集体亏损，这个黑马板块突破！红利超过75亿元，“猪茅”收入创新高。

牧原股份的营业收入创下新高。

三月十九日晚，牧原股份发布2024年度报告，实现营业收入1379.47亿元，同比增长24.43%，创上市以来新高；实现归母净利178.81亿元，同比扭亏为盈，为上市以来的次高，仅低于2020年。

公司同时发布了2024年度利润分配计划和2025年中期分红计划，计划全体股东每10股发放5.72元现金分红(含税，计算2025年3月14日总股本扣除公司已回购股份)，分红总额为30.83亿元。此前，公司在第三季度报告发布后分红，2024年现金分红总额为75.88亿元，自上市以来也创下新高。

在年报中，牧原股份表示，2024年生猪均价同比上涨，且处于行业成本线以上，生猪养殖业扭亏为盈。公司继续做好生猪健康管理和生产管理，提高精细化管理水平，提高养殖业绩。2024年底，在公司生产业绩提升和饲料价格下降的共同作用下，公司生猪养殖完全成本已降至13元/公斤左右，全年生猪养殖完全成本约为14元/公斤。

预期生猪养殖业有望修复。

长期以来，我国生猪养殖业一直以放养为主，行业集中度相对较低。近年来，生猪价格波动，养殖企业不断承压，中小养殖场相继撤出，龙头企业市场份额进一步提升。据农业和农村事务部预测，2024年全国生猪养殖规模化率超过70%(年规模养殖500头以上)，同比增长约20%。％。

面对行业变革，龙头水产养殖企业抓住机遇，不断完善水产养殖技术，注重生产效率的提高，专注于降低成本，应对猪价波动风险，通过数字化、精准繁殖等形式推动整个行业成本中心下移。另外，饲料原料价格的降低也影响了养殖成本，2024年玉米、豆粕等原料价格总体呈下降趋势，如2024年玉米期货价格下跌14.17%，2024年豆粕期货价格下跌18.85%。

许多猪企都透露了最新的降本情况，牧原股份在接受调查时，公司2025年1月生猪养殖费用在13.1元/kg左右，希望2025年能分阶段达到12元/kg的成本目标。

天康生物根据投资者问答网站，2025年1-2月公司生猪出栏量同比增长，生猪养殖成本已降至13元/公斤左右。

温氏股份据调查，2023年全年，公司肉猪养殖综合成本约为8.3元-8.4元/斤。2024年，成本降至7.2元/斤，同比下降约1.2元/斤。

根据多家机构的研究报告，预计产能去化将升温，后续猪价有望反弹。太平洋证券认为，育肥阶段利润水平持续下降，扩繁阶段利润较厚，积极去产能积累。预计进入第二季度后，自去年4月以来，产能或结束的上升趋势逐渐下降，预计下半年猪价将回升。

长江证券研究报告认为，由于生猪养殖板块投入的学习效应，行业投资节点已经外置到产能去化阶段。目前，该行业的持股和估值处于历史底部。随着后续猪价下跌，产能去化逻辑不断加强。建议关注这一轮产能去化的投资机会。

集体扭亏养殖企业

得益于猪价的上涨和成本的下降，2024年生猪养殖业扭亏为盈。根据农业和农村事务部的数据，2024年生猪头均盈利214元，比2023年增加290元。

据统计，11家生猪养殖行业上市公司均公布了2024年度业绩预测、业绩快报或年度报告，其中8家预测扭亏增盈，1家预测亏损减少，新希望预测净利润同比增长，道喜比例超过90%。

牧原、温氏、ST天邦、神农集团、天康生物预告归母净利润超过6亿元，预计扭亏增盈的上市公司中，天康生物估值较低，最新市净率仅为1.24倍。

天康生物业绩预测显示，归母净利润预计为6亿-7.5亿元，生猪出栏量为302.85万头，较去年同期增长7.55%。由于报告期内生猪销售价格上涨和饲料原料价格下降的多重影响，公司食品养殖业务生产指标不断优化。养殖成本同比大幅下降，生猪养殖业务利润同比大幅增长，实现扭亏增盈。

天康生物近日在投资者问答网站上表示，公司作为集饲料、动力保护、生猪养殖、农产品加工为一体的全产业链公司，始终致力于提高产品质量，降低成本，增强市场竞争力。面对国际贸易环境的变化，公司将通过多样化的产品和服务，继续优化内部管理，加强成本控制，提高生产效率，满足市场需求。

自3月份以来，生猪养殖股普遍上涨，平均上涨5.87%，神农集团上涨13.76%，罗牛山、巨星农牧、ST天邦紧随其后，各自上涨9.77%。、9.27%、7.87%。