SHEIN比上市更重要。

来源/Tech听筒

发文/饶言

强调公司的“身份”对时尚巨头SHEIN的高管来说似乎是一件极其重要的事。

最近，据众多媒体报道，全球知名企业家和投资者、SHEIN集团副主席克劳尔（Marcelo Claure），参加沙特阿拉伯利雅得举办的全球人工智能峰会（GAIN Summit）当主持人问及他在“这家大型中国公司”的投资时，他立即纠正说：“SHEIN不是一家中国公司，借助中国的制造业和供应链，它是一家新加坡公司。”

据悉，克劳尔表示，SHEIN起源于中国，但是为了成为一家全球化的公司，总部位于新加坡，目前客户已经超过170个国家。

有关报道出来后，引起了市场争议，许多分析人士认为，公司高管此举可能仍在为“上市”铺平道路。

然而，与公司高管相比，市场似乎不再关心这些声音。对于行业来说，SHEIN要解决的问题远比“强调身份”重要。

事实上，近几年来，SHEIN已经筋疲力尽。

根据ECDB在第三方电商数据平台上给出的数据，SHEIN在2020-2023年的收入增长率一路下降到32%左右，约为238%。这不仅使得原本快速增长的预期成为泡沫，也给上市计划蒙上了灰尘。

随著增长放缓，SHEIN的估值也大幅下降，2023年5月，SHEIN完成了新一轮融资，经过这一轮融资，公司估值下降到660亿美元，下降了近一半。

事实上，一些问题带来的影响正在显现。

近日，热门中国证券交易所重现普遍上涨行情，中国资产受到追捧。与此同时，据媒体报道，一直计划IPO的SHEIN在新加坡做出了罕见的裁员。

更加遗憾的是，SHEIN的压力只是在增加，这并不是SHEIN的好消息。

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身份的重要性

事实上，这已经不是SHEIN高管第一次强调自己不是中国公司了。

这一次，也有媒体报道称，SHEIN执行主席唐伟在今年5月8日的米尔肯研究所全球会议上表示，如果从出生地和供应链的角度来看，SHEIN是一家中国公司。从总部和核心人员办公室的角度来看，SHEIN是一家新加坡公司，CEO办公室、财务等核心部门都位于新加坡。

据报道，唐伟还指出，SHEIN的价值观、使命和愿景与美国一致:创业精神、创新、个性表达、法治和公平交易。“我认为如果我们这样看，我们将是一家美国公司。”

在很多业内人士看来，SHEIN高管为什么多次公开强调公司的“身份”，可能与其上市计划密切相关。

大家都知道，近几年来，关于SHEIN上市的传闻一直在持续。尤其是2023年以后，有关新闻更是沸腾。

有关报道显示，SHEIN最初计划在纽约上市，未能如愿进入英国伦敦，但最终也没有下文。

根据有关报道分析，SHEIN上市过程受阻的原因有很多，其中包括环境、社会和ESG(治理)等方面的挑战。

更多的报道指出，SHEIN的上市计划可能更多地受到政治因素的影响。

在美国，一些议员要求加强对SHEIN的审查，包括其供应链的透明度和数据安全性。在英国，也有声音要求政府更严格地审查SHEIN的税收和监管。

许多业内人士认为，无论是SHEIN高管多次强调“身份”，还是将全球总部设在新加坡，都会受到上述因素的影响。

一位不愿透露姓名的分析师强哥指出，在目前的环境下，如果SHEIN想在海外上市，它将面临许多审查。“尽快在海外上市，做出一定的决定，一定是首选。”

从这个角度来看，SHEIN可能早就布局好了。

此前，许多媒体报道称，SHEIN的创始人兼首席执行官许仰天(Sky Xu)或者已经获得了新加坡永久居民身份。许仰天的居住地在2023年10月胡润财富榜上也被标为新加坡。

与此同时，SHEIN在2021年注销了国内主要实体南京领添信息技术有限公司，SHEIN在新加坡注册了R0ADGET BUSINESS PTE.LTD，成为运营其全球网站的法人实体。

强哥指出：“SHEIN的高层多次强调自己的‘身份’，或许仍然与其上市有关。”

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还有比上市更重要的事情。

然而，在强哥看来，目前市场早已不在乎该公司到底是哪一个国家的公司，也不再关注该公司能否成功上市。

SHEIN如何应对当前的竞争压力，突破增长瓶颈，更加关注。

显而易见，强哥并非空穴来风。

近年来，在市场的挤压下，SHEIN的疲态已经显现出来，不但增速明显放缓，而且估值也大幅下降。

根据之前的报道，SHEIN的增长率在2021年大幅下降到60%。在2022年，这种放缓趋势并未得到缓解。

随著增长放缓，SHEIN的估值也大幅下降，2023年5月，SHEIN完成了新一轮融资，经过这一轮融资，公司估值下降到660亿美元，下降了近一半。

更为重要的是，随着跨境电子商务尤其是TEMU在海外的加速进攻，市场对SHEIN的质疑也越来越大。

在社交平台上，很多声音指出，近年来，在目前的压力下，SHEIN已经厌倦了应对，“失去创新”，“盲目跟进”。

事实上，为了应对市场竞争和监管的压力，SHEIN近年来确实进行了一些创新，不仅将品类从女装扩展到整个品类，还将自营模式转变为第三方电商平台，引入更多的商家和产品类型。

另外，SHEIN还在积极拓展全球市场，包括在巴西和土耳其建立供应链，并且收购了包括Forever 多个品牌，包括21。

此外，SHEIN还收购了英国星狮集团旗下的快时尚品牌Missguided，相关投资并购项目仍在扩大。

SHEIN还打破了线上限制，开启了全球线下门店布局。在世界知名商业区，巴塞罗那、西班牙、原宿、日本都有永久实体店，在欧洲、澳大利亚等世界各地设立了临时弹窗店，选择弹窗店和永久店。

但是，这些创新并没有得到业界的充分认可，强哥便明确表示，“SHEIN更需要的是明确自我定位，而非“跟风”。

在这位分析师看来，首先，对于SHEIN来说，整个类别的扩展并不是一个明确的选择。“单从整个类别来看，就像速卖通一样。（AliExpress）、亚马逊（Amazon）还有TEMU等几家公司更有优势。

此外，SHEIN还将面临更多本土化电子商务平台的压力。 ，例如印度的Flipkart、Lazada和Shopee在东南亚等。

另一方面，无论是建立海外供应链、购买类似产品还是线下门店，都需要大量的资金来支持，这对SHEIN来说是一个巨大的压力。

不幸的是，这些收购的资产，或许不仅可以帮助SHEIN，甚至可能成为累赘。

事实上，不管是Forever Missguided，或者Missguided，都经过市场验证，几乎都是失败的，而SHEIN似乎也缺乏能力让这些品牌起死回生。

线下商店的方式，也没有得到消费者和行业的认可。

社交平台上，不少声音指出，SHEIN线下门店(快闪店)注重价格低廉，但商品质量差。

图片：社交平台对SHEIN线下商店的讨论

强哥指出，SHEIN需要比在线平台支付更多的成本，无论是弹出式商店还是正式商店。“开得越多，运营成本越高。”

“这些问题已经成为SHEIN迫切需要解决的第一个问题。”强哥直言不讳地说:“说得严重一点，这对SHEIN来说是一个生存问题，远比上市更重要。”

对强哥来说，对SHEIN来说，“生存解决了，才能谈上市。”

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