钓鱼者拿出一个IPO，乐欣将在室外上市。

除了徒步旅行、露营和钓鱼，当代年轻人“去班味”的方式。

作为一名“90后”，陈邈(化名)在中部三线城市的事业单位工作，周末和假期约三五个朋友去钓鱼已经成为一种正常的生活状态。他去山里找野塘，开车去沿海地区租几百公里的船出海。最近，他正在考虑在长江钓鱼。

“大部分时间和金钱都花在钓鱼上，只要天气允许，就去钓鱼。”陈邈说，钓鱼上瘾是因为它的快乐不亚于打开一个盲盒。“当你等鱼的时候，你的大脑是空的，人们非常放松。但是一旦你钓到鱼，狩猎的快感就会随之而来。以后你想钓更多的鱼，解锁不同品种的鱼。”

伴随着钓鱼运动的升温，钓友们不惜为钓鱼用具疯狂“氪金” ，在钓鱼圈里，“台钓毁一生，路亚穷三代”的夸张描述开始流传。

陈邈告诉时代财经，对于圈内人来说，拥有10多根钓竿是很常见的。从微物到巨物，从虫竿到远投杆，从钓鱼椅到推车，一应俱全。“鱼竿、线条、鱼饵都是消耗品。”随着钓鱼方法的进步和钓鱼类型的细分，消费也在上升。

根据弗若斯特沙利文的零售额，2018年中国渔具(渔具和渔具)市场规模由234亿元增长至2023年318亿元，复合年增长率为6.3%，预计2023年至2028年市场规模将保持7.3%的复合增长率。

随着钓鱼用具市场的上升，一些以此为主业的公司也得到了支持。属于浙江泰普森控股集团的中国本土钓鱼设备制造商乐欣户外国际有限公司(以下简称“乐欣户外”)最近启动了上市流程。

如果乐欣在户外成功上市，将成为国内“钓鱼第一股”，钓鱼的风也将从岸上吹向金融市场。

男士爱好捧出一个IPO，上市前大笔分红。

作为世界上最大的钓鱼用具生产国，中国。

虽然不为人所知，但乐欣户外是公认的隐形行业冠军。招股书显示，乐欣户外多年来一直专注于OEM和ODM代工，世界知名户外品牌迪卡侬和钓鱼用具品牌Rapalala VMC、Pure Fishing是其重要客户。

钓竿、鱼轮、鱼线、鱼饵、钓鱼配件等渔具并不是乐欣户外的主要优势产品。钓鱼椅、钓鱼床、钓鱼帐篷、钓鱼箱包等钓鱼设备是其优势和优势。近年来，乐欣户外设计制造的多场景、多功能钓鱼设备，如鲤鱼钓鱼、比赛钓鱼、路亚钓鱼、飞鱼、冰钓等。，依托迪卡侬等零售品牌，销往世界40多个国家和地区。

根据弗若斯特沙利文的数据，根据2023年的收入，乐欣户外是世界上最大的钓鱼设备制造商，市场份额达到20.4%。但在中国钓鱼设备制造商中，乐欣户外市场份额绝对领先，市场份额仅为4.9%。

乐欣户外并不是第一个爱钓鱼的男人拿出来的IPO。放眼世界，有渔具业务的禧玛诺、Rapala 早在上个世纪，VMC等公司就借助金融市场增加了市场份额，并成功进行了国际扩张。另一个著名的钓具品牌Pure Fishing被收购后，目前属于美股上市公司Newellll。 Brands。

全球渔具行业的市场规模仍在持续增长。弗若斯特沙利文预测，2023年后，全球渔具市场规模将以复合年增长率5.7%，到2028年达到1819亿元。

乐欣户外冲击国内“钓鱼第一股”，试图占领资本市场的“第一汤”。然而，在冲刺上市前夕，乐欣户外的代际传承和分红也备受关注。

在资本化过程中，这家以传统代工业务起家的老牌制造企业的中心管理权逐渐转移到年轻一代。在提交招股书之前，乐欣户外的“95后”二代管理者进入股东大会掌权。

招股书显示，公司创始人、董事长杨宝庆之女LEI YANG是加拿大人，2019年就加入了公司。今年十月，LEI YANG正式成为公司执行董事，担任乐欣户外总经理，负责乐欣户外执行的整体战略、市场拓展和管理。杨宝庆是一名非执行董事，为公司的发展提供战略意见。

此外，乐欣户外IPO前夕的一项股息分配计划也引起了市场的关注。招股书显示，今年9月，浙江乐欣户外产品向浙江泰普森实业分配现金股息6500万元。这笔大额股息相当于公司2024财年的收益(2023年7月1日至2024年6月30日)。

大客户订单下降，代工模式仍有困难

不过，乐欣室外高度依赖代工模式，面临着业绩下滑的困境。

招股书显示，2022财年(2021年7月1日至2022年6月30日)至2024财年，乐欣户外收入为9.08。 年利润从1.02亿元降至0.62亿元，降至5.12亿元， 亿元。

针对收入下降，乐欣户外解释说:“2022年钓鱼活动社会性低，符合公共卫生事件期间消费者的喜好，提高了消费者对钓鱼的热情，进而带动了公司销量的快速增长。2023年和2024年，随着公共卫生事件的逐渐消退，人们恢复了规律的日常生活，其他可选休闲活动增多，导致钓鱼客户减少，公司销售放缓。”

乐欣户外利润下滑与大客户依赖无关。资料显示，从2022财年到2024财年，乐欣户外前五大客户的收入约为5.53亿元、3.60亿元、2.97亿元，分别占同期总收入的60.8%。、57.8%和58.1%。

以美国企业客户A为例，乐欣户外与客户合作从2015年开始，主要为客户提供户外产品。2022财年，客户A是乐欣户外最大的客户，年收入1.37亿元，占总收入的15.1%。；到2024年，客户A为乐欣提供的户外贡献收入仅为0.43亿元，比例下降至8.4%，成为公司第四大客户。

事实上，乐欣户外已经看到了代工业务的局限性。一方面，乐欣户外开始扩大内部生产，降低外包生产成本，提高生产效率，提高毛利率；另一方面，公司开始涉足OBM自主品牌管理业务。

2017年，乐欣户外收购了英国鲤鱼钓鱼品牌Solar。经过几年的消化和发展，2022财年至2024财年，以Solar品牌为主的OBM业务收入从3550万元增加到4060万元。OBM业务所占比例仍不到公司总收入的10%，这是公司销售大幅下滑的背景。

公司在招股书中提到了许多融资用途和未来计划，包括欧洲市场Solar产品的进一步开发和推广，以及渔竿、渔轮等渔具品牌的收购或投资与现有产品相结合，迎合中国和亚太地区市场。此外，乐欣户外融资还将用于建设全球渔具创新中心，提高数字化能力，升级生产设施。

与此同时，增长中国市场也成为乐欣户外必须抓住的重要机遇。

一个明显的趋势是，近两年来，钓鱼不仅是中年男性的“幸福天堂”，也是女性和青少年开始加入这条传统的休闲跑道。据多家媒体援引中国钓鱼协会统计，中国钓鱼人数约为1.4亿。18-44岁的渔民占56%，18岁以下的渔民占1/10以上。

“钓鱼活动进入门槛低，社交属性强，吸引了大量年轻人，这在中国尤为明显。新参与者的增加也带动了对钓鱼设备的需求增加。随着个人从新手进步到有经验的渔民，他们对钓鱼设备的需求也相应发生了变化。欧美消费者对钓鱼设备的专业标准较高，但中国仍有巨大的市场需要开发。”乐欣户外招股书中提到。

时代财经向乐欣户外发送了一封关于公司业务转型、业绩下滑、分红等问题的采访函，但截至发稿时，并未得到对方的回复。

本文来自微信微信官方账号“时代财经APP”，作者：周嘉宝，36氪经授权发布。

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