港交所二次上市，王卫说顺丰快递要走一条路。

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发文/赵焓璐

在香港交易所，王卫终于敲响了锣声。

敲锣前一天，顺丰控股暗盘高开2%，价格35港元，截至当日收盘，价格为42.07港元，上涨0.17%，总成交额8.55亿港元。

“人生难免坎坷，很难绝对无忧无虑。无所畏惧，无所畏惧，在同一个海角，携手踏平崎岖。”股价上涨同时传入港交所。11月27日上午9点，广东人王卫再次用粤语表达顺丰香港上市背后的波折和变数。

顺丰快递成立31年后，顺丰快递终于成为“”，经历了早年借壳上市、香港第一份招股书失败、再次投稿的风波。A＋“H股”上市公司。

二次上市

早些时候，当市场认为顺丰快递因为上市忙得不可开交的时候，这家第二次公布港交所的公司突然发布了一个双重分红计划。

十月十日晚，顺丰发布了“中期分红” “特别分红”双重分红计划表明，总发现金额为67.2亿元。

其中。2024年中期分红为每10股发现金股利4元，总额约19.2亿元，约占2024年上半年归母净利40%。；特别现金分红为每10股发现金分红10元，预计分红总额约为48亿元。

本次香港上市IPO募资额度超过54.91亿-61.71亿港元，两项分红方案总额达67.2亿元。

单从分红时间节点和分红额度分析来看，尚未完成香港上市募集资金的顺丰快递，选择一口气将近70亿元分配给股东。除了向公众解释信心，也让市场对二次上市的深层原因与资金的相关性产生了好奇。

顺丰快递在2017年借壳鼎泰新材a股上市后，以35.69元的价格增发2.27亿股，募集资金80亿元；2年后，发行可转换公司债券，募集资金58亿元；2021年，再次以57.18元的价格增发3.50亿股，实际募集资金200亿元。

从这个计算来看，自7年a股上市以来，顺丰通过固定增长和可转债募集了近340亿元。但到目前为止，顺丰似乎很少募集资金。

根据2024年半年报，顺丰报告期内没有募集资金的使用情况。另一个市场声音说，2021年参加价格战后，顺丰尚未使用的募集资金已经归零。

在债务方面，截至2024年第三季度，顺丰总负债约1126亿元，负债率达52.59%；营运资产为222.6亿元，交易金融资产为246亿元，两项总额为468.2亿元，明显低于去年的541.4亿元。

他说：“顺丰经营了31年，7年前在a股上市。在过去的七年里，我们面临着许多困难，但是团队有能力接受挑战，这些年的表现可以作为考验。”正如王卫在港交所所所说，顺丰收入数据正在逐步上升，前三季度收入达到2068.61亿元，同比增长9.44%。；归母净利润76.17亿元，比去年同期增长21.59%。第三季度营收为724.51亿元，归母净利润为28.1亿元，均同比增长。

顺丰选择了两次定增、一次可转债发行、债务和收入同步上涨的二次港股上市，获得了更多的经营资金，进一步完成了融资成分。正如王卫曾经说过的，“上市的好处无非是获得发展公司需要的资金。”然而，接下来的一句话是“顺丰不能为了钱而上市。”

出海波澜

顺丰选择二次赴港上市的理由，台面上已经写下了2023年的第一份招股书。

“上市是为了进一步推进全球化战略，搭建国际资本运营平台，提升国际品牌形象，提升综合竞争力。”王卫还表示，港股上市对顺丰快递来说极其重要，可以更好地发展国际市场。

在港股正式上市后，顺丰快递计划将全球45.0%的资金用于加强国际和跨境物流能力；35.0%用于改善和优化顺丰快递在中国的物流网络和服务；10.0%用于开发先进技术和数字化解决方案，升级供应链和物流服务，实施ESG相关措施；剩下的10.0%用于运营资本和一般企业。

顺丰香港IPO招股价格为34.3港元，若未行使超配权，募集资金净额约为56.62亿港元。

王卫进一步解释说，顺丰快递最重要的目的是进入全球金融市场，希望在未来能以资本的形式迅速扩张。

“我们可以看到很多巨头都在快速扩张，形成规模，顺丰快递也需要一个国际资本平台。”从行业来看，随着分化的加剧，玩家绝对不会放弃出海的机会。

有业内人士告诉新媒体，港股市场具有国际化、开放化的优势，融资限制相对较少。有了政策支持，选择香港上市的企业自然会增加。

2024年4月，中国证券监督管理委员会发布了支持内地行业龙头企业在香港上市的五项资本市场合作措施。同年10月，香港证券监督管理委员会和香港证券交易所发布联合声明，推出符合条件的a股公司在香港上市的快速审查时间表。

除了政策支持之外，顺丰走向国际市场，也与国际业务数据逐步下滑有关。

看看顺丰2021年的收入数据，海外业务129亿元占总收入的6.23%，但是与2020年的14.14亿元相比，增长了近十倍。

当时有人认为，国际业务数据的增长大多归功于第四季度顺丰合并嘉里物流。

顺丰国际业务在2022年持续增长，相关收入达到484.7亿元，占总收入的18.12%，一年内增长约12%。％。

但是，并不意味着顺丰快递稳定了国际业务，2023年海外业务奉献收入下降到257.6亿元，比上年下降了227亿元；截至2024年上半年，国际业务收入仅占总收入的10.34%。

2025年，根据王卫之前设定的目标，确保顺丰经营规模和公司价值达到亚洲第一，全球第三。

现在已经完成了赴港上市，是时候拾起一些国际业务了。

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