张一鸣，买了一个团队

落下帷幕。

近日，深圳市十大未来科技有限公司完成公司变更，字节跳动正式持仓100%。到目前为止，字节的另一笔并购已经完成。

追溯到2019年，该公司成立了一个耳机品牌Oladance，以全开放、不入耳、无感佩戴的特点在市场上大受欢迎。几个月前，Oladance被字节收购的消息传出，引起了轰动。

直到今天，这个快乐的收购终于尘埃落定:字节再次回归一个团队；Oladance背后的投资者也欣然退出。目前一级市场融资困难，“投资大厂”也是一个不错的出路。

一家天使轮公司出售

后面的VC撤出

首先从后面的创始人李浩乾说起。

他相当低调。公开资料显示，他是消费电子领域的产品和R&D管理专家，曾在飞利浦声学和伟创力全球R&D中心工作。之后加入BOSE担任消费电子商务产品体系主管，带领QC35年营收达到1亿美元的R&D产品。

在此期间，苹果的AirPods问世，这使得TWS(即无线蓝牙耳机)耳机正式进入行业中心。不久，各种规模的制造商蜂拥而至，将这条赛道变成了一片红海。

然而，在市场调查中，李浩乾发现用户对佩戴舒适性的重视程度逐年提高，但TWS行业普遍存在损伤人耳、佩戴时不可忽视的不适等问题。为了改善行业痛点，李浩乾于2019年与一批Bose工程师合作伙伴共同成立了Oladance品牌。

为了解决舒适的佩戴和健康问题，李浩乾为Oladance开辟了一条技术路径：OWS，即 Open Wearable Stereo，Oladance首创的声音解决方案。简而言之，就像将音箱的小高度集成在一起，全开放，不入耳，无感配戴。

2022年，团队推出第一代产品，可以完美适应运动、通勤、会议等丰富场景。一经推出，在美国、日本等市场大受欢迎，以超过1.05亿日元的成绩打破了日本最大众筹平台Makuake耳机众筹的历史记录。

与此同时，Oladance还发现，第一批高粘性产品的用户大多是热爱跑步的人。Oladance通过跑步垂直领域的一系列营销活动和比赛合作，迅速开拓市场，已进入全球30多个国家和地区的市场渠道。

很快，投资者就来了。2023年8月，公司完成天使轮融资，规模1000万美元，由蓝驰风险投资和黑蚁资本投资。谈到投资原因，蓝驰风险投资曾表示:“他们原创性地提出了高度可扩展的OWS品类体系。第一款产品兼顾了高舒适度和音质效果，获得了与国际一线厂商相比的市场反馈。”

随后，Oladance相继推出OWS Pro、OWS Sports系列。李浩乾曾经透露，在冷启动的情况下，预计Oladance2024年的收入将超过10亿元。

这次并购已经酝酿了很长时间。天空调查显示，今年3月，蓝驰风险投资、黑蚁资本投资、蜂巧资本等股东陆续完成公司变更，撤出公司股东阵营。直到最近，公司正式调整为字节跳动100%持仓。

换言之，公司天使轮投资者在不到一年的时间内就实现了撤销，可以说是VC最快的撤销案例。

字节来了

再现“招聘式收购”

为什么字节买了一个耳机团队？

事实上，智能可穿戴设备一直是字节的重要战略方向，其中PICO最为著名。回到2021年8月，字节跳动花费了90亿元收购VR硬件制造商PICO。当时，XR硬件被称为通往元宇宙的“机票”，PICO曾经对字节跳动寄予厚望。

但是，PICO最终很难成为下一个抖音。去年年底，PICO被曝裁员80%，CEO周宏伟也宣布调整组织结构。 在此之前，我们对行业和行业的发展都比较乐观，但实际上并没有预期的那么快，VR行业处于非常早期的状态。

从那以后，PICO过去高举转换发展节奏，但字节仍在探索智能硬件设备。今年6月，有消息称，字节旗下的PICO从去年下半年开始开发多种可穿戴设备，这些设备将配备豆包模型。

对此，字节官方回应称，“豆包业务正在探索与智能可穿戴设备相结合，为用户提供更加自然便捷的互动体验。”今年的火山引擎 在FORCE原动力会议上，字节展示了包括机器狗、学习机和学习机器人在内的三款AI硬件合作产品。

从外界的角度来看，这次购买一家耳机公司，或许可以利用PICO在AR眼镜领域积累的多年经验，结合OladanceOWS音频技术，推出OWS智能耳机产品，配备智能眼镜和AI。

那么，为什么是Oladance呢？人才和团队是核心，就像蓝驰风险投资评估Oladance团队“积累了不断推出爆款产品的实战触觉”一样，这也成为了交易的关键。此前，有媒体透露，李浩乾被收购后，将进入字节跳动。“职级比大多数类似的CEO都高。”

这也是字节一贯的打法——被收购后，原项目的创始人继续在字节跳动中尽自己最大的努力，甚至成为团队的核心。事实上，在字节跳动的团队中，许多核心高管都是通过收购“购买”的企业家。

最值得一提的是张楠。2013年，张楠建立的照片分享交流社区图吧被今日头条收购。后来她进入头条负责内涵的笑话，为从一个边缘产品负责人到字节中国业务负责人创造了一条励志的成长路径。

TikTok在海外也很受欢迎，前身是2017年字节花费10亿美元购买的Musicalal。.ly。此后，Musical.ly创始人阳陆育和创始人朱骏都留在字节。现在，朱骏已成为字节跳动战略和商品副总裁，带领集团AI大型应用研发。

字节里还有很多这样的案例。放眼今年的M&A市场，尤其是科技企业的M&A，一起购买创始团队已经成为很多买家的选择，甚至AI领域出现了一波“招聘式收购”的趋势。

接受并购的命运

公司的坦然销售，正被越来越多的企业家所接受。

长期以来，VC/PE是支持创业公司成长的中坚力量，陪伴创业公司从成立、成长到上市。投资者和企业家之间的默契是一路帮助，一起站在敲钟的舞台上。

然而，目前一级市场面临凉爽，困难也传递给企业家。根据清科研究中心的数据，2024年上半年，中国投资市场共有3033起投资案例，同比下降37.6%。就像有些企业为了生存只能接受降估值融资一样，还有无穷无尽的“A “轮子，当VC/PE们越来越谨慎的时候，创业公司正面临着一定程度的生存问题。

今年以来，我们见证了一批明星企业陷入危机，降薪裁员甚至创始人公开自救的场景不在少数。甚至，一些公司最终还是资金短缺，崩溃了。经营多年的公司，这样的结局有些困难。

所以很多创业者不再纠结，开始接受另一种选择——卖掉公司。今年的M&A非常受欢迎，这也为许多寻找卖身的公司创造了机会。

环顾四周，现在很多头部企业已经成长壮大，拥有并购的实力和基础，开始了全球化布局。以上市公司为主的行业已经成为M&A交易的主要力量。按照这个逻辑，很多典型的并购案例都诞生了，比如思瑞浦收购创芯微，迈瑞医疗收购惠泰医疗，通威股份收购润阳股份...他们中的一些人可以被溢价收购，企业家和投资者可以一起赚钱撤出；有些人不得不接受估值折扣。

尽管情况各不相同，但都暂时摆脱了死亡的命运。

然而，出售公司并不像想象的那么简单。每一个M&A案例通常都是一个复杂的游戏，需要很长时间，细微的变量可能会导致交易失败。此前，一家公司的创始人爆料，等待M&A结果，几乎崩溃。另一方面，工业方子弹有限，机会转瞬即逝。

并且做到，珍惜。

本文来自微信微信官方账号“M&A前线”，作者：吴琼，36氪经授权发布。

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