战带来的不确定性，使最终市场需求减弱。根据国际数据公司（IDC）数据，2025年4月至6月，全球智能手机出货量仅增长1%。

此外，Arm还尝试多元化，进入快速增长的数据中心市场，亚马逊的云计算部门等客户已在该领域使用Arm的技术。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com