牛市不错，很多人却亏了麻瓜。

不得不说，A 股票的确很精彩。

明明是每天 2 一万亿左右的营业额，显然市场资金极其活跃，各种热门话题满天飞，显然是一波可以赚钱的行情，但是很多人就是赚不到钱，有的人亏的比以前多了。

实际上，9 月 24 到目前为止，受到一揽子超预期政策等因素的刺激，长期低迷。 A 股票突然暴力翻盘，各行各业的资金跑进市场，市场成交量急剧放大，市场情绪极高，大家喊“牛市”。十 上个月中旬，虽然普遍上涨的市场已经结束，但仍有大量的结构性市场，如半导体、低空经济、华为链等。

然而进入 11 到目前为止，虽然市场仍然很受欢迎，但大多数投资者的经验非常糟糕:宽基指数方面，市场在区间内波动，跌多涨少，重心不断下移；在行业方面，虽然热点层出不穷，但轮换太快。总的来说，市场参与是极其困难的，赚钱是困难的，但是赔钱是容易的。很多人不仅没有盈利，而且还把以前的利润倒回了不少，甚至有人声称比以前熊市时损失更多。

这样也可能印证了那句老话：散户亏损的主要原因是牛市。"。

牛市好，为什么更容易亏钱？在我看来，主要原因无非是以下三点:

首先，许多人没有及时建立起“牛市思维”。

我们知道，A 股票一直是牛短熊长，尤其是过去三年多的长期下跌之后，大家已经被折磨得身心俱疲。因此，为了避免长期被困，很多投资者逐渐养成了短期股票交易的习惯。通常，如果他们稍微盈利一点，他们就会把注意力放在袋子里，而不是继续持有。

当牛市来临时，市场通常是一个持续暴涨的环境。然而，很多人仍然没有及时摆脱熊市思维，仍然习惯于短期拥有。如果他们稍微盈利一点，他们会很早安全地掉进袋子里。然而，卖出后，股价仍在飙升，他们不敢再上车，因为他们“害怕高”。他们别无选择，只能一路看着，错过后续的大幅增长。当股价继续暴涨，没有停止的迹象时，一些投资者会因为后悔之前的空虚而追高买入，但他们不知道自己成了“站在高位”的人。

其次，在牛市氛围下，投资者容易盲目自信，忽视风险。

罗伯特诺贝尔经济学奖获得者 · 在《非理性繁荣》中，席勒的著名作品提到了一个观点，即“过度的自信和高期望是造成投机泡沫的重要原因”。股市火爆的时候，市场赚钱效应爆棚，很多人的信心通常会上升。过度的信心有时甚至会让一些人坚信自己是“股神”，市场的轨迹都在控制之中。他们可以准确把握何时何地的变化和变化，仿佛股市是自己的提款机，很容易催生“非理性繁荣”和投机泡沫。

不仅如此，当市场情绪爆发时，人们很容易被周围的氛围冲昏头脑，产生一些“异想天开”的想法，比如一夜暴富，翻账户。 10 等等，这种思维充满了他们的神经，并且很容易在他们的投资决策中发挥重要作用。

然而，他们中的许多人只看到股价一路上涨，害怕错过致富的机会，但他们很容易放松对市场风险的警惕。他们经常不假思索地追逐高买入，一些散户甚至选择在牛市中增加杠杆投资。然而，股票市场的风险无处不在，即使是牛市也是如此。当市场突然回调时，那些在牛市中过于乐观的人常常猝不及防，利润迅速回吐，有些人还遭受了巨大的损失。

第三，许多人根本没有完善的交易策略，只是盲目从众。。

移动互联网爆炸式发展，短视频 / 随着直播的如火如荼，市场信息的传递变得非常迅速和扁平化。随着各行各业财经博主的大肆渲染和科普，大家一夜之间都知道“牛市来了”，甚至很多新手小白甚至卖菜的大妈都感受到了市场大市场的到来，于是纷纷带着资金冲进股市，就像那些不假思索，跟着头羊的羊一样。

然而，他们中的大多数人没有适合自己的交易策略，他们不知道自己拥有的股票是什么，比如某个企业的主要收入是多少，具体业务在哪些领域，核心产品和竞争力是什么等。，他们不知道，更不用说企业的长期投资价值是什么。他们可能唯一关心的就是股价会不会涨，涨幅是大是小。

在这种情况下，一旦股价大幅波动或下跌，这些人就不知道如何应对，因为他们缺乏完整的投资策略。他们对牛市的执念和想象往往会让他们选择硬扛而不是及时撤离。长此以往，很容易小亏大亏甚至大亏。

以上几种，就是牛市中许多人更容易亏钱的根本原因。

在这一点上，有些人可能会问：作为个人投资者，应该如何把握好牛市机会，获得理想的收益？试着给出一些建议：

第一，必须建立适合自己的交易策略。

“凡事预则立，不预则废”，做投资尤其如此。要知道，股市总是风云变幻，风险无处不在。如果每一笔交易都是靠猜测，靠蒙，或者听了别人的推荐就没脑子进去，最后肯定会赔钱。就像你打算去一个你以前没去过的地方旅行一样，如果你没有做好策略，你必须走很多弯路，踩很多坑，甚至可能遇到危险——这也是很多散户普遍存在的问题。

这时就凸显了交易策略的重要性。说白了，交易策略就是一个明确规定什么时候买入，什么时候卖出，如何控制风险的系统。建立交易策略的目的是解决投资者在决策过程中面临的诸多不确定性:通过设置明确的进出规则，可以帮助投资者防止情绪化决策，减少市场变化带来的恐惧和恐慌。这种系统化的策略不仅提高了交易的纪律性和通过率，而且最大限度地规避了风险，保证了买卖的执行不会受到个人情绪波动和部分概括的影响。

对投资者而言，交易策略就像导航一样，指引着在茫茫股海中行驶的投资者。纵观全球投资史，每个成功的投资者都有一套完善的交易策略。比如“股神”巴菲特，就是几十年来一直在执行价值投资策略，并且获得了丰厚的投资回报。然而，股票投资并不是唯一的交易策略。例如，技术学校、情感学校和趋势学校也诞生了许多成功的投资案例。建议你仔细思考，找到适合自己的策略，反复打磨，严格遵守，这样才能在市场上稳定深远，即使是熊市也不会遭受很大的损失。

第二，要做好预期管理，保持胜利的果实。

在一轮牛市中，获得账户浮动利润其实是一件非常简单的事情。即使一年翻了一倍，翻了几倍，大牛市也有很多例子。然而，最终，很少有人能最终保持这样的利润，而且大多数人经常亏损。

也许很多人会怀疑：为什么不在帐户上翻倍或获利？ 50% 落袋为安？

虽然看起来很简单，但如果放在牛市的环境中，却很难做到。如前所述，当市场情绪爆发时，人们很容易被周围的氛围冲昏头脑，产生一些“异想天开”的想法，比如一夜暴富，翻账户。 10 倍甚至 100 等一下，这些想法之后看起来不太可笑，但是在牛市中确实是很多人的真实想法。正是因为这些执着，很多脑子发热的投资者在风险来临时无法及时退出市场，最终导致利润迅速回吐甚至大幅亏损。

归根结底，仍然有许多人无法在牛市中设定合理的预期效果，这也是保持账目浮盈、保持胜利果实的最佳途径。因为只有明确这种预期效果，我们才能知道自己在市场上应该用什么，应该承担什么样的风险。没有预期效果，我们肯定会陷入不断的纠结。对于一些在股市赚钱的人来说，我们应该赚多少才能得到满足？30%、50% 甚至翻倍，翻倍？如果没有明确的目标，高概率的账户浮盈将永远只是账户浮盈，而非实际收益。

最后，要时刻保持对市场的敬畏，多总结反思。

股票投资，很多人关注的是如何赚钱，赚多少钱，但正是因为这种心态的出现，很多人光顾着寻找和发现机会，却很容易忽视市场上无处不在的风险。

要知道，从我们踏入股市的那一刻起，我们就一直在处理三种类型的风险，即资产质量的风险、投资策略的风险和整个市场的风险——资产质量的风险对应着具体的公司和个股，投资策略的风险对应着投资者对市场的认知、理解和决策，整个市场的风险对应着国际形势、政策环境等因素的变化。正是因为这三种风险的存在，任何投资者的未来收益都面临着各种不确定性。在投资中，他们不可避免地会遭受收益缩水甚至资本损失的风险。没有人能百战不殆，即使在牛市中。

事实上，投资是一个概率的“游戏”，唯一可以确定的是它的不确定性。如果我们想在股市中取得巨大的成就，我们永远不应该只考虑赚钱，而忽视风险的存在。相反，我们应该把风险放在比利润更重要的位置，这样我们才能在股市中生存。就像开车一样。如果不遵守交通法规或者系好安全带，只是盲目追求“速度与激情”，结局明显。

正如巴菲特所熟知的三大投资原则，就是对此的最佳诠释：

"首先，尽量避免风险，保住本金；其次，尽量避免风险，保住本金；第三，牢记第一条和第二条。"

正因如此，我们应该学会始终保持对市场的敬畏，始终把风险控制放在第一位。同时，我们应该不断学习和总结，通过加强对市场的理解和判断，选择上升概率高、风险相对较小的投资方向。此外，我们应该不断提高对政策导向、行业逻辑和公司基本面的认知和把握，不断完善我们的交易体系，而不是盲目跟随别人。这样才能在财富积累的道路上越走越顺，越走越远。

投资是一生的修行，与君共勉。

【注:市场有风险，投资要谨慎。任何时候，这个订阅号中提到的信息或意见只是观点交流，不构成任何人的投资建议。除了特别注释外，本研究数据由同花顺 iFinD 给予支持】

本文由微信官方账号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院高级研究员支付一夫，封面图来自一图网。

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