“高质量错杀股”发布，涉及自主可控 高股息率，超过70%的业绩有望快速增长

导读

有哪些“优质错杀股”受关税影响小，兼顾防御属性？

2025年4月初，美国政府宣布对中国对美国的商品征收所谓的“相等关税”，引发了全球市场的巨大震荡。4月下旬，特朗普考虑了对华关税的分级计划。

4月至今，A 股市大幅波动。由于关税成本增加、订单减少等风险，拥有海外收入的a股被投资者视为贸易摩擦中的压力目标，股价受恐慌影响加速下跌。记者发现，在海外相关股票中，欧洲和东南亚出口了一些股票，而美国出口的一些股票占比很小，甚至没有业务往来。哪些股票被“误杀”了？

根据财务信息和个股对关税影响的回应，记者选择了受关税影响较小、兼顾防御属性的“高质量错杀股”。

出海相关股票受关税影响明显。

2025年4月，上证指数下跌1.7%，沪深300指数下跌3%，两大指数月度下跌创近3年同期新高。其中，4月7日，上证指数和沪深300指数均下跌7%以上，跌停股超过3000只。

值得一提的是，4月7日跌停的股票中，海外业务收入近70%(以2024年数据计算)，市值超过1000亿的股票，如比亚迪、立讯精密、洛阳钼业等，也很少跌停。

对于出海相关股票，关税政策对股价的影响有多大？根据Wind数据，根据2024年海外业务收入占比(海外业务收入占营业总收入的比例)，对ST股(包括*ST股)和上市不超过半年的股票进行分类，计算出2025年4月相关股票的平均涨跌。资料表明，海外业务收入比例越高，股价平均下跌幅度越大。海外业务收入占2024年70%以上的股票，4月份平均跌幅超过5%；海外业务收入占70%以下的股票，4月份平均跌幅均在2%以上；4月份没有海外业务收入的股票平均跌幅最小。

例如，从2022年到2024年，海外业务收入占比连续超过85%，今年4月下跌超过15%。2022年至2024年，胜合科技海外业务收入占比在40%至50%之间，今年4月下跌超过15%。从4月份开始，有友食品股价上涨超过25%，公司业务集中在国内。

这些股票可能会被“错杀”

从上面的分析可以看出，海外相关股票受到关税增加的显著影响。但需要指出的是，很多股票在投资者关系互动平台或业绩描述会上表示，与美国没有业务往来，或者说美国的业务比例极低，这意味着关税增加对业务的影响有限。

据《证券时报》和《数据宝》统计，自4月份以来，投资者关系互动平台(其他公共场所)回复了240多只含有“关税影响有限”和“无影响”关键词，或出口美国业务收入占比低于5%的股票；其中，4月份跌幅超过3%的股票近140只(ST股、*ST股和上市不到半年的股票)，约占60%；108只股票跌幅超过5%。

从行业分布来看，上述108只股票(以下简称“错杀股”)主要分布在电子、机械设备、电气设备三大行业，分别包括28只股票、14只股票和13只股票；此外，还有10只或更多的股票在基础化工和医药生物行业。

从单只股票来看，上述“错杀股”中，4月份跌幅超过15%的股票有23只；其中，4月份麦格米特、淳中科技、中科蓝讯跌幅超过25%。

以麦格米特为例，公司回复投资者，直接出口大多供应印度、日本、韩国、东南亚、欧洲等非美国地区。目前，出口到美国的业务占公司总营收的比例不到3%，大部分是可以免除关税的医疗电源产品，关税政策影响有限。

发布了“高质量错杀股”

2025年超过70%的业绩有望快速增长

对许多业内人士来说，关税政策的变化给市场带来了不确定性。广发基金表示，部分行业和个股因市场情绪被“误杀”。虽然他们对美国的实际业务没有太大的开放，但他们承受着与市场一起恐慌和下跌的压力。这些股票可能有机会修复。从行业层面来看，这一轮被“误杀”的行业可以分为非出口顺周期行业、有海外产能布局的行业、国内替代主线行业、部分被“误杀”的成长型行业。

在“错杀股”中，部分股票兼顾防御(持续分红)和增长(业绩提升)，这些股票可能在股市中有增长潜力。

据数据宝统计，截至4月30日，2024年出海业务存在于上述“错杀股”中；2024年和2025年第一季度净利润和增速均为正值，机构一致预测，2025年净利润增速将超过20%。；2022-2024年持续分红；4月份有17只股票跌幅超过5%(以下简称“高质量错杀股”)。

具体来说，这17只“优质错杀股”中，有7只股票在4月份下跌了10%以上，李讯精密、歌尔股份、天孚通信跌幅居前。李讯精密4月份股票下跌24.55%，公司回复投资者。关税政策对公司影响有限，谣言打算在美国投资一家工厂。

就业绩而言，新易盛、美力科技、歌尔等5股2024年净利润翻了一番；新易盛、盛宏科技2025年第一季度净利润增长超过100%，并得到机构的一致预测，2025年净利润增长预计将超过100%。17只“优质错杀股”包括新易盛和盛宏科技，其中13只股票被机构一致预测，2025年净利润增长预计将超过30%，占70%以上。

在17只“优质错杀股”中，有很多股息率较高的股票。根据期末收盘价，岱美股权和优利德在2024年底股息率超过3.5%；2024年底，快克智能和当代安普瑞斯科技有限公司股息率超过2%。

从行业概念来看，这17只“优质错杀股”包含了自主可控的股票，如歌尔股份、立讯精密股份、当代安普瑞斯科技有限公司等。2022年至2024年，这3只股票的海外业务收入占30%以上。

宁德时代动力电池使用量连续多年位居世界第一。公司表示，自2024年以来，根据环境变化提前制定了计划。公司判断关税政策对业绩影响不大，公司正在积极与客户协商处理方案。

立讯精密是消费电子精密制造的领导者。公司董事长曾表示，公司突破海外业务封锁，进入全球主流云厂商和设备应用客户供应池。

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