谁抢走了百年香水巨头的生意？

高档香水分食者众多，大众美容产品增速放缓，中国市场无法发挥作用，百年香水巨头遇到难题。

到2024年，香水品类已经成为许多国际美容公司，甚至主场落败的奢侈品集团的业绩提升亮点。

然而，机遇和挑战通常并存，香水赛道的高增长潜力无疑会让香水竞争更加激烈。科蒂集团作为百年香水巨头，能否在这场竞争中保持市场份额？如何面对日益激烈的市场竞争？

法国香水巨头科蒂集团(纽约证券交易所代码：纽约时间10月14日：Coty，下面提到：科蒂公布了2025财年第一季度(2024年7月至9月)的初步表现。

在这些问题中，有以下几点值得注意：

2025财年Q1销售额同比增长约4%-5%；

2.2025财年Q1科蒂高端香水品类保持持续增长；

科蒂预计EBITDA将在2025财年调整后同比增长9%-11%。

根据公告内容，尽管科蒂2025财年第一季度销售额较去年同期有较大增长，但在8月20日发布的2024财年Q4财务报告中，给出了增长6%的指导。

科蒂表示，考虑到零售商的持续谨慎和美国市场的逐步放缓，2025财年Q2销售额同比增长将适度增长，下半年整体销售额也将相应增长。所以，预计EBITDA将在2025财年调整后同比增长9%-11%，与之前的指导一致，包括EBITDA在第二季度恢复调整后的增长。

科蒂高档香水市场份额被挤压

如前所述，高档香水已成为中国、美国等许多市场上快速增长的化妆品品类之一，对科蒂来说也是如此。

科蒂官网显示，科蒂分为高端美容部门和大众消费部门，在130多个国家和地区销售一系列标志性品牌，包括香水、彩妆、皮肤和身体护理。

科蒂在公告中指出，在销量和价格/组合扩张的支持下，2025财年Q1科蒂的高端香水品类表现良好，持续增长；然而，由于市场需求，大众美容产品呈现出增长放缓的趋势。

从市场表现来看，科蒂2025财年Q1在其他主要市场的收入仍在增长，同比增长到个位数到两位数的百分比。其中，美国市场增速放缓；但由于中国风险开放有限，中国市场影响相对较小。

近几年来，科蒂不断巩固高档香水的优势，在高端、小众、设计师等多个细分领域都有香水品牌布局。在这些领域中，GUCCI、Burberry、Chloé三大主要香水品牌协助科蒂在相对疲软的市场环境下稳定基本市场。

今年，科蒂和Etro，意大利奢华时尚品牌。、Marni，意大利奢侈品牌，共同开发香水等商品。

与此同时，今年6月，莫杰Marc，科蒂的高端香水品牌。 Jacobs联合全球高端美容零售商丝芙兰Sephora宣布，双方已经达成全新的独家零售战略合作，共同开始在中国市场销售莫杰香水。

分食者众多，科蒂香水生意被抢？

然而，尽管科蒂在香水品类方面表现良好，但世界各地的美容巨头和奢侈品集团也纷纷进入香水跑道。比如欧莱雅集团投资中国本土高端香水香氛品牌观夏to summer、雅诗兰黛集团投资高定沙龙香水品牌melt season、开云集团收购Creed等高档香水品牌。

根据WWD的报道，去年，历峰集团成立了一个先进的香水和美容部门，目前，历峰集团拥有六个香水品牌，即万宝龙Montblanc、梵克雅宝Van Cleef&Arpels、Cartier卡地亚、Dunhill登喜路、阿莱亚AlaïA和寇依Chloé。这类品牌的授权合作伙伴包括Interparfums和科蒂，而卡地亚Cartier则是由历峰集团内部调香师开发的。

由此可见，科蒂作为百年香水巨头，面临着非常激烈的竞争。据WWD报道，据知情人士透露，开云集团已经决定在2028年收回科蒂GUCCI美容香水业务的代理权。可以预见，科蒂在香水市场的业务将面临许多挑战。

可以看出，香水是很多奢侈品集团和国际美容公司都想争夺的蛋糕。虽然香水市场的需求仍在增长，但随着化妆品市场进入股票竞争阶段，仅靠单一的品类发展并不能走得更远。

使用高端护肤，但频繁遇到阻碍。

对于科蒂来说，目前最重要的问题之一就是如何在香水和美容排位赛中继续头晕。在稳定自己在香水市场业务的同时，创造第二条增长曲线。

从科蒂自己的一系列行动来看，他也知道鸡蛋不能放在一个篮子里的原因。因此，除了香水板块，科蒂近年来逐渐创造了第二条增长曲线——高端护肤。

科蒂CEOSuee早在2021年4月 Y.Nabi提出了新的六大增长战略，包括不断扩大高端品牌，建立包括大众、高端产品在内的护肤品业务。

科蒂在2022年9月的投资活动中再次宣布，要全面更新护肤品类战略，重点关注其高端品牌，并设定新的目标：在2022财年的基础上，护肤业务收入在2025财年翻了一番，达到5亿-6亿美元(约35.66亿-42.8亿元)，并表示将在中国海南岛和内地开启护肤革命。

基于这一策略，兰嘉丝汀Lancaster是科蒂的三大核心护肤品牌、Philosophy皮肤哲学、奥薇达Orveda积极向全球扩张，并计划或引入中国市场。

虽然科蒂在高端护肤领域不断积极布局，但最终收效甚微。

在这些商品中，兰嘉丝汀Lancaster目前天猫旗舰店的粉丝只有71,000人，最受欢迎的商品月销量只有10000。 ；抖音平台粉丝数量为6.6。W，它的视频大部分赞数都停留在几十个。

另外，Orveda奥薇达目前还没有在淘系、抖音开设旗舰店；而且Philosophy的皮肤哲学也在去年下半年关闭了天猫、JD.COM的旗舰店。虽然抖音没有关闭，但是它的粉丝数只有5667，点赞数在个位数和十位数之间横跳，最新的视频停留在2022年3月。

由此可见，科蒂在中国打造高端护肤品牌并不容易，其中在这种在线流量红利达到顶峰的方式中挖掘流量空间是一个大问题。

玩得开心！外资在华发展陷入疲软

虽然科蒂的高端护肤在华线上市场并没有引起轰动，但中国市场的增长一直是国际美容集团的亮点。科蒂也可以窥探到发展中国市场的决心，将高端护肤品牌陆续进入中国市场。

但事实上，今年年初以来，一些国际品牌和高端美容产品在中国市场不受欢迎是不争的事实，无论是国际美容公司的财务报告数据，还是中国的败退。

科蒂在中国的产业发展也不尽如人意，他在财务报告中多次强调亚太地区的增长不包括中国，这足以体现出来。

科蒂在2024年Q4财务报告中表示，第四季度，除中国和旅游零售渠道外的亚洲地区实现了个位数到两位数的增长。科蒂中国市场总销售额未能实现增长的原因是去年同期竞争量较高，中国市场复苏非常缓慢。

但是在最新的初步财务报告数据中，科蒂也指出，由于中国风险敞口有限，受中国市场的影响较小。

另外，不久前，科蒂担任Mathieu。 作为中国区新任总经理，Dufresne也是如此。而且这也是在陈邈离职一年多后最终决定的。

值得一提的是，从科蒂中国区四年四次的岗位不难看出，他在中国市场的表现并不好，希望通过换教练，找到一个能带领中国市场恢复增长的教练。

然而，随着中国美容市场的快速洗牌，巨头们相互竞争，战斗激烈。作为科蒂中国区域领袖，Mathieu Dufresne，要带领科蒂在中国市场争夺一席之地，并不容易。

值得一提的是，根据科蒂近年来的财务报告数据，科蒂的净收入已经从2021年的负增长转变为两位数增长，并且已经连续三年保持增长，Sue是不可或缺的。 Y. 领导Nabi。

根据英为的财务状况，2019财年Q1科蒂净收入大幅下降9.2%(有机销售下降7.7%)，导致其股价暴跌超过20%。当时，科蒂CEOCamilloo Pane、Bart董事长 Becht双双辞职。

根据财务报告，科蒂在2020财年的净收入为47.18亿美元(约335.8亿元人民币)，同比下降24.97%。财务报告发布后不久，科蒂在2020年9月宣布Suee Y. 作为集团CEO的Nabi。

科蒂缓解了2021财年的大幅下滑趋势，2022财年净收入呈现正增长趋势，不仅如此，2022财年的营业利润也扭亏为盈。

不可否认，Sue Y. Nabi的上任，不但帮助科蒂从亏损转变为盈利，大大扭转了下滑势头，而且近三年业绩稳步发展，持续改善。

但是，无论是从香水市场的激烈竞争，第二大增长曲线的发展受阻，还是在中国市场的糟糕状况来看，最终收入恢复正增长的科蒂还能持续多久？

怎样才能稳定百年香水巨头的份额？

在当前整体市场环境充满挑战的背景下，科蒂面临的一个主要问题是如何加快高端和大众化妆品业务的发展，促进多品类和渠道的稳定增长，顺利度过这个周期阶段。

要知道，靠高档香水杀出一片天的科蒂，所面临的竞争也越来越激烈。

一方面，中国消费者正在逐渐吸引外资品牌。随着消费者情感价值需求和审美水平的不断提高，即使品牌依靠巨头，也未必能在中国市场吃到这块蛋糕。另一方面，当地香水品牌的强势崛起也在不断挤压海外香水产品在中国市场的生存空间。

事实上，科蒂正在不断挖掘增量，无论是构建第二增长曲线还是调整中国市场战略。然而，对于今天的科蒂来说，在寻找增量的基础上，首先要保持香水市场份额，在日益拥挤的高端香水跑道上。

本文来自微信微信官方账号“聚美”（ID：jumeili-cn），作者：璞玉，36氪经授权发布。

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