茅台临时股东大会拟分红超过300亿元

茅台回馈股东的幅度正在增加。

据《国家商报》报道，11月27日，贵州茅台2024年首次在茅台酒店召开临时股东大会。本次会议“一口气”审议了《2024-2026年现金分红回报计划》、《2024年中期利润分配计划》、《关于以集中竞价方式回购公司股份的计划》等多项建议。

据了解，这是公司近年来首次通过市值管理三项相关建议同时审议，得到了现场参与股东的广泛支持，审议以99%以上的高比例赞成票顺利完成。

根据不完全统计，随着未来分红计划的逐步实施，公司近三年累计分红额度(2022-2024年)将达到2019-2021年累计分红额的两倍。

分红是提高投资者对公司信心和投资主动性的重要手段。业内分析指出，贵州茅台这一系列“前所未有”的举措，是公司市值管理的重要举措，意味着公司现代化治理水平的提高，不断朝着世界一流方向稳步前进。同时，它将对行业和行业信心的提高起到重要的推动作用。

第一次“破天荒”！

通过三个市值管理系统获得高票通过

十一月二十七日下午，在一阵掌声中，贵州茅台董事长张德芹宣布，《2024-2026年现金分红回报计划》、《2024年中期利润分配计划》、《关于以集中竞价方式回购公司股份的计划》三项提案均获得高票审议。

近年来，该公司首次同时审议了三项市值管理建议。

根据提案内容，公司每年分配的现金红利总额不低于2024年至2026年实现归母净利润的75%，原则上每年分红两次。

其中，公司将在2024年中期分配利润，每股发现金红利为23.882元(含税)，计划共发现金红利超过300亿元(含税)。

有分析认为，如果投资者按照目前的分红实施进度，明年年初将收到现金分红，这将大大提高投资者对价值投资的获得感。同时，公司承诺，未来三年的分红计划将投资者的期望推向了一个新的高度，这不仅显示了公司对未来发展的信心，也显示了对股东回报的重视，进一步增强了投资者的持仓信心和资本市场活力。

此外，公司还将用自有资金回购股份，以注销和减少公司注册资本。回购股份额不低于30亿元(含)，不超过60亿元(含)。这是贵州茅台上市23年来的第一次回购。即使按照下限回购，也将是a股历史上最大的注销回购。

“贵州茅台正在逐步兑现承诺，将收益投资者付诸实践，无论是回馈股东的幅度还是频率。”现场有投资者这么说。

据相关资料显示，贵州茅台上市以来，累计现金分红已达2714.41亿元，加上这次中期利润分配的约300亿元，累计分红超过3000亿元，位居a股前列。特别是自2015年以来，茅台的分红率已经连续9年超过50%。在未来三年内，75%的分红率也将领先于整个白酒行业。

值得注意的是，根据东方财富数据，2019-2021年三年累计分红约728.51亿元。而且2022年，2023年，累计现金分红(派现金分红) 回购率超过1000亿元，达到1229亿元，年均归母净利润633亿元，累计现金分红(派现金分红 回购)/年平均归母净利率为194.08%，如果加上2024年中期分红，近三年累计分红金额将达到2019-2021年三年累计分红金额的两倍。

公司治理再上台阶

进一步提高标杆效应

深圳林园投资有限公司董事长林园在现场表示:“我第一次买茅台的成本只有23元/股，这次中期分红每股23.88元，远高于我当年的买入成本。

和很多中小股东一样，提高分红是林园每次参加茅台股东大会最关心的问题。很多股东指出，茅台公布中期分红计划，承诺未来三年分红计划是对股东诉求的积极回应，这些“突破”也让外界看到了更加开放透明的茅台。

公司于今年十月发布了《茅台玖章》企业文化手册。《茅台九章》作为茅台文化的系统总结，以“顺天敬人，知道道德”为指导，从顺天、敬人、知道道德、道德四个层面进行延伸，明确提出茅台的发展愿景:“以国际一流公司、世界一流品牌为目标，以国际先进水平为导向，打造一流产品质量、一流品牌形象、一流产业体系、一流治理体系、一流创新能力；到2035年，企业的综合实力将进入世界食品饮料行业的前五名，成为世界一流的商品卓越、品牌卓越、创新领先、治理现代的企业，同时也将成为世界一流的知名度和竞争力品牌。”

《茅台九章》传达的重点之一是倾听各行各业的声音，重视各方面的利润，也是公司加快走向世界一流酒企，不断提升现代化治理水平的重要体现。

在运营方面，公司员工和地方政府都把茅台作为品牌信念，关爱公司的发展，长期主义也深深渗透到公司的运营中。在资本市场，茅台一直是市场的中流砥柱，其长期良好的经营业绩也反映了公司的良好增长。对于投资者来说，如果他们坚持深入研究，对公司持续乐观和拥有，他们长期赚的钱会非常丰厚。

目前，行业正处于新一轮的调整周期。分红、回购等一系列措施是贵州茅台市值管理的重要工具和起点。通过增强分红的稳定性、可持续性和可预测性，将进一步优化公司资本的“工具箱”，提高企业在市场沟通中的透明度和信任度，进而稳步提升市值管理水平，帮助股东回报增长，促进多方共赢。

截至第三季度末，贵州茅台基金持仓市值位居a股前列，基金持仓市值超过1600亿元。从持股数量来看，第三季度基金在贵州茅台拥有9259万股，较上季度末增长1183万股。

华创证券副总裁、研究所优势董广阳表示，近两年来，贵州茅台在资本市场股东收入方面取得了一系列突破。年度分红和特别分红将净利润的80%以上收益给股东；今年年中报告明确承诺，未来三年分红收益不低于75%，上市以来首次注销回购充分体现了公司对股东回报的重视，体现了茅台近年来在公司现代化治理方面的显著提升。随着股息收益率的提高，业绩稳步提升，茅台将成为更多投资者长期投资的基石。

“刚柔并济”

“定心丸”穿越周期

培养内功同样重要。

对于茅台来说，良好的业绩支持是企业“大手笔”分红的重要保证，只有以更好的业绩才能更好地回馈股东。

今年10月，茅台发布了历史上最好的第三季度报告。公司前三季度营业总收入首次突破1200亿元，营收净利润同比增长两位数。

贵州茅台在2023年年报中提到，2024年的年度业绩目标是实现营业总收入比上年增长15%左右。2023年，贵州茅台实现了1505.60亿元的营业总收入，从而计算出公司今年的营业总收入目标应该在1731.44亿元左右。

目前，茅台正处于高质量穿越本轮行业周期的关键时期，茅台第三季度的表现无疑给了行业和股东一颗“定心丸”，茅台发展的确定性依然存在。

“茅台现金流如此充裕，没有一分钱的有息负债，现在还承诺未来三年分红比例，每年业绩提升10%以上。哪里可以找到这么好的公司？”在会议现场，许多股东不担心公司能否实现年度业绩目标。

如果时间线延长，如果茅台未来的净利润保持10%的增长率，公司的净利润将在2025年达到900亿元，预计2026年将超过1000亿元。根据公司75%的分红率，2024-2026年的累计分红额可能超过2000亿元。

在目前的行业趋势下，茅台的业绩持续稳步增长，给行业、投资者和经销商带来了信心和价值的多重提升。正如贵州茅台总经理王莉所说:“茅台的基本属性没有改变，基本需求也没有改变。在过去的几十年里，白酒行业经历了几轮调整。每一次，茅台都以强大的专注力和实力稳定穿越周期，并取得了长远发展。”

茅台的稳步发展趋势意味着其盈利能力将持续增强，或者给股东带来更丰厚、更持续的收益。

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