突然！这个国家意外“抢先”降息

甚至降息也开始“抢跑”！

9月18日下午，印尼央行突然将基准利率降至6%，距离美联储预期的降息只有几个小时。这也是印尼央行自2021年2月以来首次降息。印尼央行的降息令人惊讶，因为在此之前，大多数经济学家认为印尼央行会等到第四季度。

北京时间周四凌晨，美联储即将开始四年来的第一次降息，从而拉开了降息周期的序幕。目前，市场争论的焦点是美联储这次是会降息25个基点还是50个基点。根据芝商所的“美联储观察工具”，利率期货市场交易员预计美联储降息50个基点的概率高达65%，降息25个基点的概率降至35%。

印尼央行行长表示，“我们最新评估显示，美联储今年将降息三次(9月、11月和12月将降息25个基点)，2025年将降息四次。”

降息“抢先”

北京时间9月18日下午，为了提振经济，印尼央行宣布三年多来首次降息，这比美联储预期的降息只有几个小时，提前放宽了政策。

具体来说，自2021年2月以来，印尼央行已经将25个基准利率降至6.00%，这是第一次降息。印尼央行还将隔夜存款利率和贷款利率降至5.25%。、6.75%。

印尼央行的行为出乎意料。美联社此前调查的33名经济学家中，只有3人预测印尼央行降息，而其他人预测印尼央行的利率将保持不变。此外，在接受彭博社调查的36名分析师中，只有10人预测到了这一决定，其他人预计将保持原样。印尼央行行长Perry 上个月，Warjiyo暗示，印尼央已等到第四季度再次行动。

印尼央行行长Perry9月18日 根据Warjiyo的说法，最新的降息决定与印尼央行的预期一致，即2024年和2025年通胀率将保持在较低水平，印尼盾将保持稳定。同时，他还补充说，这也符合印尼央行推动经济增长的努力。他指出，美联储的货币政策行动方向更加明确，美国国债利率下跌幅度更大，美元趋于宽松，这些都为印尼央行降息提供了窗口。Perry Warjiyo说：“各种因素与上个月大不相同…所以，我们不必等待美联储的利率决定。”

星展银行经济学家Radhika Rao说:“印尼盾近期的上涨和市场定价几乎意味着降息，这可能为印尼央行提前启动宽松周期提供了空间。目前，我们预计印尼央行将在年底降息一次。”

自第三季度以来，印尼盾对美元的汇率上升了近7%，达到了近一年来的最高水平，这给了印尼央行尽快付诸行动的空间，特别是因为预计美联储今年将降息三次，2025年将再次降息四次，为美元走软和更多资产配置流向新兴市场铺平了道路。

Perry Warjiyo表示，2024年印尼央国内生产总值增长预计将保持在5.1%，即4.7%至5.5%之间的中点，但2025年的增长可能高于4.8%至5.6%之间的中点。

他说，降息的时机恰到好处，展望未来，印尼央行将继续关注根据低通胀预测、稳定升值的印尼盾和促进经济发展的重要性降低政策利率的空间。

Perry Warjiyo预测，印尼盾将进一步上升，因为印尼有吸引力的资产回报率、低通胀和健康的经济增长。他说，在创纪录的高外汇储备和经常缩小的项目赤字时，货币仍然享有强大的缓冲。为了继续吸引资本流动，印尼央继续优化其货币工具的数量和回报率，包括以印尼盾和美元计价的证券。

东南亚受到全球基金的青睐

美联储很有可能在北京时间周四凌晨开启四年来首次降息，从而拉开了降息周期的序幕。

根据芝商所的“美联储观察工具”，目前利率期货市场的交易者估计，美联储降息50个基点的概率高达65%，降息25个基点的概率低至35%。

目前市场对美联储这次是会降息25个基点还是50个基点有很大的分歧。但值得注意的是，全球基金正在抢购东南亚资产，考虑到降息前景和有吸引力的估值有望带来丰厚的回报。

据彭博社报道，基金主管在过去两个月里增持了泰国、印尼和马来西亚的主权债券，他们已经是印尼、马来西亚和菲律宾三个月的净买入者。这些资金的流入帮助东南亚货币在本季度的新兴市场表现最好，该地区的股票很容易击败其他新兴市场。

东方汇理资产管理新加坡有限公司投资负责人张晋阁表示:“从中期来看，我们继续看好东南亚债券和货币，尤其是收入较高的国家。东南亚经济的实际利率也高于一年前，这意味着有放松的空间。这种情况很可能有利于当地债券市场。”

贝莱德希望利用这个月的变化购买菲律宾、印尼等亚洲国家的债券，并将美联储和当地央行的降息作为赌注，以提高地区债券市场。贝莱德在新加坡负责亚洲基本固定收益的尼拉杰·塞特表示，基金主管更喜欢这两个国家的中长期债券，因为央行有更多的空间放松货币政策。

此外，一些分析人士指出，美联储在降息的同时，会让日本投资者感到恐慌。如果美联储选择更大的降息，日元可能会进一步上涨，这将给依赖出口日本公司带来压力。上个月，日本加息导致的日币套利平仓一度主导市场情绪，导致日经225指数遭遇自1987年以来最严重的暴跌。此外，美国非农就业人数大幅下降，美国科技股下跌。

与日本不同，东南亚市场似乎对美联储的降息决策做出了积极的回应。该地区的股票很容易超过新兴市场的其他股票。本月最好的五个亚洲股票标准包括四个来自东南亚，其中泰国最好。小规模的东南亚市场已经成为基金主管准备美联储政策转型的首选。

印度市场在新兴市场中扮演着“支柱”的角色。据分析，美联储降息可能会推动印度央行降息，吸引海外资金疯狂涌入当地股市，推动主要股指周二创历史新高。分析人士指出，美联储降息后，印度在新兴市场配置中的比例也有可能上升。印度以其强劲的经济增长、日益壮大的中产阶级和快速发展的制造业，成为投资者的新宠。

但是，并非所有的亚洲市场都能从美联储的降息中受益。根据动能指标，澳大利亚债券市场的上涨趋势似乎已经开始过度扩张。本周早些时候，澳大利亚对政策敏感的三年期和十年期国债收益率一度跌至6月至今的新低。澳大利亚国民银行表示，鉴于澳大利亚国债与美国国债的高度相关性，其涨幅能否持续将取决于美联储是否足够柔和，以满足所谓终端利率在2.75%左右的预期。